Deux choses retiendront toute l’attention du marché au cours de la semaine à venir : la réunion de mars de la Réserve fédérale et la tentative continue du gouvernement d’apaiser les inquiétudes concernant le système bancaire. Le marché évalue actuellement une probabilité légèrement plus élevée que la Fed relève les taux d’intérêt de 25 points de base mercredi, au lieu de les laisser inchangés (répartition d’environ 60/40 à la clôture de vendredi). Cependant, avec le refroidissement de l’inflation, il y a un argument à faire en faveur d’une «pause belliciste» pour augmenter les taux. Cela donnerait au FOMC un peu de temps pour digérer l’effondrement de l’impact de SVB sur le secteur bancaire et recueillir davantage de données sur l’inflation alors que l’indice des prix PCE de base de février – la mesure d’inflation préférée de la Fed – est publié le 31 mars. SVB a officiellement déposé son bilan vendredi. . À la suite de l’effondrement de la SVB, les banques augmentent leurs taux de dépôt afin de mieux concurrencer les rendements du Trésor, qui se sont avérés une meilleure alternative au maintien de liquidités dans des comptes d’épargne et de chèques. Ils ont également commencé à durcir les conditions de prêt. Ces deux mouvements devraient faire au moins une partie du travail de resserrement de la Fed pour elle. Comme discuté vendredi, le gouvernement doit trouver un moyen de rétablir la confiance dans le système bancaire américain et d’assurer aux déposants que leur argent est en sécurité sans causer ou à tout le moins minimiser le risque d’aléa moral. Hausse des taux ou pas, nous surveillerons de près la conférence de presse post-annonce du président de la Fed, Jerome Powell, pour obtenir des indices sur la politique future. Le président de la Fed doit équilibrer la décision du comité sur les taux avec le contrepoids de son commentaire. En d’autres termes, nous recherchons une « pause hawkish » ou – compte tenu des probabilités indiquées par le CME FedWatch Tool pour une hausse – une « augmentation accommodante ». Un argument de poids en faveur de cette dernière (augmentation accommodante) est que cela montrerait au marché que la Fed ne considère pas l’événement SVB comme quelque chose d’indicatif d’un problème plus large. Dans le même temps, cela indiquerait également clairement que la banque centrale va procéder avec un niveau de prudence accru. S’il monte, Powell devrait parler doucement; pas d’augmentation et Powell devrait fortement rappeler au marché que le travail n’est pas fait. Ce que nous ne voulons pas voir, c’est une « pause accommodante » ou une « augmentation belliciste ». Le premier fera craindre que Powell ait détourné les yeux du ballon, tandis que le second pourrait faire craindre que Powell soit sur la bonne voie pour nous faire entrer dans une récession d’atterrissage brutal. Aucune société du portefeuille ne fera de rapport la semaine prochaine. Voici quelques autres rapports sur les bénéfices et chiffres économiques à surveiller dans la semaine à venir : Lundi 20 mars Avant la cloche : DouYu (DOYU), Foot Locker (FL), Pinduoduo (PDD), Niu Tech (NIU) Après la cloche : ProFrac (ACDC) Mardi 21 mars Avant la cloche : Canadian Solar (CSIQ), Tencent Music (TME), HUYA (HUYA) Après la cloche : GameStop (GME), Nike (NKE), Array Tech (ARRY), AAR Corp ( AIR) 10 h 00 HE : Ventes de maisons existantes mercredi 22 mars Avant la cloche : Petco Health (WOOF), Winnebago (WGO), Shoe Carnival (SCVL), Ollie’s Bargain (OLLI), iMedia Brands (IMBI), Baozun ( BZUN) Après la cloche : Chewy (CHWY), KB Home (KBH), Worthington Industries (WOR), Steelcase (SCS), MillerKnoll (MLKN) 14h00 HE : Réunion du FOMC jeudi 23 mars Avant la cloche : Accenture ( ACN), BRP (DOOO), Commercial Metals (CMC), Darden Restaurants (DRI), FacSet (FDS), General Mills (GIS), Movado Group (MOV) Après la cloche : Vasta Platform Limited (VSTA), Quest Resource ( QRHC) 8 h 30 HE : Réclamations initiales 10 h 00 HE : New Home Sa les vendredi 24 mars Avant la cloche: Express (EXPR) 8 h 30 HE: Commandes de biens durables Rétrospective Le grand événement macroéconomique de cette semaine – mis à part les retombées SVB – a été la publication de l’indice des prix à la consommation de février mardi, qui correspondait aux analystes ‘ attentes. Plus important encore, il a montré une décélération du taux annuel d’inflation, à la fois au niveau global et hors alimentation et énergie, connu sous le nom d’indice de base. Les inquiétudes concernant la stabilité du système bancaire mondial, stimulées par les luttes à la Première République (FRC), ont conduit à des ventes massives vendredi. Pourtant, pour la semaine, les actions américaines se sont mieux comportées, avec le S&P 500 en hausse de 1,5 % et le Nasdaq en hausse de 4,5 %. Seul le Dow a perdu du terrain, en baisse de 0,1%. Alors que certains peuvent normalement considérer un passage à la technologie comme un « risque sur » le commerce, il y a l’opinion que ce que nous avons réellement vu était une fuite vers la sécurité après l’explosion de la Silicon Valley Bank (SVB) et des craintes accrues qu’une récession ne soit sur l’horizon. En plus d’une baisse des rendements du Trésor – lorsque les prix des obligations augmentent (en raison de l’augmentation des achats), les rendements baissent – les actions énergétiques ont chuté. Ces deux mouvements sont des signes de craintes de récession. L’affaiblissement de l’activité économique entraînera une baisse de la demande d’énergie, pense-t-on. Au lieu de cela, nous avons vu un mouvement vers ces noms de haute qualité qui sont non seulement essentiels à la productivité mondiale, mais qui ont également la capacité de réduire les graisses pour protéger les marges bénéficiaires et arborer certains des bilans les plus solides au monde. Mercredi, l’indice des prix à la production de février a été plus faible que prévu, avec une baisse d’un mois à l’autre par rapport aux attentes d’une augmentation. Les ventes au détail de février, également publiées mercredi, ont correspondu aux attentes. Jeudi, les demandes initiales de chômage pour la semaine terminée le 11 mars se sont élevées à 192 000, soit une baisse de 20 000 par rapport à la semaine précédente et inférieure aux 205 000 attendus. Jeudi également, nous avons appris que les mises en chantier de février avaient augmenté de 9,8 % par rapport à janvier, et une baisse de 18,4 % par rapport à l’année précédente. Les permis de construire ont augmenté de 13,8 % par mois (-17,9 % par an), tous deux supérieurs aux attentes. Enfin, vendredi, la production industrielle était inchangée en février par rapport à janvier. L’utilisation des capacités est également restée stable à 78 %, conformément à la lecture de janvier. Sous le capot, le secteur des services de communication a mené à la hausse, suivi de la technologie et des services publics, tandis que l’énergie a mené à la baisse, suivie des services financiers et des matériaux. Pendant ce temps, l’indice du dollar américain oscille juste en dessous de 104. L’or se négocie dans les 1 900 dollars supérieurs l’once. Les prix du brut WTI ont reculé à environ 66 $ le baril, tandis que le rendement du Trésor à 10 ans est revenu à environ 3,4 %. Aucune société du portefeuille n’a déclaré de bénéfices cette semaine. (Voir ici pour une liste complète des actions du Jim Cramer’s Charitable Trust.) En tant qu’abonné au CNBC Investing Club avec Jim Cramer, vous recevrez une alerte commerciale avant que Jim n’effectue une transaction. Jim attend 45 minutes après avoir envoyé une alerte commerciale avant d’acheter ou de vendre une action dans le portefeuille de sa fiducie caritative. Si Jim a parlé d’une action sur CNBC TV, il attend 72 heures après avoir émis l’alerte commerciale avant d’exécuter la transaction. LES INFORMATIONS SUR LE CLUB D’INVESTISSEMENT CI-DESSUS SONT SOUMISES À NOS CONDITIONS GÉNÉRALES ET À NOS POLITIQUE DE CONFIDENTIALITÉ, AINSI QUE NOTRE AVIS DE NON-RESPONSABILITÉ. 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Le président du Conseil de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, prend la parole lors d’une conférence de presse à la suite d’une réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) au siège de la Réserve fédérale, le 27 juillet 2022 à Washington, DC.
Drew Anger | Getty Images
Deux choses retiendront toute l’attention du marché au cours de la semaine à venir : la réunion de mars de la Réserve fédérale et la tentative continue du gouvernement d’apaiser les inquiétudes concernant le système bancaire.
