Pétrole brut : les entreprises contrôlent-elles le prix ?

Alors que les conducteurs continuent de compter avec des prix record de l’essence, la seule industrie qui tire clairement parti du coût du baril de brut est les compagnies pétrolières elles-mêmes.

Des entreprises telles que Cenovus, Imperial Oil, propriété d’Esso, Canadian Natural Resources Ltd., Shell et BP ont déclaré des bénéfices records dans leurs rapports du premier trimestre à hauteur de milliards de dollars.

Le géant pétrolier Saudi Aramco, détenu à 98% par le gouvernement saoudien, a déclaré que ses bénéfices avaient grimpé de plus de 80% au cours des trois premiers mois de l’année, lui permettant de dépasser Apple en tant que société la plus précieuse au monde.

Le prix du brut, à son tour, a affecté le prix de l’essence, bien qu’il y ait un certain nombre d’autres facteurs également en jeu, à savoir des problèmes au niveau des raffineries, une offre et une demande serrées et la guerre en Ukraine.

Mais les compagnies pétrolières elles-mêmes contrôlent-elles le prix du brut ? La réponse simple est non, du moins pas au niveau individuel.

“S’ils avaient la capacité d’influer sur les prix d’une manière qui aiderait leurs propres résultats, ils n’auraient pas laissé le prix s’effondrer en 2015 et 2016, même jusqu’en 2020”, Trevor Tombe, professeur d’économie à la Université de Calgary, a déclaré à CTVNews.ca lors d’une entrevue téléphonique le 24 mai.

“Donc, ils prennent les prix du marché et cela détermine leurs revenus.”

“PRENEURS DE PRIX”

Pour influer sur le prix mondial du brut, il faudrait être un très gros producteur, a déclaré Tombe.

“La plupart des producteurs de pétrole sont petits par rapport à l’ensemble du marché mondial et ont donc, individuellement, une capacité très limitée à influer sur les prix. Ce sont vraiment des preneurs de prix”, a-t-il déclaré.

Toute entreprise individuelle qui décide de retenir la production ne ferait que renoncer à la possibilité de vendre un baril de pétrole à ce prix élevé, a ajouté Tombe.

“Mais vous voyez certains grands producteurs de pétrole se coordonner les uns avec les autres et ensemble, collectivement, représentent une grande partie du marché mondial et peuvent donc influencer le prix, et là je parle de l’OPEP, de l’Arabie saoudite en particulier. “

L’OPEP, ou l’Organisation des pays exportateurs de pétrole, qui comprend l’Arabie saoudite, produit environ 40 % du pétrole brut mondial et représente environ 60 % des exportations internationales, rapporte l’US Energy Information Administration.

La demande mondiale de pétrole a chuté pendant la pandémie de COVID-19, faisant chuter les prix du brut dans le négatif à un moment donné.

L’OPEP et ses alliés ont convenu de réduire considérablement la production pour soutenir les prix et ont maintenu les objectifs de production à un niveau bas même lorsque la demande est revenue.

L’OPEP a également déclaré qu’elle n’augmenterait pas la production pour compenser la perte de pétrole russe. L’OPEP et ses pays alliés, qui forment ensemble l’OPEP+, comprennent également la Russie non membre.

En produisant moins qu’elle ne le ferait autrement, l’OPEP peut influencer le prix du brut.

Les compagnies pétrolières individuelles, à leur tour, profitent de ces prix, ce qui se traduit par des bénéfices plus élevés pour elles-mêmes, d’où le terme «preneurs de prix».

D’autres juridictions peuvent également affecter les marchés, y compris la demande de grands pays comme la Chine. Les États-Unis ont également considérablement augmenté leur production de pétrole au cours de la dernière décennie.

«Mais ce n’est pas un comportement collusoire de la part des producteurs et, vraiment, si on parle des pétrolières, et on parle des pétrolières canadiennes en particulier, elles n’ont absolument pas la capacité, si elles le voulaient, affecter les prix mondiaux », a déclaré Tombe.

Ian Lee, professeur agrégé à la Sprott School of Business de l’Université Carleton à Ottawa, a qualifié l’idée que cela se produise de “absurde”, compte tenu du nombre d’acheteurs et d’entreprises impliquées dans le marché mondial.

“Pour que la fixation des prix se produise, l’entreprise ou le pays doit contrôler la quasi-totalité de l’approvisionnement mondial, sinon quelqu’un vous fera baisser les prix. C’est la nature de la concurrence, c’est aussi simple que cela”, a-t-il déclaré à CTVNews.ca lors d’un entretien téléphonique. le 23 mai.

Les chiffres de l’Agence internationale de l’énergie illustrent à quel point l’offre et la demande de pétrole sont actuellement tendues.

Même si l’OPEP représente une part importante de l’offre mondiale, la majorité du pétrole brut est produite par des pays non membres de l’OPEP, a souligné Lee.

Cela ne veut pas dire que l’OPEP n’a aucune influence et que les raffineries en profitent sans aucun doute, mais ce n’est pas parce qu’elles contrôlent le prix du brut, a-t-il déclaré.

Ils sont simplement les bénéficiaires, a déclaré Lee. “C’est comme gagner à la loterie, et ils ont gagné à la loterie.”

ÉLASTICITÉ DE LA DEMANDE

Comme Heather Exner-Pirot l’a souligné à CTVNews.ca, le prix du brut ne serait jamais bas si les producteurs avaient la capacité de le contrôler.

Le chercheur principal de l’Institut Macdonald-Laurier, basé à Calgary, a déclaré lors d’un entretien téléphonique le 24 mars qu’avant la pandémie de COVID-19, le prix du pétrole était relativement bas, les États-Unis étant passés d’un importateur net de pétrole à un net exportateur à cause de la “révolution du schiste”.

La pandémie a alors considérablement réduit la demande de pétrole et les entreprises ont réduit leurs budgets de production, a déclaré Exner-Pirot.

“Maintenant, la demande a augmenté mais la production n’a pas augmenté, et une partie de cela est que les compagnies pétrolières se portent bien en ce moment”, a-t-elle déclaré.

Les investisseurs veulent voir des dividendes maintenant plutôt que de remettre cet argent dans la production. Même dans ce cas, la capacité d’acheminer ce pétrole sur le marché au Canada est limitée, a-t-elle déclaré, le pays étant également confronté à des contraintes de chaîne d’approvisionnement et à des pénuries de main-d’œuvre.

Ce qui est différent cette fois, dit-elle, c’est que l’OPEP a une capacité de réserve limitée, en plus des défis de raffinement existants.

“La réponse courte est que nous allons avoir une crise énergétique. Il n’y a pas moyen de contourner cela pour le moment, à l’exception d’un effondrement de la demande dû à une autre pandémie”, a déclaré Exner-Pirot.

Werner Antweiler, directeur de la Sauder School of Business Prediction Markets de l’Université de la Colombie-Britannique, a déclaré à CTVNews.ca dans un e-mail le 23 mai que si les principaux producteurs de pétrole réalisent des bénéfices substantiels, la hausse des prix n’est pas de leur fait.

“C’est un résultat du marché lorsque nous avons une pénurie d’approvisionnement et que la demande est inélastique par rapport aux prix. Ensuite, les prix doivent augmenter considérablement pour équilibrer l’offre et la demande mondiales”, a-t-il déclaré.

Tout le monde est à la merci des marchés pétroliers internationaux, a déclaré Antweiler, et les entités commerciales peuvent simplement répercuter des prix plus élevés sur leurs consommateurs.

“Le problème est que la demande est tellement inélastique par rapport aux prix”, a-t-il déclaré. “Les industries et les transports réagissent très lentement pour ajuster leurs activités, et il faut une énorme augmentation des prix pour faire baisser suffisamment la demande.”

Au contraire, ce que les événements récents ont montré, c’est que les consommateurs sont toujours prêts à payer 2 $ le litre d’essence, mais la durée de cette période pourrait changer sous la forme d’une destruction de la demande.

Les conducteurs peuvent modifier leur comportement afin de réduire le prix de l’essence, qu’il s’agisse de covoiturage ou de travail à distance, pour opter plus tard pour un véhicule hybride ou électrique.

Cependant, les experts de CTVNews.ca ont convenu que les personnes à revenu faible à modeste ressentiraient très fortement les impacts.

Les prix élevés, cependant, inciteront les producteurs à augmenter la quantité qu’ils fournissent, a déclaré Tombe. “Et sans aucun doute, beaucoup d’entre eux font exactement cela en ce moment.”

Certains ont proposé un arrêt temporaire de la perception des taxes provinciales sur l’essence, ainsi que de la taxe fédérale sur le carbone, pour aider les consommateurs. L’Alberta a suspendu sa taxe provinciale sur l’essence, par exemple.

Exner-Pirot dit que bien que politiquement bon, cela encouragerait en fait la consommation et conduirait à l’opposé de la destruction de la demande.

“Cela fonctionne jusqu’à présent dans les pays riches qui peuvent se le permettre, mais cela ne fera qu’augmenter les prix”, a-t-elle déclaré.


Avec des fichiers de CTV News, La Presse canadienne, L’Associated Press, Reuters et CNN