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SAN FRANCISCO (Reuters) – L'accord commercial limité du président américain Donald Trump avec la Chine supprime un obstacle majeur pour Apple (AAPL.O) et d'autres valeurs technologiques qui ont déjà bondi cette année pour atteindre des sommets.

Vendredi, le soi-disant accord de Phase One annoncé, mais toujours pas signé, suspend l'imposition prévue de nouveaux tarifs de 15% qui auraient touché 160 milliards de dollars de biens de consommation chinois quelques semaines avant Noël, dont 115 milliards de dollars d'iPhone, d'ordinateurs portables et autres appareils électroniques.

L'accord permettrait également aux États-Unis de réduire les tarifs existants sur les autres marchandises. La Chine a accepté de stimuler les importations de produits énergétiques, pharmaceutiques et agricoles américains, bien que les autorités chinoises n'aient donné aucun détail sur la quantité de marchandises américaines que Pékin avait accepté d'acheter.

S'il est signé, l'accord tant attendu de Trump sera un soulagement pour Apple, parmi les entreprises américaines les plus à perdre dans la guerre commerciale entre les deux plus grandes économies du monde, ainsi que les fabricants de puces qui fabriquent les composants de ses appareils, qui sont principalement fabriqué en Chine.

"The Street s'est concentré au laser sur cette prochaine série de tarifs supplémentaires de 15% et nous pensons que cela signifiera finalement un feu vert pour les valeurs technologiques avant la fin de l'année, le tarif imminent de 160 milliards de dollars n'étant plus une préoccupation à court terme", a expliqué Dan, analyste de Wedbush. Vendredi, Ives a écrit dans une note.

Ives a estimé que les tarifs qui auraient frappé les importations d'iPhone dimanche auraient réduit d'environ 4%, ou 50 cents, le bénéfice par action d'Apple en 2020.

Même dans l'incertitude commerciale, Apple a bondi de plus de 70% cette année pour atteindre des sommets sans précédent grâce à la large confiance des investisseurs au cours des derniers mois que Washington et Pékin finiraient par conclure un accord. Les actions d'Apple ont également profité de la progression de leurs revenus de services alors qu'elle se diversifiait de la baisse des ventes d'iPhone.

La confiance dans le règlement de la guerre commerciale a également fait grimper le S&P 500 .SPX de 26% en 2019 et alimenté une reprise de 44% du sous-indice des technologies de l'information .SPLRCT.

Pourtant, les investisseurs sont divisés sur la question de savoir si l'accord commercial de Trump est pleinement intégré au marché ou si les actions d'Apple, ses fournisseurs, comme Qorvo (QRVO.O) et Skyworks Solutions (SWKS.O), et d'autres valeurs technologiques et actions sensibles au commerce aux États-Unis ont une marge de progression.

Le S&P 500 a légèrement progressé de 0,01% vendredi pour clôturer à son deuxième plus haut record en deux jours, tandis qu'Apple a augmenté de 1,36% pour atteindre un plus haut historique. Chip stocks, y compris Qorvo et Advanced Micro Devices (AMD.O) se sont vendus à partir de sommets records récents.

«Je ne serais pas surpris de voir des prises de bénéfices», a déclaré Tim Ghriskey, stratège en chef des investissements chez Inverness Counsel à New York. «D'un autre côté, l'accord pourrait vraiment donner aux dirigeants d'entreprise une meilleure visibilité sur les perspectives économiques et les aider à recommencer à dépenser.»

Reflétant la vision principalement optimiste de Wall Street envers Apple, Wamsi Mohan, analyste de BofA Global Research, a relevé mercredi son objectif de prix pour la société, prédisant que le déploiement éventuel de la 5G entraînerait trois années de ventes robustes d'iPhone.

Le Philadelphia Semiconductor Index .SOX a bondi de 56% en 2019, car le déploiement de la technologie sans fil 5G semblait susceptible de mettre fin à un ralentissement de la demande mondiale de puces et, confiant, la guerre commerciale serait résolue. Le marché mondial des puces devrait se redresser de 5,9% en 2020 après avoir reculé de 12,8% cette année, selon les prévisions de World Semiconductor Trade Statistics.

Mais les gains dans les valeurs technologiques ont étiré leurs multiples de bénéfices, augmentant le risque si leurs résultats nets n'augmentaient pas autant que prévu l'année prochaine, ou si l'accord commercial de Trump se détériorait. Le secteur des technologies de l'information S&P 500 se négocie à plus de 20 fois les bénéfices attendus, son plus haut multiple depuis 2005, selon Refinitiv.

Les revenus du secteur technologique devraient augmenter d’environ 10% l’année prochaine après avoir baissé de 1% en 2019, selon les données I / B / E / S de Refinitiv. Cela est principalement conforme aux attentes plus larges pour le S&P 500, les analystes prévoyant une croissance des bénéfices d'environ 10% l'an prochain, contre 1% en 2019.

Un accord commercial supprime un obstacle majeur à la reprise d'Apple et de la technologie
PHOTO DE DOSSIER: Des traders travaillent sur le parquet de la Bourse de New York (NYSE) à New York, États-Unis, le 9 décembre 2019. REUTERS / Brendan McDermid

«Les marchés voient clairement les bénéfices nets de S&P de cette année et s'attendent à de bien meilleurs résultats en 2020», a écrit Nicholas Colas, cofondateur de DataTrek, dans une note.

(Graphique: Chronologie des échanges entre les États-Unis et la Chine (avec le cours de l'action Apple) Image ici)

Rapport de Noel Randewich; Montage par Alden Bentley et David Gregorio

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