Les responsables de la Fed possédaient des titres qu’elle achetait pendant la pandémie, soulevant plus de questions sur les conflits

Au milieu d’un tollé au sujet des responsables de la Réserve fédérale possédant et négociant des titres individuels, un examen approfondi par CNBC des informations financières des responsables a révélé que trois personnes détenaient l’année dernière des actifs du même type que la Fed elle-même achetait.

  • Le président de la Fed de Boston, Eric Rosengren, détenait entre 151 000 et 800 000 dollars de fiducies de placement immobilier qui détenaient des titres adossés à des créances hypothécaires. Il a effectué jusqu’à 37 transactions distinctes dans les quatre FPI tandis que la Fed a acheté près de 700 milliards de dollars de MBS.
  • Le président de la Fed, Jerome Powell, détenait entre 1,25 et 2,5 millions de dollars d’obligations municipales dans des fiducies familiales sur lesquelles il n’aurait aucun contrôle. Ils ne représentaient qu’une petite partie de son actif total déclaré. Alors que les obligations ont été achetées avant 2019, elles ont été détenues tandis que la Fed a acheté l’année dernière 21,3 milliards de dollars en munis, dont une de l’État de l’Illinois achetée par sa fiducie familiale en 2016. Parmi les très rares obligations que la Fed a achetées l’année dernière, il y en avait une. de l’État de l’Illinois.
  • Le président de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, détenait entre 1,35 et 3 millions de dollars d’obligations de sociétés individuelles achetées avant 2020. Elles comprennent des obligations de Pepsi, Home Depot et Eli Lilly. La Fed a ouvert l’année dernière une facilité d’achat d’obligations d’entreprises et a acheté 46,5 milliards de dollars d’obligations d’entreprises.

Aucun de ces avoirs ou transactions n’a semblé enfreindre le code de conduite de la Fed. Mais ils soulèvent des questions sur les politiques de conflit d’intérêts de la Fed et la surveillance des responsables de la banque centrale.

Parmi ces questions : la Fed aurait-elle dû interdire aux fonctionnaires de détenir, d’acheter et de vendre les mêmes actifs que la Fed elle-même achetait l’année dernière lorsqu’elle a considérablement élargi les types d’actifs qu’elle achèterait en réponse à la pandémie ?

Le propre code de conduite de la Fed indique que les responsables « devraient faire attention à éviter toute transaction ou autre conduite qui pourrait véhiculer même une apparence de conflit entre leurs intérêts personnels, les intérêts du système et l’intérêt public ».

Un porte-parole de la Fed a déclaré à CNBC que Powell n’avait pas son mot à dire sur les achats d’obligations municipales individuelles de la Fed et sur les investissements dans les fiducies de sa famille. Un responsable de l’éthique de la Fed a déterminé que les avoirs n’enfreignaient pas les règles gouvernementales.

Barkin a refusé de commenter.

Rosengren a annoncé qu’il vendrait ses positions individuelles et cesserait de négocier tant qu’il serait président. Le président de la Fed de Dallas, Robert Kaplan, qui a activement négocié des millions de dollars d’actions individuelles, a également déclaré qu’il ne négocierait plus et vendrait ses positions individuelles. Mais il a déclaré que son métier n’enfreignait pas les règles d’éthique de la Fed.

Un porte-parole de Rosengren a déclaré à CNBC qu’il « s’est assuré que ses transactions d’épargne et d’investissement personnelles étaient conformes à ce qui était autorisé par les règles d’éthique de la Fed ».

Mais Dennis Kelleher, PDG de l’organisation à but non lucratif Better Markets, a déclaré que si certaines de ces actions de la Fed ne sont pas contraires aux règles, les règles doivent changer.

« Penser qu’un tel commerce est acceptable parce qu’il est soi-disant autorisé par les politiques actuelles de la Fed ne fait que souligner que les politiques de la Fed sont terriblement déficientes », a déclaré Kelleher à CNBC.

Alors que les échanges de Rosengren et de Kaplan ont été effectués pendant la période dite de black-out, lorsque les responsables de la Fed ne sont pas autorisés à parler publiquement de politique monétaire ou de commerce, Kelleher a déclaré lors d’une crise comme l’année dernière, « l’année entière devrait être considérée comme une période d’interdiction » parce que les responsables de la Fed discutent et élaborent constamment des politiques en réponse à des événements rapides.

En réponse aux questions de CNBC posées au cours de nos recherches, un porte-parole de la Fed a publié jeudi une déclaration disant que Powell avait ordonné la semaine dernière un examen des règles d’éthique de la Fed concernant « les avoirs et activités financiers autorisés par les hauts responsables de la Fed ».

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