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Le plus célèbre gestionnaire de fonds du Royaume-Uni a été contraint de liquider son fonds phare après une suspension de plusieurs mois.

Dans une lettre adressée aux investisseurs mardi matin, les administrateurs du Woodford Equity Income Fund, géré par le gestionnaire vedette Neil Woodford, ont annoncé la fermeture du fonds et la restitution des liquidités aux investisseurs dans les meilleurs délais.

Woodford a également été supprimé en tant que gestionnaire des investissements, le fonds devant être renommé.

La lettre des administrateurs, Link Fund Solutions (LFS), indique que cette décision a été prise après un examen attentif du fonds et de ses avoirs.

Dans une déclaration, Woodford a déclaré: "C’était la décision de Link et une décision que je ne puis accepter ni croire dans l’intérêt à long terme des investisseurs dans les fonds LF Woodford Equity Income."

Le Woodford Equity Income Fund a été suspendu en juin à la suite d'une série de performances médiocres et d'une forte augmentation des rachats par les investisseurs, qui l'ont porté de 10,2 milliards £ (12,9 milliards $) d'actifs sous gestion à son plus haut niveau à seulement 3,7 milliards £ fin mai 2019.

Woodford Equity Income a généré une perte de 35,9% pour les investisseurs sur trois ans, tandis que la fiducie de placement Patient Capital qu'il gère également a perdu 59,21% au cours de la même période. Son plus petit fonds axé sur le revenu a perdu 20% au cours des 12 derniers mois.

Depuis la suspension, des efforts ont été déployés pour repositionner le portefeuille et transférer une partie importante des actifs non cotés et illiquides. Cependant, la lettre aux investisseurs mardi a révélé que cela "n'avait pas été suffisant pour donner une certitude raisonnable quant au moment où le repositionnement serait pleinement atteint", ce qui permettrait au fonds de rouvrir.

Les actifs du fonds ont été scindés en deux parties, la première comprenant les actifs cotés qui seront gérés par BlackRock en prévision de la liquidation.

La deuxième partie est constituée d’actifs non cotés et hautement illiquides qui seront vendus par LFS avec l’aide du courtier spécialisé Park Hill.

Adrian Lowcock, responsable de l'investissement personnel chez Willis Owen, a qualifié la nouvelle de "vraiment choquante".

"Nous assistons à la disparition complète du plus célèbre gestionnaire de fonds que le Royaume-Uni ait connu depuis des années", a-t-il déclaré, ajoutant que l'effondrement allait "ébranler le secteur des fonds".

Quel avenir pour les investisseurs?

LFS a renoncé à ses frais sur le fonds à partir de la suspension de juin et les investisseurs ne se verront pas facturer de frais directs pendant la liquidation du fonds.

"Toutefois, les investisseurs continueront à supporter des coûts élevés pour la liquidation du fonds, en particulier en vendant les actifs non liquides", a expliqué Ryan Hughes, responsable des portefeuilles actifs chez AJ Bell.

"Ces coûts seront déduits du produit de la vente et vont donc affecter l'argent récupéré par les investisseurs."

La liquidation commencera en janvier 2020. Les investisseurs recevront leur première augmentation de trésorerie à mesure que des actifs plus liquides auront été vendus, a expliqué Hughes, mais il faudra un certain temps avant qu'ils ne récupèrent leur argent.

"L'évaluation de la liquidité réalisée par le fonds et divulguée à la FCA (Autorité de conduite financière) en avril de cette année a montré qu'un tiers du fonds était constitué d'actifs dont la liquidation prendrait six mois à un an ou plus", a déclaré Hughes.

"Le portefeuille a un peu changé depuis, mais il est peu probable qu'il s'agisse d'un processus rapide."

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