Banque de France : inflation à 2,5% et croissance abaissée à 0,5% pour 2026
Dans un contexte géopolitique tendu, la banque centrale dégrade ses prévisions mais entrevoit une embellie grâce au reflux du pétrole.
La Banque de France a publié le 16 juin ses nouvelles projections. La croissance 2026 est ramenée à 0,5%, l'inflation atteint 2,5%. Le gouverneur Emmanuel Moulin a nuancé le 3 juillet, misant sur la détente des cours pétroliers.
L’essentiel
- Croissance 2026 : 0,5% du PIB, soit -0,4 point par rapport à mars.
- Inflation 2026 : 2,5%, en hausse de 0,8 point sous l’effet des coûts énergétiques.
- Déficit public : 5,2% du PIB prévu en 2026, sans nouvelles mesures d’économies.
- Dette publique : attendue à 122% du PIB à l’horizon 2028.
- Chômage : taux moyen de 8,1% en 2026 et 2027, puis 7,8% en 2028.
Des prévisions revues à la baisse
Le 16 juin, la Banque de France a rendu publiques ses projections macroéconomiques pour la période 2026-2028. L’institution revoit nettement à la baisse sa prévision de croissance du PIB pour 2026, à 0,5%, contre 0,9% estimé en mars. Cette dégradation de 0,4 point est liée à « un environnement international particulièrement incertain », marqué par le conflit au Moyen-Orient déclenché le 28 février, qui a fait flamber les prix de l’énergie.
Parallèlement, l’inflation totale pour 2026 est réévaluée à 2,5%, soit une hausse de 0,8 point par rapport aux projections de mars. « Les tensions sur les coûts de l’énergie pèsent sur le pouvoir d’achat des ménages et freinent la consommation », explique la banque centrale.
Un déficit et une dette qui se creusent
Sur le plan budgétaire, la Banque de France anticipe un déficit public de 5,2% du PIB en 2026, contre 5,1% en 2025, si aucune nouvelle mesure d’économie n’est adoptée. Le ratio de dette publique poursuivrait sa progression pour atteindre 122% du PIB à l’horizon 2028.
Côté emploi, le taux de chômage moyen annuel est attendu à 8,1% en 2026 et 2027, avant un reflux à 7,8% en 2028. Ces prévisions sombres contrastent avec les espoirs de reprise à plus long terme : la Banque de France table sur un rebond de l’activité avec une croissance de 0,9% en 2027 et 1,2% en 2028.
Contexte en France
Ces nouvelles projections s’inscrivent dans un climat économique national déjà fragilisé. En mai 2026, l’Insee a confirmé un repli de 1,0% de la production manufacturière, tandis que l’inflation en juin a ralenti à 1,8%, son plus bas niveau depuis 2021. Par ailleurs, la dette publique française a franchi le cap des 3 500 milliards d’euros, représentant 117,5% du PIB. Ces indicateurs illustrent les difficultés structurelles auxquelles le pays fait face.
Le gouverneur de la Banque de France, Emmanuel Moulin, a toutefois apporté une note d’espoir le 3 juillet. Lors d’une intervention, il a souligné que le récent reflux des cours du pétrole brut, favorisé par un accord-cadre entre l’Iran et les États-Unis, « facilite la tâche de la Banque centrale européenne » et pourrait atténuer les tensions inflationnistes.
La Banque de France prévoit une légère amélioration à partir de 2027, mais l’incertitude géopolitique reste forte. Prochaine étape : la publication des comptes nationaux du deuxième trimestre par l’Insee, fin juillet, qui permettra de confirmer ou non la tendance.
Sources
