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MILAN (Reuters) – Telecom Italia a présenté aux actionnaires du plus petit rival, Open Fibre, une liste de fonds susceptibles de faire partie de l’entreprise haut débit rapide, dans le cadre de la création d’un réseau à fibre optique national unique, ont annoncé trois sources proches du dossier.

L’Italie souhaite que l’ancien monopole du téléphone s’unisse à Open Fibre pour éviter les investissements en double et déploie un réseau de fibres intégrales à l’avenir.

Cependant, une série de problèmes, y compris des questions sur la valeur de la fibre ouverte et la provenance du financement, ont ralenti les efforts visant à nouer les liens.

"Il y a quelques semaines, Telecom a présenté aux actionnaires d'Open Fiber une liste de fonds d'investisseurs à long terme susceptibles de venir à la rescousse en achetant une partie de la société", a déclaré l'une des sources.

Une autre source a déclaré que Telecom Italia (TIM) envisageait de mettre en place un véhicule spécial pour les fonds d'infrastructure afin d'investir dans Open Fiber et avait présenté le projet à la banque d'investissement australienne Macquarie, entre autres.

Open Fibre, fondée il y a quatre ans par le plus important service public italien Enel, est détenue conjointement par Enel et le prêteur d'État Cassa Depositi e Prestiti (CDP).

Dans le cadre du programme SPV, Enel pourrait retirer sa participation et quitter le secteur des réseaux à fibres optiques.

Enel, CDP, TIM et Macquarie ont refusé de commenter.

CDP, qui contrôle les réseaux de transport d’électricité et de gaz en Italie et souhaite créer un réseau unique à large bande, est également le deuxième investisseur de TIM derrière le géant français des médias Vivendi.

«C’est un accord pour les investisseurs passifs, principalement les fonds d’infrastructure, les fonds souverains et les assureurs comme Allianz», a déclaré une source bancaire, ajoutant que les acteurs du private equity restaient à l’écart en raison des faibles rendements et de la gouvernance délicate de la société en raison des relations tendues entre TIM et Vivendi.

Le CDP a eu des liens avec une série de fonds souverains, dont le Qatar et le Koweït.

Des sources financières ont déclaré que les banques agissant pour le compte du TIM recherchaient des fonds d’infrastructure pour jauger l’appétit d’un accord, avertissant que les pourparlers en étaient à un stade précoce et qu’il n’était pas encore clair si un fonds présenterait une proposition sérieuse.

En juin, TIM, Enel et CDP ont signé un accord de confidentialité, dans le cadre de discussions visant à évaluer les formes possibles d'intégration sur le front de la fibre. Jusqu'à présent, les différences de prix d'Open Fibre ont ralenti les efforts pour parvenir à un accord avec Enel, qui évalue l'activité à 8 milliards d'euros (8,8 milliards de dollars), loin des 1,5 à 4,0 milliards d'euros de certains analystes. estimé.

Deux des sources ont déclaré que, selon la proposition de TIM, Open Fiber était évalué à 5 à 6 milliards d’euros, ce qui signifie qu’Enel atteindrait 2,5 milliards d’euros au nord s’il optait pour la vente.

Parmi les autres problèmes à résoudre, il convient de savoir si le plan impliquera la fusion de Open Fiber avec l'ensemble de Telecom Italia ou uniquement avec son activité haut débit, et si la création d'un réseau unique entraînera des problèmes en matière d'antitrust.

Reportage réalisé par Elvira Pollina et Stephen Jewkes à Milan, Stefano Bernabei à Rome et Pamela Barbaglia à Londres; Édité par Mark Potter

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