Mountain View, Californie – Les startups spatiales ont longtemps été invitées à ne pas essayer de terminer directement avec le géant actuel de l’industrie, SpaceX, mais les investisseurs et d’autres recommandent que de nouvelles entreprises n’essaient pas d’imiter sa façon de faire des affaires.
La domination de SpaceX sur le marché du lancement signifie qu’il y a peu de place pour les nouveaux entrants, en particulier compte tenu des antécédents que d’autres startups ont eu dans le secteur, ont déclaré les investisseurs et les dirigeants de startups lors d’un panel au SmallSat Symposium ici le 5 février.
« Aucune infraction aux 183 sociétés de lancement que je suive sur mon site Web, mais ce n’est pas l’avenir de l’industrie spatiale », a déclaré Meagan Crawford, fondatrice et associée générale de SpaceFund, un fonds de capital-risque qui propose des bases de données d’entreprises dans le industrie de lancement et autres secteurs. «La question est de savoir que se lance?»
Les préoccupations concernant la concurrence avec SpaceX dans le lancement ou d’autres domaines sont renforcées maintenant que le fondateur et directeur général de la société, Elon Musk, joue un rôle de premier plan dans la nouvelle administration Trump. «Si j’étais un investisseur, je me méfierais de toute entreprise qui allait être compétitive avec SpaceX», a déclaré Christopher Thein, directeur général d’EOI Space, une entreprise d’imagerie, «car il semble qu’il y ait un penchant de cette façon pour Cette administration. «
« Personne ne sera compétitif avec SpaceX de toute façon », a ajouté Crawford.
Le panel, cependant, a déclaré que même les entreprises qui opèrent sur différents marchés devraient éviter de copier l’une des caractéristiques de SpaceX, son utilisation intensive de l’intégration verticale. Bien que cette approche ait versé des dividendes pour permettre à SpaceX de contrôler les coûts et les performances, ce n’est pas un modèle facile à suivre.
« Cela semble génial, mais vous ajoutez simplement à vos besoins en capital », a déclaré Noel Rimalovski, directeur général de GH Partners. «Si vous optez pour une intégration verticale complète, vous consolidez essentiellement tous les problèmes de l’industrie dans votre propre maison.»
Pour ceux qui disent que cela a fonctionné pour SpaceX, il a ajouté: « Ma réponse serait, avez-vous un accès infini au capital? »
«Je pense que beaucoup de gens tombent dans ce piège de pointer vers SpaceX et de dire: eh bien, SpaceX est de loin l’entreprise la plus réussie de l’espace, nous devons tout faire comme ils le font», a déclaré Ari Juster, chef de l’exploitation de STATELLITE SERVICATION STARUP STARFISH SPACE. « Lorsque vous optez pour une intégration verticale complète, la Capital Hill que vous devez grimper même pour atteindre une capacité minimale que vous pouvez déployer dans l’espace est dramatique. »
Tendances d’investissement
Il y a de la place pour que les entreprises rivalisent, sinon la tête-à-tête avec SpaceX, puis dans les zones adjacentes. Juster a souligné Stoke Space, qui a levé 260 millions de dollars lors d’une série C en janvier pour poursuivre ses travaux sur un véhicule de lancement réutilisable. Sa fusée de classe moyenne, a-t-il soutenu, «cible un marché légèrement différent de ce sur quoi SpaceX se concentre avec certains de leurs plans de lancement».
Ce tour fait partie d’une reprise de l’intérêt pour l’industrie, en particulier pour les cycles de croissance plus importants. Il a dit qu’il y avait une période de la fin de 2022 à 2024 où il y avait peu de cycles « qui n’avaient pas de termes vraiment étranges qui leur étaient attachés ou qui n’étaient pas un pont ou un tour en bas. »
Muon Space a levé 56,7 millions de dollars lors d’une série B en août 2024 pour financer ses travaux sur Smallsats pour l’observation de la Terre et d’autres applications. « Il a été assez simple de trouver une traction et de se rendre à une feuille de mandat en un peu plus de huit semaines », a déclaré Greg Smirin, président de la société.
Les défis, a-t-il dit, impliquaient que les investisseurs «essaient toujours de donner un sens» à l’industrie et de faire face aux conséquences du cycle d’investissement précédent marqué par des entreprises qui rendent public par le biais de fusions de la société d’acquisition à des fins spéciales (SPAC). « Notre expérience est que les espaces n’aident pas car il encourage les entreprises assez tôt dans leur vie pour devenir public. »
Peter Beck, directeur général de Rocket Lab, a déclaré dans un discours lors de la conférence la veille que le boom du Spac a été bien dans l’industrie. Le panneau, cependant, avait des sensations mitigées à propos de cette vague.
« C’est toujours une mauvaise chose quand les gens prennent une tonne d’argent – et beaucoup de fois les espacs recueillaient des centaines de millions de dollars – et ils n’ont pas grand-chose à montrer pour cela et les investisseurs ont été brûlés », a déclaré Rimalovski. «Les investisseurs doivent avoir un retour sur leur capital pour vouloir réinvestir dans l’industrie.»
« Il est très facile de dire que c’était génial pour tout le monde lorsque vous regardez en arrière pendant que vous dirigez le pack », a déclaré Crawford à propos des commentaires de Beck. Cependant, elle a déclaré que le boom de l’espace a aidé à sensibiliser et à intégrer l’intérêt des investisseurs pour l’industrie, citant l’émergence de fonds négociés en bourse axés sur l’espace ainsi que sur les groupes de discussion sur les actions spatiales.
« Cela n’existait pas il y a cinq ans, donc ce premier sang dans l’eau, si vous voulez, a obtenu les requins pour avoir un goût pour les stocks spatiaux », a-t-elle déclaré. « C’est probablement le plus grand avantage qui en sort. »
Elle a dit qu’elle attendait avec impatience l’offre publique initiale (IPO) prévue de Voyager Technologies, qui a déposé de manière confidentielle des documents auprès de la Securities and Exchange Commission en janvier pour rendre public. Cela pourrait conduire à d’autres entreprises établies à rendre publique par cette approche plus traditionnelle.
« Cela remet les capitaux dans les fonds de capital-risque qui y ont investi tôt », a-t-elle déclaré, fournissant un retour aux partenaires des fonds et les encourageant à investir davantage dans de nouveaux fonds. «Maintenant, le prochain fonds devient plus grand, donc le VC peut revenir en arrière et faire ces tours B et C pour de plus en plus d’entreprises.»
