Spotify appelle les fonds de pension nordiques à ajouter du capital-investissement aux playlists

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STOCKHOLM / LONDON (Reuters) – Une scène de start-up dynamique qui a engendré des stars telles que Spotify, Skype et Rovio incite les fonds obligataires nordiques à investir davantage dans des fonds de capital-investissement locaux.

PHOTO DE FICHIER: le logo Spotify est accroché sur la façade de la Bourse de New York avec les États-Unis et un drapeau suisse, alors que la société cite ses actions avec une cotation directe à New York (États-Unis) le 3 avril 2018. REUTERS / Lucas Jackson

Les gestionnaires qui souhaitent augmenter leur rendement sur les rentes espèrent que cela les placera dans le cercle restreint du monde des affaires nordique et les aidera à obtenir les meilleures perspectives le plus tôt possible.

"Chez Spotify, nous avons reçu un appel nous informant qu'il pourrait y avoir des actions à vendre … Nous pensions que c'était un excellent produit. Nous avons donc dit que nous devrions examiner de plus près et faire une acquisition avec nos amis de l'Autorité", a déclaré Bo Selling, responsable des stocks d'Alecta, a déclaré à Reuters.

Les fonds de pension suédois Alecta et AMF ont presque triplé leur investissement dans Spotify en 2018. Ce succès a contribué à alimenter la demande d'autres fonds de pension et a encouragé certains à modifier leurs paramètres d'investissement afin de détecter le prochain grand succès de la région.

Dans le cadre de ce changement, la Suède a déclaré plus tôt cette année qu'elle permettrait à certains de ses plus importants fonds de pension, les AP 1, 2, 3 et 4, d'utiliser jusqu'à 40% des 140 milliards de dollars d'investissement illiquides. Élimination de la limite de 5% pour les instruments non cotés.

"Nous allons très probablement investir davantage dans le capital-investissement et le capital-risque", a déclaré Jenny Askfelt Rudd, directrice des investissements alternatifs chez AP4, qui investit environ 3% de ses actifs dans le capital-investissement.

Environ un quart de tous les actifs levés en Europe en 2019 ont été investis dans des fonds nordiques. Cela a été démontré par les données du tracker de l'industrie Preqin. Cela fait partie d'une poussée mondiale de la demande qui a dépassé les 2 000 milliards de dollars de capital inoccupé du secteur.

En effet, les investisseurs institutionnels ont voulu soutenir les rendements, l'incertitude économique mondiale affaiblissant les marchés des actions.

Cependant, il n’ya pas que du trafic à sens unique. L'année dernière, le gouvernement norvégien a recommandé qu'il ne soit pas autorisé à investir son fonds de richesse souverain d'un billion de dollars dans le capital-investissement.

La balle est maintenant entre les mains du parlement du pays. Le fonds estime que ce changement pourrait contribuer à améliorer l’équilibre entre risque et rendement, et qu’Uber et Airbnb seraient qualifiées d’occasions manquées en raison des contraintes actuelles.

Pour les versions interactives des graphiques, cliquez ici sur tmsnrt.rs/2Fby9bT et ici sur tmsnrt.rs/2O77Fv9.

Le fonds souverain norvégien a enregistré un retour sur investissement négatif de 6,1% en 2018, tandis que l'AP4 affichait le deuxième résultat négatif depuis 2008 et avait prévenu qu'il serait confronté à des rendements importants au cours de la dernière décennie.

Une commission parlementaire suédoise chargée de modifier la réglementation des retraites a noté que les placements alternatifs, où les actions cotées en bourse ont rapporté en moyenne 6,9%, ont atteint ensemble 12,3%.

Le PFA danois, doté d'actifs de 75 milliards d'euros (85 milliards USD), est déjà actif et étend ses investissements alternatifs de 1 milliard d'euros à la fin de 2015 à 5 milliards d'euros.

"Notre objectif est de croître autant dans les années à venir", a déclaré Peter Tind Larsen, directeur des investissements alternatifs chez PFA.

Selling estime qu'Alecta a encore des opportunités de développer son portefeuille de capital-investissement, avec seulement 0,5% de ses 860 milliards de couronnes suédoises (93 milliards USD) d'actions non cotées.

"Une bonne entreprise avec un bon modèle et de bonnes perspectives de croissance peut être considérée comme intéressante, même si elle est évaluée à un multiple du bénéfice plus élevé", a déclaré Selling.

ATTEINDRE LES PROGRAMMES

De leur côté, les sociétés de capital-investissement recherchent des partenariats avec des fonds de pension pour augmenter la valorisation des actifs sans chercher à être cotées en bourse, indiquent les banquiers.

Independent Vetcare (IVC), le plus grand fournisseur de services vétérinaires en Europe, avait une valeur de 3 milliards d'euros lorsqu'Alecta et AP6, spécialiste des investissements non cotés, ont acheté 20% des revenus en février, contre environ 500 millions d'euros achetés par EQT en 2016 payé Reuters.

Jusqu'à présent, en 2019, cinq fonds basés dans les pays nordiques avaient des actifs combinés de 4,2 milliards d'euros, soit 22% du total pour l'ensemble de l'Europe, selon les données de Preqin. Cela représente 16% l'année précédente et 6% en 2017.

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EQT est le leader du secteur local et dispose de sept des dix plus importants fonds levés dans la région, dont EQT VIII, qui a permis de lever 10,8 milliards d'euros l'année dernière. Parmi les autres sociétés figurent Nordic Capital, Altor, IK Investment Partners, Creandum et Northzone.

Ils se concentrent principalement sur les jeunes entreprises numériques dynamiques de la région. L’European Digital City Index est le deuxième plus important pays derrière Londres en termes de soutien à l’entrepreneuriat numérique. Helsinki et Copenhague sont également les dix premiers.

"Travailler comme programmeur est le travail le plus courant à Stockholm, et partout dans le monde", a déclaré Ted Persson, partenaire d'exploitation chez EQT Ventures.

La société de paiement suédoise Klarna est considérée par les banquiers comme l’une des entreprises locales les plus en demande d’investir avant une introduction en bourse, et les fonds de pension semblent avoir quelque chose à voir avec la collecte de fonds externe cette année.

Les banquiers estiment que la société dispose du dernier financement interne d'environ 32 milliards de couronnes suédoises. La société inclut les sociétés de capital-investissement Sequoia et Permira ainsi que le rappeur Snoop Dogg en tant qu'investisseurs.

"Certains des plus grands fonds de pension ont embauché des employés supplémentaires dotés d'une solide expertise en finance d'entreprise, et nous … prévoyons que ces fonds vont prendre la tête de transactions plus importantes", a déclaré Klaus Thune, codirecteur des banques nordiques chez JP Morgan.

Édité par Alexander Smith

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