Tencent et Alibaba pourraient entrer en collision

Le succès des géants chinois de l’internet est étroitement lié à leur relation avec Pékin, selon Aswath Damodaran, «doyen de l’évaluation» de l’Université de New York.

Les investisseurs « font un pari conjoint sur la société et ses relations avec Pékin », a déclaré vendredi Damodaran, professeur de finance à la NYU Stern School of Business, « Street Signs Asia » de CNBC. « Il n’y a aucun moyen de contourner cela. »

Il a cité les problèmes de réglementation de Ant Group, ainsi que sa tentative infructueuse de rendre publique l’année dernière, à titre d’exemple.

Si vous vous mettez vraiment du mauvais côté du gouvernement, le gouvernement (en Chine) peut vous faire bien plus que le gouvernement américain.

Aswath Damodaran

professeur de finance à la NYU Stern School of Business

Après des années de croissance presque incontrôlée, Big Tech fait maintenant face à un recul réglementaire sans précédent des États-Unis vers l’Europe.

«Avec toutes ces entreprises de technologie, vous êtes en un sens également à la recherche des superpositions réglementaires et gouvernementales autant que de l’entreprise elle-même.

En Chine, un tel comportement est « amplifié », a-t-il ajouté. « Si vous vous mettez vraiment du mauvais côté du gouvernement, le gouvernement (en Chine) peut vous faire bien plus que le gouvernement américain. »

Ses commentaires à CNBC sont intervenus un jour avant que les régulateurs chinois n’imposent une amende massive de 2,8 milliards de dollars à Alibaba pour les pratiques anticoncurrentielles du géant du commerce électronique.

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Damodaran a souligné qu’en Chine, Tencent et Alibaba « reflètent leur statut de distributeurs de billets » qui se développent aux côtés du pays.

Cependant, il a averti qu’il y a un danger que les deux mastodontes finissent par se heurter dans « une bataille pour les âges » alors que la croissance du marché chinois ralentit.

« Vous commencez déjà à voir les effets de cette bataille commencer à apparaître dans les marges », a déclaré Damodaran, mais a ajouté: « Je pense que tant que le marché croît de 15, 20% par an, ils ont la capacité de continuez à grandir sans avoir à vous battre. « 

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