Rapports sur les bénéfices, la Fed testera le rallye du marché dans la semaine à venir

Un panneau de Wall Street est visible près de la Bourse de New York (NYSE) à New York, le 4 mai 2021.

Brendan McDermid | Reuters

Les investisseurs verront si les actions poursuivent leur nouvel élan dans la semaine à venir, alors que les principaux détaillants, y compris Walmart et Home Depot, déclarent que les données sur les bénéfices et le logement dominent le calendrier.

La Réserve fédérale peut également jouer un rôle. Le procès-verbal de sa dernière réunion sera publié mercredi, et après l’inflation plus chaude que prévu des consommateurs et des producteurs en avril, les professionnels du marché la suivront de près.

Des responsables de la banque centrale devraient également faire des commentaires, notamment le vice-président de la Fed, Richard Clarida, qui s’exprimera lundi prochain.

Les stocks ont été volatils. Le rallye de jeudi et vendredi n’a pas réussi à inverser les lourdes pertes de la semaine. Les biens de consommation de base défensifs, les services financiers et les matériaux étaient sur la bonne voie pour une semaine positive dans les principaux secteurs. Les moins bons résultats étaient la consommation discrétionnaire, avec environ 3,7% pour la semaine, et la technologie, qui était en baisse de 2,2%.

Les actions technologiques ont été parmi les plus performantes lors du rallye de vendredi, en hausse d’environ 2,1%. L’énergie a été la meilleure performance, en hausse de plus de 3%.

«Regardez-le avec une certaine appréhension», a déclaré Art Hogan, stratège en chef du marché chez National Securities. « Ce n’est pas comme si les choses qui nous effrayaient cette semaine, comme l’inflation, disparaissaient … Je pense que le fait que nous ayons rebondi à la fin de la semaine est constructif. » Il a ajouté qu’il s’attend toujours à ce que le marché progresse par à-coups.

Nourris d’avance

Le procès-verbal de la Fed devrait essentiellement être une rediffusion de la dernière réunion de la banque centrale. Mais cela a eu lieu avant que l’indice des prix à la consommation d’avril n’augmente de 4,2% d’une année sur l’autre.

Cette dernière réunion a également eu lieu avant le rapport sur l’emploi d’avril qui ne montrait que 266 000 livres de paie, un quart de ce qui était attendu.

« Je pense que la Fed est prête à examiner ces points de données étranges. Ils pensent qu’un point de données n’est pas une tendance », a déclaré Joseph Song, économiste américain principal à la Bank of America.

Mais les marchés se sont concentrés sur la question de savoir si des données permettaient de clarifier dans quel délai la Fed pourrait commencer à parler de mettre fin à ses achats d’obligations. Ce serait un précurseur pour mettre fin lentement à la Programme d’achat d’actifs de 120 milliards de dollars par mois, et aussi un signal qu’il est un pas de plus vers la hausse des taux d’intérêt.

Hogan a déclaré que lorsque le rapport sur l’emploi faible a été publié, la vision du marché s’est éloignée de l’idée que la Fed pourrait discuter de la réduction de ses achats d’obligations lorsqu’elle tient ses Symposium économique de Jackson Hole à la fin de l’été.

Mais le marché est revenu à ce point de vue lorsque le rapport chaud de l’IPC a été publié mercredi.

« Nous avons vu un IPC chaud, un IPP chaud », a déclaré Hogan, se référant à l’indice des prix à la production. « Cela nous indique que la Fed pourrait être derrière la courbe. »

La Fed a déclaré qu’elle s’attend à un pic d’inflation transitoire, mais craint qu’il ne s’agisse d’un pic temporaire sur le marché. Mais Hogan a déclaré que les investisseurs se sont réconfortés de la baisse du minerai de fer et du cuivre, en baisse de près de 2% pour la semaine.

Revenus du commerce de détail et logement

Les grands détaillants publient des résultats trimestriels tout au long de la semaine. Walmart et Home Depot feront leur rapport mardi. Target, TJX et Lowe’s publient les résultats mercredi, et BJ’s Wholesale et Kohl’s jeudi.

Un autre point de données décevant a été les ventes au détail de vendredi d’avril, qui sont restées stables par rapport à mars. Mais ils sont toujours à un niveau élevé. Hogan a déclaré que sur la base du rapport de vente, les détaillants auraient dû bien faire.

« Vous êtes susceptible d’entendre que les suspects habituels surclassent. Il s’agissait auparavant de Walmart, Target, Home Depot, Lowe’s », a déclaré Hogan. Il a dit que maintenant d’autres ont rejoint la liste, comme TJX et Gap, et devraient bien faire.

Outre les revenus, il existe des données sur le logement. L’indice de sentiment de l’Association nationale des constructeurs d’habitations sera publié lundi et les mises en chantier sont publiées mardi. Les ventes de maisons existantes seront publiées vendredi.

Hogan a déclaré qu’en fonction des données, cela pourrait aider les constructeurs de maisons qui ont chuté dur la semaine dernière. Il a noté que DR Horton et Hovnanian étaient tous les deux en panne pour la semaine.

« L’indice de construction de maisons est en baisse de 5% pour la semaine, même s’il est en hausse de 1% [Friday]. C’est un secteur brûlant qui a beaucoup d’implications « , a-t-il dit. » Ce qui est bon pour les ventes de maisons est bon pour les ventes d’automobiles. C’est bon pour Home Depot et Lowe’s. »

Les constructeurs d’habitations faisaient partie d’un large éventail du marché qui rebondissait vendredi.

Scott Redler, stratège en chef de T3Live.com, a déclaré qu’à la fin de la semaine, certains des noms de la croissance et de la technologie se négociaient mieux, comme Facebook et Alphabet.

« Le S&P 500 a tenu la moyenne mobile de 50 jours, ce qui est constructif », a-t-il déclaré.

Le S&P 500 est arrivé à environ une douzaine de points de ses 50 jours, ce qui est le prix moyen des 50 dernières clôtures. C’est souvent un niveau qui sert de support, mais s’il est cassé, il peut signaler une tendance négative.

Le S&P 500 était en baisse d’environ 1,5% pour la semaine à 4173,85. Le Nasdaq a terminé la semaine à 13 429,98, en baisse de 2,3% sur la semaine.

« Le secteur de la technologie, qui a été sous pression, a maintenu sa tendance à la hausse annuelle plus tôt dans la semaine. Aujourd’hui, il s’est senti un peu mieux que le reste de la semaine », a déclaré Redler vendredi. « Cela ne veut pas dire que vous pouvez tout entrer, mais vous pouvez dire que les traders choisissent des actions de meilleure qualité à ces prix. »

Calendrier de la semaine à venir

lundi

Gains: Marques d’hôtesse, Lordstown Motors, Tencent Music

8 h 30, le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, sur CNBC

8h30 Fabrication Empire

10 h 00 Index NAHB

10 h 25 Le vice-président de la Fed, Richard Clarida, à la conférence de la Fed d’Atlanta

16h00 Données TIC

18 h 00: Rob Kaplan, président de la Fed de Dallas

Mardi

Gains: Walmart, Home Depot, Macy’s, Baidu, Take-Two Interactive, Trip.com, NetEase

8 h 30 Mises en chantier

11 h 05, le président de la Fed de Dallas, Rob Kaplan

Mercredi

Gains: Target, Lowe’s, JD.Com, Cisco, Shoe Carnival, TJX, Eagle Materials, Analog Devices, L Brands

10 h 00 Le président de la Fed de Saint-Louis, James Bullard, sur l’économie et la politique monétaire

14 h 00 minutes FOMC

jeudi

Gains: BJ’s Wholesale, Kohl’s, Petco, Ralph Lauren, Applied Materials, Ross Stores, Deckers Outdoor, Hormel Foods, Palo Alto Networks

8 h 30 Réclamations sans emploi initiales

8 h 30, Fed de Philadelphie

10h00 Indicateurs avancés

10h00 Bullard de la Fed de Saint-Louis

10h30 Kaplan de la Fed de Dallas

Vendredi

Gains: Deere, Foot Locker, Boucle, VF Corp, Booz Allen Hamilton

9 h 45 PMI Markit Manufacturing

9 h 45 PMI Markit Services

10 h 00 Ventes de maisons existantes

12 h 15 Kaplan de la Fed de Dallas, Bostic de la Fed d’Atlanta et Thomas Barkin, président de la Fed de Richmond, lors d’un panel

13 h 30 Mary Daly, présidente de la Fed de San Francisco

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