Position pour l’inflation à long terme, selon un investisseur au milieu des inquiétudes liées à l’IPC

Les investisseurs semblent repousser la dernière hausse de l’inflation.

Les prix à la consommation en mai ont augmenté au rythme le plus rapide d’une année sur l’autre depuis 2008, a déclaré jeudi le département du Travail, mais les actions américaines ne ressentent pas la chaleur.

Le S&P 500 a plutôt atteint un nouveau record lors de la séance de jeudi, terminant la journée dans le vert avec le Dow Jones Industrial Average et le Nasdaq Composite.

C’est parce que les investisseurs savent désormais à quoi s’attendre en matière d’inflation, a déclaré jeudi le directeur des investissements de Joule Financial, Quint Tatro, à « Trading Nation » de CNBC.

« Ils commencent à comprendre que cela est en grande partie transitoire » plutôt que permanent, a déclaré Tatro. « Quand … vous comprenez vraiment les variables en jeu, finalement, ce n’est pas si préoccupant. »

Il a noté que la hausse des prix des voitures et des camions d’occasion a contribué à la hausse de mai, une tendance liée aux contraintes de fabrication causées par la pénurie mondiale de semi-conducteurs.

Mais alors que les préoccupations d’inflation à court terme semblent exagérées pour Tatro, il y a des catalyseurs à plus long terme en jeu, a-t-il déclaré.

« Nous constatons des préoccupations inflationnistes de base dans tous les domaines, en particulier dans l’environnement d’inflation des salaires, nous nous positionnons donc déjà davantage sur les valeurs cycliques, les noms de type industriel, les noms de type valeur », a-t-il déclaré. « A plus long terme, les craintes inflationnistes sont réelles et les portefeuilles devraient être positionnés en conséquence. »

Les éléments techniques semblaient soutenir cette thèse, a déclaré Matt Maley, stratège en chef du marché chez Miller Tabak, dans la même interview de « Trading Nation ».

Après une hausse en pourcentage à trois chiffres du rendement du Trésor américain à 10 ans d’août dernier à ce printemps, il est désormais le plus suracheté qu’il ait été sur une base intermédiaire depuis le milieu des années 1990, a déclaré Maley.

L’ETF iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT), qui mesure le prix et évolue à l’inverse des rendements, vient de devenir le plus survendu depuis sa création en 2002, a ajouté Maley.

« Il faut un certain temps pour que ces conditions techniques soient réglées », a déclaré Maley. « Alors que nous entrons dans les mois d’été … les taux commenceront à remonter en raison de ces anticipations d’inflation plus élevées. »

Avec la Réserve fédérale de Dallas Robert Kaplan et la secrétaire au Trésor Janet Yellen parlant publiquement de la hausse des taux d’intérêt, les investisseurs devraient être prêts à ce qui pourrait s’ensuivre, a déclaré Maley.

« Je pense qu’ils nous préparent à des taux d’intérêt plus élevés et je pense qu’ils vont arriver », a-t-il déclaré.

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