Pourquoi le changement climatique est un risque pour les marchés financiers

Les pompiers locaux Richard LeBlanc et Richard Devlin répondent à un incendie de maison à la suite de l’ouragan Delta à Lafayette, en Louisiane, le 11 octobre 2020.

Adrees Latif | Reuters

LONDRES – Le changement climatique influence de plus en plus les décisions d’investissement, mais il présente également certains risques pour la stabilité financière qui ne sont pas pris complètement au sérieux, ont déclaré des experts à CNBC.

Les gens sont maintenant beaucoup plus conscients du problème, même ceux qui ont investi des économies dans des entreprises à forte intensité de carbone, a déclaré Yannis Dafermos, professeur à l’Université SOAS de Londres, à CNBC. Il a ajouté qu’en conséquence « ils réalisent également qu’ils pourraient subir des pertes financières s’ils ne font rien ».

En raison de la sensibilisation accrue au climat, « il y a maintenant plus de pression, par exemple sur les investisseurs institutionnels et les fonds de pension pour qu’ils s’adaptent à la nouvelle réalité », a ajouté Dafermos.

Les investissements dans les fonds ESG (qui mettent des critères environnementaux, sociaux ou de gouvernance au cœur de leurs décisions) ont repris ces dernières années, principalement dans le sillage de la pandémie de coronavirus. Deloitte a estimé l’année dernière qu’il pourrait y avoir 200 nouveaux fonds ESG mis en place entre 2020 et 2023, soit plus du double de l’activité observée au cours des trois années précédentes.

Mais il y a des problèmes avec l’ESG dans son ensemble, y compris un manque de transparence sur ce que les entreprises font réellement dans ce domaine et la nécessité d’une réglementation plus stricte. Et dans le même temps, les fonds ESG ne résolvent pas tous les problèmes que le changement climatique pose pour les marchés.

Lorsque nous passons d’une intensité de carbone élevée à une intensité de carbone faible, les industries qui se trouvent dans cette zone de forte intensité perdent leur valeur, les changements d’évaluation des actifs et ce changement, s’il est brusque, peuvent être assez difficiles pour les institutions financières.

Kristalina Georgieva

Directeur général du FMI

Les obligations d’État sont un domaine dans lequel il est clair que les marchés ne tiennent pas pleinement compte des risques climatiques.

Moritz Kraemer, économiste en chef de la société de recherche Country Risk, a déclaré la semaine dernière à « Squawk Box Europe » de CNBC que les pays du G-7 pourraient, ensemble, voir leur cote de crédit baisser de plus de trois crans au cours des 80 prochaines années, s’ils n’intensifient pas. leurs efforts climatiques.

Ainsi, les détenteurs d’obligations d’État perdraient potentiellement de l’argent au moment où les prix évolueraient pour refléter les risques climatiques.

Les deux principaux problèmes

Le changement climatique est un problème d’un point de vue financier de deux manières principales: ses effets physiques, tels que les événements météorologiques extrêmes; et l’impact du passage à une économie moins dépendante du carbone.

«Lorsqu’un pays est frappé par une catastrophe naturelle – et que ces catastrophes deviennent de plus en plus fréquentes et plus graves – alors la propriété est affectée, la capacité de production de l’agriculture, de l’industrie est affectée, même les institutions financières mêmes peuvent être affectées», Kristalina Georgieva, le directeur général du Fonds monétaire international, a déclaré à CNBC plus tôt ce mois-ci.

En 2014, l’Urban Land Institute a déclaré que le total des dommages mondiaux causés par les conditions météorologiques extrêmes sur les biens et les infrastructures augmentait considérablement, dépassant 150 milliards de dollars chaque année.

Plus les événements météorologiques sont extrêmes et fréquents, plus les dommages financiers associés à la propriété, mais aussi à d’autres secteurs de notre économie sont élevés.

Dans le cas d’une grave inondation, par exemple, un propriétaire hypothécaire pourrait perdre la maison et ne pas être en mesure de rembourser le montant total à la banque. Lorsque cela arrive à un groupe plus large de personnes, les banques pourraient avoir des difficultés parce que leurs niveaux de capital deviendraient plus limités.

Même ceux qui ont peut-être déjà décidé d’investir davantage dans des produits financiers verts, si le système financier dans son ensemble a un problème, ils pourraient également subir des pertes.

Yannis Dafermos

Maître de conférences à l’Université SOAS de Londres

En conséquence, les prêteurs pourraient décider de réduire le nombre de prêts qu’ils accordent. En tant que tel, les nouvelles personnes cherchant à obtenir un prêt hypothécaire pourraient ne pas être en mesure de le faire, et les entreprises pourraient également avoir du mal à obtenir des prêts pour développer leurs activités.

Pendant ce temps, de plus en plus de pays s’engagent à devenir neutres en carbone au cours des prochaines décennies. Bien que nécessaire, cette transition est également un risque.

« Lorsque cela se produit, lorsque nous passons d’une intensité de carbone élevée à faible, les industries qui se trouvent dans cette zone de forte intensité perdent leur valeur, les changements d’évaluation des actifs et ce changement, s’il est brusque, peuvent être assez difficiles pour les institutions financières », Georgieva mentionné.

Imaginons qu’une entreprise pétrolière n’ait pas changé son modèle économique pour se concentrer davantage sur les sources d’énergie renouvelables. Comme les sociétés utilisent moins d’essence, cette entreprise peut perdre de la valeur. Si de nombreuses entreprises finissent par perdre de la valeur parce qu’elles ne s’adaptent pas à une société à faible émission de carbone, cela pourrait éventuellement déclencher une sorte de liquidation du marché.

Si la transition vers une société sobre en carbone « se fait sans trop de préparation, cela peut provoquer une sorte de choc sur les marchés financiers », a déclaré Dafermos.

«Même si cela n’affecte pas directement un investisseur, il peut y avoir un effet indirect du fait de l’interconnexion du système financier, il est donc très probable que de nombreux investisseurs en verront un impact. Même ceux qui auraient déjà décidé d’investir plus dans les produits financiers verts, si le système financier dans son ensemble a un problème, ils pourraient également subir des pertes », a-t-il déclaré.

Nos économies reposent dans une large mesure sur les marchés financiers. Par exemple, de nombreuses entreprises utilisent les marchés publics pour financer de nouveaux projets. Les fonds de pension investissent également l’épargne des citoyens sur les marchés publics pour qu’ils puissent prendre leur retraite un jour.

Si les marchés financiers glissent parce que la transition vers une économie sobre en carbone se produit brusquement, ou parce qu’il y a un problème de liquidité dans le secteur financier, alors des économies pourraient être perdues et de nombreuses entreprises pourraient avoir du mal à obtenir des financements.

Toutes les actualités du site n'expriment pas le point de vue du site, mais nous transmettons cette actualité automatiquement et la traduisons grâce à une technologie programmatique sur le site et non à partir d'un éditeur humain.

Comments