Stocks avant commercialisation : le chaos bancaire a été doux-amer pour la crypto et le vin

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New York
CNN
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L’effondrement de la Silicon Valley Bank au début du mois a porté un coup dur aux entreprises de vin et de crypto qui ont confié leur argent et dépendaient du prêteur pour rester à flot.

Mais cela a également donné un grand coup de pouce à l’industrie du vin fin et de la cryptographie alors que les investisseurs paniqués se sont précipités hors du secteur financier et dans des actifs alternatifs.

Banque douce-amère : SVB a prêté plus de 4 milliards de dollars à des clients d’établissements vinicoles depuis 1994, avec plus de 400 clients de l’industrie du vin (y compris des établissements vinicoles, des vignobles et des vendeurs) travaillant avec la division des vins haut de gamme de la banque, selon le site Web de la banque.

Entre-temps, des dépôts récents auprès de la SEC indiquaient que SVB avait environ 1,2 milliard de dollars de prêts en cours à des clients viticoles haut de gamme lorsque la banque s’est effondrée. Ces établissements vinicoles pourront récupérer leur argent, mais ce qu’il adviendra de leurs marges de crédit est encore incertain alors que les détails de la vente de la banque à First Citizens BancShares sont précisés.

SVB avait également des liens étroits avec l’industrie de la cryptographie. Circle, la société à l’origine du populaire stablecoin USDC, a déclaré qu’elle disposait d’environ 3,3 milliards de dollars sur ses 40 milliards de dollars de réserves chez SVB. La pièce USDC de la société a plongé en valeur à la nouvelle de la faillite de la banque, bien qu’elle se soit redressée depuis.

L’effondrement de Signature Bank, un important prêteur de crypto, a également eu de graves implications pour l’industrie. La Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) a récemment déclaré aux clients cryptographiques de la banque qu’ils devaient fermer leurs comptes et transférer leur argent d’ici le 5 avril, car les dépôts n’étaient pas inclus dans l’accord de sauvetage conclu avec Flagstar Bank ce mois-ci.

Pourtant, Bitcoin a bondi de plus de 4% mercredi, marquant sa meilleure performance en plus d’une semaine. La pièce est en hausse de 23% ce mois-ci. Une seule pièce coûte désormais plus de 28 000 dollars, son plus haut niveau depuis le printemps dernier.

En effet, les investisseurs s’inquiètent pour la sécurité du système bancaire américain et recherchent un moyen de protéger leur argent en dehors de celui-ci, ont déclaré les défenseurs de la cryptographie.

« Bitcoin et d’autres crypto-monnaies sont construits sur une blockchain dans une structure décentralisée qui n’est pas contrôlée par une seule entité », a déclaré Karan Malik, responsable de la stratégie Web3 chez Legacy Suite. « L’argument en faveur de la décentralisation et de l’adoption de la crypto-monnaie est devenu plus valable après l’effondrement des banques. »

Cathie Wood, fondatrice d’Ark Investment Management, a déclaré dans un tweet que la montée en flèche de la cryptographie n’était pas surprenante. « Leurs blockchains sont décentralisées, transparentes et auditables. Les banques ne le sont pas et, ces derniers jours, le sont devenues moins », dit-elle.

Les investissements dans les vins fins ont également bondi alors que la confiance des investisseurs dans le système bancaire a été ébranlée.

« La performance des vins fins dans différents contextes de marché démontre sa capacité à générer de l’alpha et à améliorer les rendements ajustés au risque dans un portefeuille diversifié en raison de sa stabilité et de sa faible corrélation avec le marché boursier », a déclaré Tom Gearing, PDG et cofondateur de Cult Wine Investment.

Le Knight Frank Wealth Report, une analyse annuelle du cabinet de conseil en immobilier, a révélé que 39 % des particuliers très fortunés investiront probablement dans le vin cette année.

« L’intérêt pour les alternatives est en hausse et sera là où la richesse augmentera au cours de la prochaine décennie », indique le rapport.

D’autres investissements refuges comme l’or ont bondi dans le sillage des SVB et l’effondrement de Signature Bank. Le prix au comptant de l’or est maintenant en hausse de 7,4 % pour le mois, même s’il s’est stabilisé ces derniers jours. L’argent est en hausse de 11% sur le mois.

Et après: Le marché se rend compte que nous « entrons dans une contraction du crédit et une contraction des bénéfices et la récession qui entraînera le cycle de défaut. Nous sommes en plein milieu de cela », a déclaré Mark Connors, responsable de la recherche chez la société de gestion d’actifs numériques 3iQ dans une note. « Donc, alors que cela se produit, vers quels actifs allez-vous aller? » Il a demandé. « La 10 année [Treasury] est en hausse, l’or est en hausse, le yen est en hausse – et Bitcoin est en hausse.

L’envolée des investissements alternatifs va-t-elle donc durer ?

Goldman Sachs a estimé cette semaine que les ménages seront des vendeurs nets de 750 milliards de dollars d’actions en 2023 et que les entreprises achèteront 350 milliards de dollars nets d’actions en 2023, soit un ralentissement de 47 % par rapport à 2022. Cet argent doit aller quelque part.

Mais le gouvernement fédéral, la FDIC et la Federal Reserve Bank ont ​​travaillé 24 heures sur 24 pour garantir aux investisseurs et aux clients que le système financier américain est sûr. Les investissements alternatifs dans la crypto, les vins et les métaux, quant à eux, comportent leur propre volatilité et risque.

La Réserve fédérale est restée sans président de surveillance pendant neuf mois entre l’automne 2021 et l’été 2022 – la même période où la « stratégie commerciale de la Silicon Valley Bank a mal tourné », selon le représentant américain French Hill, un républicain de l’Arkansas, mercredi.

L’actuel vice-président de la Fed pour la supervision est Michael Barr, qui a prêté serment en juillet 2022 pour remplacer Randal Quarles après avoir quitté le poste en octobre 2021. Barr a déclaré mercredi au House Financial Services Committee qu’il ne savait pas ce qui s’était passé et qui était chargé de la surveillance pendant cette période intérimaire de neuf mois.

« Je m’excuse, je ne connais pas la réponse technique à cette question », a déclaré Barr lorsqu’on lui a demandé qui supervisait les banques à cette époque.

Le président Joe Biden n’a pas immédiatement nommé un remplaçant pour Quarles et la Fed n’avait pas de plan pour le remplacer dans l’intervalle, a écrit Peter Conti-Brown – professeur à la Wharton School de l’Université de Pennsylvanie et Brookings Fellow – peu après Quarles ‘ terme terminé. Au lieu de cela, les priorités vitales de surveillance et de réglementation de la Fed étaient « gérées par le Conseil des gouverneurs de la Fed, par le biais de leur structure de comités », a déclaré Conti-Brown.

Biden a finalement nommé l’ancienne gouverneure de la Fed et responsable du Trésor Sarah Bloom Raskin pour le rôle, mais a retiré son nom de la considération après avoir été prise dans une controverse impliquant une société de technologie financière du Colorado. Biden a finalement nommé Barr en mai 2022.

« Il me semble que nous manquons d’urgence en matière de surveillance ici », a déclaré Hill, notant qu’il a fallu 12 mois complets entre le moment où les tendances bancaires ont suscité l’inquiétude des examinateurs de la Réserve fédérale et le moment où des mesures ont été prises pour les corriger.

Au cours de cette période sans chaire de supervision, a écrit Conti-Brown, la réglementation et la supervision financières n’étaient probablement pas au premier plan de l’élaboration des politiques de la Fed.

« Je pense que vous soulevez une question absolument essentielle. C’est l’une des choses que nous allons demander dans notre examen », a déclaré Barr à Hill. « Les superviseurs auraient-ils dû être beaucoup plus agressifs dans la façon dont ils ont réagi au risque qu’ils ont noté ? C’est quelque chose que nous allons bien étudier. »

L’effondrement de la Silicon Valley Bank et de la Signature Bank a provoqué des semaines d’agitation et de peur dans le système financier américain. Mercredi, le comité des services financiers de la Chambre a profité de son audition pour essayer de comprendre exactement ce qui n’allait pas.

Selon Barr, il y avait plusieurs causes.

« Je pense que chaque fois que vous avez une faillite bancaire comme celle-ci, la direction de la banque a clairement échoué, les superviseurs ont échoué et notre système de réglementation a échoué », a déclaré Barr lors de l’audience. « Donc, nous examinons tout cela. »