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(Reuters) – WeWork, propriétaire de WeWork, envisage de réduire à moins de 20 milliards de dollars l'évaluation de son lancement boursier prévu, ont déclaré deux personnes au courant du dernier incident, le dernier coup porté à un important investisseur technologique, le groupe SoftBank (9984.T) après les flottements faibles d'Uber (UBER.N) et Slack (TRAVAIL.N).

Après avoir espéré être en mesure de commencer sa tournée de présentation de l'offre publique initiale (IPO) aux investisseurs dès cette semaine, We Company pourrait maintenant attendre lundi de la semaine prochaine, a également indiqué une source.

Aux États-Unis, le coût de la mise en service de bureaux partagés pourrait être évalué à 15 milliards de dollars, soit 18 milliards de dollars, selon l'une des sources ayant une connaissance directe de la question, à peu près un tiers des 47 milliards de dollars de We Company était évalué à la date de Softbank. un investissement ultérieur dans l'entreprise.

L’autre source a déclaré que l’évaluation ne serait probablement pas aussi basse et les deux ont averti qu’aucune décision finale n’avait encore été prise et que les plans en matière d’évaluation et de calendrier étaient encore sujets à modification.

SoftBank, dont le Vision Fund, évalué à 100 milliards de dollars, est largement considéré comme ayant contribué à des évaluations techniques délirantes, a exhorté We Company à mettre de côté le PAPE en raison de la demande timide des investisseurs, a rapporté le Financial Times.

Toutefois, après avoir dépensé 2,36 milliards de dollars en espèces au cours du premier semestre, We Company a besoin d’une nouvelle injection de fonds et SoftBank hésite jusqu’à présent à investir car il a déjà investi plus de 10 milliards de dollars depuis 2017.

Compte tenu de cela, notre société "n'aura peut-être d'autre choix que d'aller de l'avant avec l'introduction en bourse à une valorisation bien inférieure aux prévisions", a déclaré l'une des sources.

Les engagements bancaires de 6 milliards de dollars qu'elle a contractés en août, qui dépendent de la levée d'au moins 3 milliards de dollars auprès du premier appel public à l'épargne ou d'investisseurs directs tels que Softbank, ajoutent à l'importance de la publication de We Company.

Les sources ont demandé l'anonymat parce que l'affaire est privée. SoftBank a refusé de commenter. Nous, la société, a également refusé de commenter pendant la période calme précédant l'introduction en bourse.

L’inscription prévue de notre société fait suite à la faiblesse des transactions initiales dans d’autres startups, notamment Uber Technologies Inc (UBER.N) et Slack Technologies Inc (TRAVAIL.N), tous deux soutenus par SoftBank.

Alors que SoftBank et son fonds Vision mettent l’accent sur leurs compétences en matière d’investissements à long terme, le fondateur et PDG Masayoshi Son a défini un ambitieux pipeline d’introductions en bourse pour des investissements technologiques regroupant des startups spécialisées dans les domaines du relèvement, de la fintech et de la santé.

Mettre l'offre de We Company en suspens perturberait ce calendrier au moment où SoftBank recherche des fonds d'investisseurs pour un deuxième fonds Vision, pour lequel des promesses de dons de 108 milliards de dollars ont été garanties.

RELUCTANCE DU LOGICIEL

WeWork, qui a changé de nom pour devenir la We Company au début de l’année, est devenu l’un des plus gros paris de SoftBank.

Son fils et lieutenant de longue date et vice-président du groupe, Ron Fisher, était en faveur de l'introduction en bourse jusqu'à la semaine dernière, alors même que d'autres membres du groupe réclamaient un délai, a déclaré une source.

Cependant, ces derniers jours, Son et Fisher ont concédé en privé qu’un retard pourrait être dans l’intérêt supérieur de SoftBank, a ajouté la source.

D'autres sources ont souligné que la situation était toujours instable.

Chris Lane, analyste chez Sanford C. Bernstein, a déclaré que si WeWork mettait fin à son introduction en bourse, SoftBank pourrait proposer un plan de financement alternatif pour la startup, qui, selon lui, nécessite 9 milliards de dollars de financement pour devenir positif en trésorerie.

SoftBank "a une voix importante, mais plus importante encore, elle a de l'argent … (Nous, la société) devons les écouter", a déclaré Lane, qui estime la valeur de l'entreprise de partage de bureaux à 23 milliards de dollars.

Le conglomérat de technologies a dépensé une grande partie des 100 milliards de dollars que son premier fonds Vision avait levés en seulement deux ans, enregistrant de gros gains de papier sur les réévaluations internes de ses investissements dans les technologies ainsi que la vente d’investissements de renom, y compris Amazon (Inde)AMZN.O) rival Flipkart.

SoftBank indique que ses techniques d'évaluation comprennent l'analyse des flux de trésorerie, les transactions récentes et la comparaison avec des pairs pour étayer ses chiffres, mais Son a acquis une réputation de choix pour les paris intuitifs et pour avoir doublé le nombre de sociétés qui n'ont pas encore généré de résultats tangibles.

L’introduction en bourse de WeWork pourrait descendre en dessous de 20 milliards de dollars, brouillant la vision de SoftBank
PHOTO DE FICHIER: le logo WeWork est affiché sur l’entrée d’un espace de coworking à New York (État de New York), le 8 janvier 2019. REUTERS / Brendan McDermid / File Photo

À la fin du mois de juin, le fonds avait enregistré une croissance de 20 milliards de dollars. Ses investissements dans 83 startups avaient atteint 71 milliards de dollars. Depuis lors, les cours des actions d'Uber et de Slack ont ​​tous deux diminué d'environ un tiers.

SoftBank indique que de nombreux investissements reçoivent un vote de confiance car des tiers interviennent en tant que co-investisseurs ou réalisent des investissements de suivi à des évaluations égales ou supérieures.

Si une entreprise de technologie lance une introduction en bourse en raison d’une valorisation inférieure à celle attendue, les investisseurs devraient généralement tenir compte de cette baisse lors de l’évaluation de leurs participations.

Autres reportages de Tim Kelly à Tokyo, de Julie Zhu à Hong Kong et de Bharath Manjesh à Bengaluru; Écrit par Sam Nussey; Édité par Stephen Coates et Muralikumar Anantharaman

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