McDonald’s rachète la participation de Carlyle dans ses activités chinoises pour 1,8 milliard de dollars
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L’investisseur américain en capital-investissement Carlyle Group devrait tirer un bénéfice important de la vente d’une participation minoritaire dans les activités chinoises de McDonald’s, ce qui constitue un rare succès dans la région dans un contexte de tensions géopolitiques croissantes.
Le groupe de restauration rapide a annoncé qu’il rachèterait la participation de 28 pour cent de Carlyle dans ses opérations chinoises, qui s’étendent également à Hong Kong et Macao, afin de reconstruire sa présence dans ce qui est devenu la région à la croissance la plus rapide du groupe de restauration.
Carlyle vend sa participation pour une valeur nette de 1,8 milliard de dollars, valorisant l’opération globale à environ 6,4 milliards de dollars, ont déclaré deux personnes ayant une connaissance directe du dossier. Carlyle a calculé que l’opération rapporterait aux investisseurs plus de six fois leur argent, avant frais, a déclaré l’une des sources.
Carlyle et McDonald’s ont refusé de commenter cette valorisation.
L’accord portera la participation totale de McDonald’s à 48 pour cent. Elle en avait conservé 20 pour cent après avoir vendu ses participations à Carlyle et au groupe chinois Citic Capital en 2017. Un consortium dirigé par Citic Capital détiendra les 52 pour cent restants.
L’accord intervient alors que les sociétés de capital-investissement se retirent des rachats en Chine et lèvent moins d’argent pour les transactions dans le pays, dans un contexte de tensions géopolitiques et d’interdiction américaine de certains investissements dans des secteurs sensibles en Chine.
Seulement 5,2 pour cent des rachats mondiaux au cours des neuf premiers mois de cette année ont ciblé des entreprises chinoises, contre 10,6 pour cent en 2021 et 5,7 pour cent l’année dernière, selon un rapport du cabinet d’avocats Dechert.
McDonald’s avait scindé ses activités chinoises en 2017 en vendant une participation de 80 % pour 2,08 milliards de dollars en espèces au consortium de capital-investissement. À l’époque, elle faisait face à une pression croissante de la part d’investisseurs activistes, qui se débarrassaient de magasins et s’endettaient pour racheter ses actions.
En séparant les opérations chinoises, McDonald’s cherchait un moyen d’agrandir rapidement l’ensemble de ses magasins sans alourdir son bilan.
McDonald’s Chine a plus que doublé le nombre de restaurants pour atteindre 5 500 grâce à l’investissement de Carlyle et a développé son activité de livraison. XD Yang, président des opérations asiatiques de Carlyle, a déclaré dans un communiqué de presse que le groupe d’investisseurs avait également révolutionné les efforts de marketing numérique de l’unité.
Citic Capital a déclaré dans un communiqué qu’il était « très heureux de voir l’engagement du siège social de McDonald’s envers notre activité » et qu’il avait « pris diverses mesures pour promouvoir la localisation de McDonald’s en Chine ».
Plus tôt cette année, Carlyle a commencé à étudier les moyens de vendre sa participation à de grands commanditaires tels que des fonds souverains, selon des sources proches du dossier.
Après l’échec de ces efforts, McDonald’s a approché Carlyle avec une offre d’achat de la participation de la société de capital-investissement, a déclaré l’une des sources.
“Nous pensons qu’il n’y a pas de meilleur moment pour simplifier notre structure, compte tenu de l’énorme opportunité de capter une demande accrue et de bénéficier davantage du potentiel à long terme de notre marché à la croissance la plus rapide”, a déclaré Chris Kempczinski, directeur général de McDonald’s, dans un communiqué lundi.
