Qui est Lael Brainard ? Ce qu’il faut savoir sur le choix du vice-président de la Fed de Biden

Lael Brainard, gouverneur de la Réserve fédérale américaine, écoute lors d’un événement parrainé par l’Economic Club of New York à New York, États-Unis, le mardi 5 septembre 2017.

Marc Kauzlarich | Bloomberg | Getty Images

Lael Brainard est souvent la valeur aberrante.

Dans son rôle de l’un des sept gouverneurs de la Réserve fédérale, elle a pris l’habitude de s’opposer aux motions par ailleurs unanimes visant à annuler la réglementation financière. Jusqu’à sa première objection en 2018, aucun gouverneur n’avait exprimé sa dissidence depuis 2011.

À part sa poignée de dissidences chaque année, il n’y en a eu que trois autres de ses collègues ces dernières années.

L’une des dissidences les plus récentes de Brainard est survenue en juin 2020, lorsque la Fed a envisagé des modifications à la règle Volcker, une disposition historique de la loi Dodd-Frank sur la crise financière qui limite les transactions des banques avec les sociétés de capital-investissement et les fonds spéculatifs.

Brainard a voté seul contre la modification de la règle. Les propositions, a-t-elle averti, pourraient affaiblir les protections de base et permettre aux banques de « revenir aux activités risquées observées lors de la crise financière de 2008 ».

En tant que seul démocrate au conseil d’administration de la Fed, les objections de Brainard – 12 rien qu’en 2020 – sont restées lettre morte.

Mais maintenant, quelqu’un écoute. Et son nom est Joe Biden.

Le président a choisi Brainard pour être vice-président de la Fed, l’un des postes économiques les plus puissants au monde et peut-être l’héritier présomptif du rôle de président de la Réserve fédérale elle-même. Biden a choisi lundi Jerome Powell pour diriger la Fed pour un deuxième mandat.

Le poste de vice-président de la Fed porte sur la façon dont les taux d’intérêt sont fixés, l’équilibre emploi-inflation et l’orientation de la réglementation des plus grandes banques du pays comme JPMorgan Chase, Bank of America et Wells Fargo.

« Bien qu’il reste encore beaucoup à faire, nous avons fait des progrès remarquables au cours des 10 derniers mois pour remettre les Américains au travail et relancer notre économie. Ce succès témoigne du programme économique que j’ai poursuivi et de la décision décisive les mesures prises par la Réserve fédérale sous la présidence de Powell et du Dr Brainard pour nous aider à traverser le pire ralentissement de l’histoire américaine moderne et nous mettre sur la voie de la reprise », a déclaré le président Joe Biden dans un communiqué préparé.

« Comme je l’ai déjà dit, nous ne pouvons pas simplement revenir là où nous étions avant la pandémie, nous devons mieux reconstruire notre économie, et je suis convaincu que le président Powell et le Dr Brainard se concentrent sur le maintien de l’inflation à un bas niveau, les prix stable et le plein emploi rendra notre économie plus forte que jamais », a-t-il ajouté. Ensemble, ils partagent également ma profonde conviction qu’une action urgente est nécessaire pour faire face aux risques économiques posés par le changement climatique et garder une longueur d’avance sur les risques émergents dans notre système financier. »

Un porte-parole de la Réserve fédérale a refusé de rendre Brainard disponible pour une interview.

Poussée progressive

La sénatrice Elizabeth Warren (D-MA) interroge la secrétaire au Trésor Janet Yellen et le président de la Réserve fédérale Powell lors d’une audience du comité sénatorial des banques, du logement et des affaires urbaines sur la loi CARES, à l’immeuble de bureaux du Sénat Hart à Washington, DC, États-Unis, le 28 septembre , 2021.

Kevin Dietsch | Reuters

Tout au long de l’été et de l’automne, Warren a encouragé Biden à trouver une chaise de la Fed plus dure pour les banques et à rester à l’écart de Powell, qu’elle a qualifié d' »homme dangereux ». D’autres, comme Whitehouse et Merkley, ont fait pression pour un candidat qui considère le changement climatique comme une menace sérieuse et recadrerait la façon dont les banques considèrent ses risques.

Brainard a prononcé ces derniers mois des discours sur des sujets tels que le changement climatique et les disparités économiques fondées sur la race que la pandémie de Covid-19 a exacerbées.

Elle a déclaré aux étudiants de premier cycle de Harvard en février que si le taux de chômage global du département du Travail est une mesure utile, il a tendance à masquer les inégalités lorsqu’il est pris isolément. Au lieu de cela, elle a déclaré qu’elle considérait l’emploi maximal large et inclusif comme « un repère essentiel pour la politique monétaire ».

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Certains considéraient ces discours comme une tentative pas si subtile de se distinguer de Powell, qui avait hésité à étendre la compétence de la Fed à des sujets pouvant être perçus comme partisans.

Bien qu’elle ait été créée par le Congrès et que ses dirigeants soient confirmés par le Sénat, la Fed a longtemps mis l’accent sur son indépendance politique.

Les membres du conseil d’administration remplissent des mandats de 14 ans en partie pour les isoler des désirs quotidiens des élus. Mais ce pouvoir est accordé avec un mandat restreint: Utiliser la politique monétaire pour maximiser l’emploi, stabiliser les prix et modérer les taux d’intérêt à long terme.

Brainard n’a pas toujours fait appel à l’aile progressiste du Parti démocrate.

Il y a à peine 12 mois, alors que les spéculations faisaient rage sur qui Biden pourrait exploiter pour être son secrétaire au Trésor, certains progressistes ont décrit Brainard comme trop modéré pour le rôle.

Jeff Hauser, directeur exécutif du projet de portes tournantes a porté plainte contre Brainard dans un article de blog daté du 15 octobre 2020.

« Nous avons besoin d’un secrétaire au Trésor qui surmonte la fixation du technocrate démocrate de Bill Clinton et du début de l’ère Obama sur les déficits budgétaires que ses pairs et collègues de Brainard comme Robert Rubin et Tim Geithner ont montré », ont écrit ses collègues et lui.

« Brainard a prouvé qu’elle ne s’attaquera pas aux problèmes climatiques à la Fed. Comment pouvons-nous avoir confiance qu’elle le fera, en tant que secrétaire au Trésor ? » ils ont ajouté. Le Revolving Door Project fait partie du Center for Economic and Policy Research, un groupe de réflexion de gauche.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, pose pour des photos avec le gouverneur de la Fed Lael Brainard (à gauche) à la Federal Reserve Bank of Chicago, à Chicago, Illinois, États-Unis, le 4 juin 2019.

Anne Saphir | Reuters

Brainard a également plaidé en faveur d’un dollar numérique et est considéré comme l’une des principales voix de l’innovation financière à la Fed. Elle a déclaré lors d’une conférence au printemps qu’une crypto-monnaie soutenue par la banque centrale pourrait faciliter le service à près d’un Américain sur cinq considéré comme « sous-bancarisé ».

« La Réserve fédérale reste déterminée à garantir que le public a accès à des moyens de paiement sûrs, fiables et sécurisés, y compris en espèces », a-t-elle déclaré lors d’une conférence présentée en mai par Coindesk. « Dans le cadre de cet engagement, nous devons explorer – et essayer d’anticiper – dans quelle mesure les besoins et les préférences des ménages et des entreprises peuvent migrer davantage vers les paiements numériques au fil du temps. »

Pedigree académique et politique

Brainard n’est pas étranger à la Fed et siège à son principal organe directeur, connu sous le nom de Conseil des gouverneurs, depuis 2014. S’il est confirmé par la majorité du Sénat, Brainard occuperait le poste de vice-président pendant quatre ans après l’actuel vice-président Richard Clarida. mandat expire l’année prochaine.

Sa vie et sa carrière sont toutes deux marquées par les relations internationales.

Brainard est né à Hambourg, en Allemagne, d’un officier des services étrangers et a grandi en Allemagne de l’Est et en Pologne pendant la guerre froide. Sa formation, qui a abouti à un doctorat en économie à Harvard en 1989.

Ses études ont porté sur la relation entre les politiques commerciales internationales et l’emploi. Elle a travaillé pour le Conseil économique national de l’administration Clinton dans les années 1990, lorsqu’elle a été l’une des principales conseillères du président auprès du Groupe des huit pays industrialisés.

Après l’administration de George W. Bush, Brainard a rejoint le gouvernement américain en 2009 en tant que sous-secrétaire du Trésor pour les affaires internationales, ce qui en faisait à l’époque la femme la plus haut placée de l’histoire du département. En tant que diplomate en chef du Trésor, elle a représenté les intérêts américains tout au long des crises financière mondiale et de la dette européenne.

Elle a démissionné de son poste au Trésor en 2013 lorsqu’il est devenu clair que l’ancien président Barack Obama prévoyait de la nommer au conseil d’administration de la Fed. Elle a commencé son mandat de 14 ans à la banque centrale en juin 2014.

Pendant la majeure partie de son séjour à la Fed, son ambition tranquille et son travail axé sur les données l’ont rendue chère à ses collègues républicains comme Powell. Ces qualités ont également fait d’elle une candidate de routine aux postes économiques les plus élevés du pays, attirant les sénateurs des deux côtés de l’allée.

Mais alors que l’administration Biden prolongeait sa décision sur qui nommer, certains pensent que les chances de confirmation de Brainard ont quelque peu diminué parmi les républicains.

Ses récents discours sur le changement climatique et d’autres priorités progressistes, associés à une longue expérience en matière de soutien à la réglementation bancaire, auraient érodé le soutien des républicains au cours des 10 derniers mois.

Son histoire de favoriser des taux d’intérêt plus bas au risque d’alimenter l’inflation – bien que pour stimuler l’emploi – n’est peut-être plus à la mode dans une économie avec des prix à la consommation augmentant à leur plus rapide clip depuis 1990.

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