Les transactions de capital-risque en Chine chutent, en passe d’atteindre le pire rythme depuis plus de sept ans
Le géant chinois des services de covoiturage Didi s’est radié de la Bourse de New York quelques mois seulement après son introduction en bourse en juin 2021, après une enquête réglementaire désormais résolue qui avait contraint Didi à suspendre les inscriptions de nouveaux utilisateurs.
Brendan McDermid | Reuters
BEIJING — Le ralentissement de la croissance et les tensions géopolitiques étouffent le monde des startups chinoises qui a autrefois engendré des licornes telles que ByteDance et Didi, selon un rapport PitchBook publié lundi.
La reprise économique de la Chine après la pandémie a ralenti. Les tensions entre les États-Unis et la Chine se sont propagées au secteur financier, atténuant le sentiment déjà atone du marché. La réglementation chinoise des deux dernières années a également rendu plus difficile pour les entreprises de s’introduire en bourse à l’étranger.
Les sociétés de capital-risque en Chine ont investi 26,7 milliards de dollars dans 3 072 transactions au premier semestre 2023, a indiqué PitchBook.
Sur une base annualisée, cela indique une baisse de 31,4 % par rapport aux niveaux de 2022 – en passe de tomber en dessous de celui de 2016, selon le rapport.
La plupart des investissements étaient également modestes.
La valeur annualisée des méga-transactions – 100 millions de dollars ou plus – est en passe d’atteindre son plus bas niveau depuis 2015, a déclaré PitchBook.
Même si l’économie chinoise a montré des signes de reprise au cours des dernières semaines, le ralentissement des investissements de démarrage est difficile à surmonter.
Les transactions du deuxième trimestre ont marqué le quatrième trimestre consécutif de baisse de la valeur des transactions, selon PitchBook.
La baisse de la participation étrangère a joué un rôle.
Le monde de niche, mais autrefois en plein essor, des investisseurs débutants en Chine a vu des entreprises lever des milliards de dollars auprès d’institutions étrangères pour investir dans des startups nationales, qui procéderaient ensuite à une introduction en bourse aux États-Unis.
De manière anecdotique, nous avons entendu dire que certains investisseurs américains ont renoncé à investir en Chine, principalement en raison de préoccupations géopolitiques et de plusieurs autres facteurs…
Un niveau record de 10 % des transactions incluaient un investisseur basé en dehors de la Grande Chine, contre environ 16 % en 2018, a indiqué PitchBook. Concernant la collecte de fonds, le rapport indique que seuls trois fonds libellés en dollars américains ont été clôturés au cours du premier semestre.
« De manière anecdotique, nous avons entendu dire que certains investisseurs américains ont renoncé à investir en Chine, principalement en raison de préoccupations géopolitiques et de plusieurs autres facteurs, notamment le ralentissement de l’économie chinoise et la répression du secteur technologique », indique le rapport.
La croissance des fonds libellés en yuans et des fonds de taille moyenne a contribué à porter l’activité globale de collecte de fonds dans la Grande Chine à 28 milliards de dollars – en passe de dépasser les niveaux de 2022, mais cela représente toujours un net ralentissement par rapport aux 131,4 milliards de dollars levés en 2018, a déclaré PitchBook.
Les difficultés à la fin du processus d’investissement en capital-risque ont persisté alors que le sentiment du marché à l’égard des introductions en bourse à Hong Kong et aux États-Unis est resté modéré.
Le nombre de sorties au premier semestre est tombé à 130 contre 177 au second semestre 2022, tandis que la valeur des sorties est tombée à 77,5 milliards de dollars contre 100,2 milliards de dollars, a indiqué PitchBook.
