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NEW YORK (Reuters) – SoftBank Group Corp (9984.T) tente de devenir le propriétaire majoritaire de WeWork sans assumer les lourdes obligations de location de la firme américaine de partage d’espaces de bureaux, selon des personnes familières avec l’affaire.

SoftBank cherche à éviter les responsabilités de WeWork avec de nouveaux investissements: sources

PHOTO DE FICHIER: un logo WeWork est visible à l’extérieur de ses bureaux à San Francisco, Californie, États-Unis, le 30 septembre 2019. REUTERS / Kate Munsch / File Photo

SoftBank propose une ligne de financement d'un montant de 5 milliards de dollars que The We Company, la société mère de WeWork, basée à New York, évalue par rapport à une proposition de JPMorgan Chase & Co (JPM.N) pour une dette de taille similaire émanant de banques et d’investisseurs institutionnels.

WeWork pourrait manquer de liquidités dès le mois prochain sans nouveau financement, ont annoncé des sources, après que la société eut annoncé son intention de lancer un premier appel public à l'épargne en septembre. Il a abandonné l’introduction en bourse lorsque les investisseurs ont mis en cause ses lourdes pertes, la durabilité de son modèle commercial et la manière dont WeWork était dirigée par son cofondateur et ancien PDG, Adam Neumann, qui préside actuellement le conseil.

Au cours du week-end, un comité spécial formé par The We Company pour évaluer les propositions de financement, protégé de l'influence de SoftBank et de Neumann, travaillait jour et nuit avec ses conseillers pour parvenir à un accord, ont indiqué des sources. Les négociations pourraient déboucher sur la semaine prochaine, a averti l'une des sources.

SoftBank et son fonds Vision, doté de 100 milliards de dollars, détiennent environ un tiers de WeWork grâce à des investissements antérieurs s'élevant à 10,6 milliards de dollars.

La dernière offre de SoftBank valorise WeWork à moins de 10 milliards de dollars, selon deux des sources, une fraction des 47 milliards de dollars qu’elle lui avait attribués en janvier lors d’une levée de fonds antérieure.

PASSIF DE LOCATION

Bien que la répartition de la contribution de SoftBank entre actions et dettes fasse toujours l’objet de négociations, son investissement pourrait en faire le propriétaire majoritaire de WeWork. Si cela se traduisait par un contrôle formel des votes pour SoftBank, cela pourrait le forcer à consolider la société déficitaire sur son bilan, ont indiqué les sources.

Cela pourrait amener SoftBank à assumer les responsabilités de WeWork, qui comprennent des baux à long terme pour des bureaux qu’elle rénove et loue en vertu de contrats à court terme, selon les sources. Selon ses dernières informations financières publiques, WeWork avait contracté des contrats de location à long terme d'une valeur de 18 milliards de dollars à la fin du mois de juin. Il avait également une dette nette de 1,3 milliard de dollars.

SoftBank a tenu à ne pas alourdir davantage son bilan, compte tenu de son endettement net d’environ 5 000 milliards de yens (46 milliards de dollars) à la fin du mois de juin, soit plus de la moitié de sa capitalisation boursière de 9 000 milliards de yens, selon le dernier rapport du conglomérat technologique japonais. état des résultats trimestriels.

Un moyen pour SoftBank d’éviter d’assumer un contrôle formel de WeWork qui conduirait à une consolidation comptable serait d’accepter des actions sans droit de vote pour tout investissement en actions. Cependant, la manière dont SoftBank envisage de structurer la transaction n’est pas claire.

SoftBank souhaite également renégocier avec WeWork un engagement antérieur pour un investissement de 1,5 milliard de dollars sous forme de warrants attendus en avril à une valeur de 47 milliards de dollars, selon les sources.

Les sources ont demandé à ne pas être identifiées car les délibérations sont confidentielles.

Une porte-parole de WeWork a refusé de commenter.

LAYOFFS À VENIR

Face à un manque de liquidités, WeWork cherche à ralentir son expansion en réduisant le nombre de nouveaux contrats de location de propriétés qu’elle prend.

Le conseil d’administration de la société We s’est également mis d’accord sur un plan de réduction des coûts incluant des mises à pied, selon deux sources, sans donner plus de détails. Les coupures se produiront au cours des prochaines semaines, ont ajouté les sources.

Aux Etats-Unis, des suppressions d'emplois pourraient être envisagées au cours de la première semaine de novembre, a déclaré l'une des sources. Des suppressions d'emplois dans d'autres régions du monde devraient également se produire, a ajouté la source.

Les sept membres du conseil d’administration de la société We ont chargé deux administrateurs de représenter les intérêts de tous les investisseurs de la société en siégeant au comité spécial chargé d’examiner les plans de financement, a rapporté Reuters plus tôt cette semaine.

L'un d'eux est Bruce Dunlevie, associé commandité de Benchmark Capital, actionnaire de WeWork. L’autre est Lew Frankfort, l’ancien PDG du fabricant de sacs à main de luxe Coach.

Parmi les conseillers du comité figurent la banque d’investissement Perella Weinberg Partners LP et les cabinets d’avocats Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP et Wilson Sonsini Goodrich & Rosati, a déclaré l’une des sources.

Les représentants de Perella Weinberg, Skadden et Wilson Sonsini n'ont pas immédiatement répondu aux demandes de commentaires.

JPMorgan n'a pas accepté de souscrire à la dette et WeWork attend de savoir combien de capital la banque sera en mesure de mobiliser auprès d'autres prêteurs et investisseurs. L'ensemble de la dette est réparti entre environ 1 milliard de dollars de dettes garanties de premier rang, 2 milliards de dollars de dettes non garanties et des lettres de crédit de 1,5 milliard à 2 milliards de dollars, ont déclaré deux des sources.

Un porte-parole de JPMorgan a refusé de commenter.

WeWork pourrait chercher à combiner les financements de SoftBank et de JPMorgan sous quelque forme que ce soit, une fois que ce dernier aura achevé son effort de financement par emprunt, ont indiqué les mêmes sources.

Reportage de Joshua Franklin, Greg Roumeliotis et Mike Spector à New York; Reportage additionnel d'Anirban Sen à Bengaluru; Édité par Martin Howell et Matthew Lewis

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