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NEW YORK (Reuters) – Les investisseurs se replient sur les marchés émergents, même si les inquiétudes concernant l'impact du coronavirus sur la croissance économique mondiale ont assombri les perspectives de la classe d'actifs en plein essor.

Près de 730 millions de dollars ont été réinjectés dans les marchés boursiers (ETF) des marchés émergents la semaine dernière, selon Lipper, après deux semaines consécutives de sorties de capitaux qui ont accompagné une forte baisse des actions et des devises des pays en développement.

L'indice MSCI Emerging Markets .MSCIEF, qui mesure la performance des actions, a rebondi de 4% par rapport à son creux de début février, bien qu'il reste en baisse sur l'année. Un autre indice mesurant la performance des devises des marchés émergents .MIEM00000CUS était encore en forte baisse, reflétant le glissement d'une gamme de devises de l'Asie à l'Amérique latine.

Vendredi dernier, le coronavirus avait infecté 63 581 personnes et tué 1 380 personnes. Pourtant, les investisseurs espèrent de plus en plus que les dommages économiques seront limités.

Avant l'épidémie, les actions des marchés émergents avaient augmenté régulièrement depuis début décembre, les analystes prévoyant une ré-accélération de la croissance économique mondiale et les États-Unis et la Chine se sont mis d'accord sur un accord commercial de phase 1. Les actions chinoises représentent environ un tiers de la pondération de l'indice MSCI Emerging Markets.

Les ETF des marchés émergents ont vu un flux d'argent constant affluer depuis fin octobre et n'ont pas eu de sorties sur une base mensuelle, ont montré les données de Lipper.

(Graphique – Les marchés émergents suivent le courant: ici)

«Les évaluations sont vraiment convaincantes et nous observions des signes de reprise économique», a déclaré Robert Phipps, directeur de Per Stirling Capital Management. "Une fois que le coronavirus sera mis en pause, je pense que cela redeviendra la tendance principale."

Phipps, qui ne détenait pas de titres des marchés émergents, les a ajoutés afin qu'ils représentent désormais environ 6% de son portefeuille. Un dollar plus faible l'obligerait probablement à renforcer cette position, a-t-il déclaré.

Si la monnaie devait baisser, les pays qui ont emprunté en dollars trouveraient plus facile de rembourser leur dette.

D'autres institutions financières, dont BlackRock, JPMorgan et UBS Global Wealth Management, sont également optimistes quant aux perspectives des marchés émergents en 2020, même si la classe d'actifs a sous-performé les actions américaines pendant plus d'une décennie.

(Graphique – Une décennie difficile pour les marchés émergents: ici)

Les actions des marchés émergents ont été plus résistantes ces derniers temps en grande partie parce qu'elles ont langui depuis si longtemps, a déclaré Michael Purves, directeur général de Tallbacken Capital Advisors.

"Il n'y a pas vraiment de cas pour les vendre, car ils sont déjà massivement sous-possédés", a-t-il déclaré.

L'activité des options indique également la résilience des investisseurs. L'écart entre l'indice de volatilité Cboe Emerging Markets ETF .VXEEM et l'indice de volatilité Cboe, considéré comme un indicateur de l'aversion au risque des investisseurs, était de 3,6 points vendredi après-midi. Cela se compare à un écart de 7,25 points en mai 2019, lorsque les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine étaient proches de leur sommet.

(Graphique – Peur des coronavirus contenue dans les stocks de ME: ici)

Wall Street Week Ahead: les investisseurs parient que les marchés émergents résisteront à l'impact du coronavirus
FILE PHOTO – Des traders travaillent à la Bourse de New York (NYSE) à New York, États-Unis, le 4 février 2020. REUTERS / Bryan R Smith

L'impact économique de l'épidémie de coronavirus est inconnu. Certains analystes ont estimé que la croissance annuelle du produit intérieur brut de la Chine pourrait tomber entre 4% et 5%, en baisse par rapport à la croissance annuelle de 6% que le gouvernement chinois avait précédemment estimée.

Mais certains investisseurs s’attendent à ce que le déficit de croissance soit largement limité au premier trimestre, ce qui donnerait à l’économie chinoise la possibilité de rattraper son retard plus tard cette année.

«C'est un facteur à relativement court terme», a déclaré Jim Besaw, directeur des investissements chez GenTrust. "Nous n'en parlerons probablement pas en avril et mai."

Reportage par April Joyner; Montage par Ira Iosebashvili, David Gregorio et Dan Grebler

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