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La chancelière allemande Angela Merkel fait des gestes en s'adressant aux représentants des médias après le sommet de l'Union européenne (UE).

JOHN THYS | AFP | Getty Images

Les analystes ont déclaré à CNBC que les prévisions de dépenses allemandes avaient changé d’attitude.

L’Allemagne cherche activement des moyens d’investir davantage, ce qui pourrait être controversé dans un pays où l’équilibre budgétaire est devenu une tradition. Cependant, le risque croissant de récession économique pousse les autorités allemandes à rechercher des moyens d’ouvrir un peu plus les coffres.

Les données en provenance d’Allemagne ont été assez décevantes au cours des six derniers mois, amenant de nombreux analystes à envisager les risques d’une récession. L’office allemand des statistiques a montré le mois dernier que l’économie allemande se contractait de 0,1% au deuxième trimestre de cette année.

"Je pense que le gouvernement (allemand) n'est pas encore trop préoccupé par une réelle récession, mais il s'ouvrira enfin pour répondre au besoin d'investissements accru dont on a longtemps discuté", a déclaré mardi à CarBC Brzeski, économiste en chef chez ING Allemagne.

Les médias ont rapporté en début de semaine que Berlin envisageait un "budget fictif" qui lui permettrait de s'endetter de nouveau par le biais de nouvelles agences publiques indépendantes, sans inclure les chiffres figurant dans son budget fédéral.

Je peux vous assurer que nous nous en tenons à l'objectif d'équilibre budgétaire

Angela Merkel

Chancelier allemand

Ceci devrait, en théorie, donner à l'Allemagne une marge de manœuvre plus grande pour investir dans les politiques relatives aux infrastructures et au climat. En même temps, son budget équilibré – celui où les revenus correspondent ou dépassent les dépenses – ne devrait pas être affecté. La stabilité des prix est considérée comme un élément clé de la psyché allemande après une période d’hyperinflation prolongée dans la République de Weimar dans les années trente.

"Un budget fictif pourrait être un bon moyen de surmonter la vache sacrée du frein à l'endettement constitutionnel", a également déclaré M. Brzeski.

Frein de la dette allemande

La constitution allemande inclut une règle appelée "frein à l'endettement" qui oblige fondamentalement ses dirigeants à présenter des budgets sans déficit structurel ni déficit très limité. Depuis 2014, la plus grande économie européenne a réussi à augmenter les dépenses publiques sans ajouter de nouvelle dette – enregistrant un excédent budgétaire record de 58 milliards d'euros (201 milliards USD) en 2018. Cependant, les politiciens des différents partis au Bundestag hésitent à utiliser ce tampon. dépenser plus en raison de l'opinion publique.

Dans ce contexte, la chancelière fédérale Angela Merkel a déclaré mardi que l'équilibre budgétaire n'était pas menacé. "En tant que gouvernement fédéral, nous prenons au sérieux la responsabilité d'une politique budgétaire solide", a-t-elle déclaré, selon Reuters. "Et je peux vous assurer que nous nous en tenons à l'objectif d'équilibre budgétaire", a ajouté Mme Merkel.

Brzeski a expliqué que changer la rupture de la dette "prendrait trop de temps". Ainsi, disposer d'un budget fictif, voire d'un fonds de fortune souverain, "serait un bon moyen de sortir".

"Il semble de plus en plus que le gouvernement lie (tout nouvel investissement) au changement climatique. Ce sujet bénéficiera également d'un large soutien", a-t-il ajouté.

Guntram Wolff, économiste et directeur du groupe de réflexion Bruegel, a déclaré à CNBC que le "gouvernement allemand envisage activement de créer un mécanisme parallèle pour financer les investissements verts. Il le fait davantage pour lutter contre le changement climatique que pour lutter contre la récession".

Il a ajouté sur Twitter que la discussion allemande sur un budget fictif est un "bon exemple de la manière dont l'idéologie politique et les règles rigides sur la dette conduisent à des gadgets fiscaux".

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