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Des réservoirs de stockage de pétrole se trouvent à la raffinerie RN-Tuapsinsky, exploitée par Rosneft Oil Co., à Tuapse, en Russie, le lundi 23 mars 2020.

Andrey Rudakov | Bloomberg | Getty Images

La chute des prix du pétrole n'est peut-être pas terminée.

Un choc de demande historique déclenché par la pandémie de coronavirus devrait s'aggraver au cours du trimestre en cours, sapant tout effort coordonné des producteurs de poids lourds d'Arabie saoudite, de Russie et des États-Unis pour réduire l'offre de manière agressive et rééquilibrer le marché, selon une enquête CNBC auprès de 30 stratèges , analystes et commerçants.

Des pics épisodiques de 20 $ le baril ou plus dans les contrats à terme sur le pétrole brut de référence du type vu la semaine dernière ne peuvent pas être écartés alors que les rivaux de l'Arabie saoudite et de la Russie tentent de renverser une bataille dommageable pour la part de marché et de concevoir un accord d'approvisionnement mondial qui pourrait réduire jusqu'à 15 millions de barils par jour, soit l'équivalent d'environ 10% de l'offre mondiale.

Mais de telles hausses de prix ne devraient pas durer, selon les résultats de l'enquête CNBC menée au cours des deux dernières semaines.

Selon le pronostic médian de 30 stratèges, analystes et traders qui ont répondu à une enquête CNBC, soit 12 sur 30, le Brent Brut futures, le baromètre de 70% du pétrole commercialisé dans le monde, devrait atteindre en moyenne 20 $ le baril au cours du trimestre en cours. les répondants.

Cependant, près d'un tiers, ou neuf des personnes interrogées, ont déclaré que les prix pourraient tomber en dessous de 20 $ le baril ce trimestre.

Parmi les projections les plus pessimistes, Daniel Hynes d'ANZ a vu le risque de prix au “ milieu de l'adolescence '' tandis que Johannes Benigni de JBC Energy a averti que les contrats à terme sur le Brent et les États-Unis pourraient “ temporairement '' tomber à environ 10 $ le baril.

Nouveau normal

L'Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP), fournisseur d'un tiers du pétrole mondial, et ses concurrents extérieurs au groupe sont "d'une pertinence assez limitée dans ce contexte, car ils ne sont ni susceptibles ni disposés à endiguer l'actuel exiger un choc ", a déclaré Benigni.

Les prévisionnistes baissiers ont déclaré que deux forces maintiendraient les prix du pétrole déprimés au deuxième trimestre – scepticisme quant au fait que l'Arabie saoudite et la Russie renonceraient à leur guerre des prix et s'engageraient à réaliser les coupes les plus profondes de l'histoire du groupe de producteurs (avec ou sans la participation des producteurs de schiste américains) et un surabondance dans le trimestre en cours causée par un effondrement monumental de la demande mondiale alors que la gravité économique totale de la pandémie mondiale de coronavirus se déroule.

"Une baisse de la demande de 10% est la nouvelle normale pour le pétrole", a déclaré John Driscoll, directeur de JTD Energy Services à Singapour et ancien négociant pétrolier dont la carrière s'étend sur près de 40 ans.

Le négociant mondial en produits de base, l'économiste en chef de Trafigura, Saad Rahim, a proposé une prévision plus sombre. La demande de pétrole pourrait chuter de plus de 30 millions de barils par jour en avril, soit environ un tiers de la consommation quotidienne mondiale de pétrole, a fait savoir l'agence Reuters le 31 mars, citant ses prévisions.

Et même si l'Arabie saoudite, ses alliés de l'OPEP et ses principaux producteurs en dehors du groupe tels que la Russie et les États-Unis se sont mis d'accord sur une restriction agressive de l'offre, il est peu probable de drainer matériellement les stocks mondiaux qui se rapprochent de ce que l'industrie pétrolière appelle les “ débardeurs '', ou des limites de capacité de stockage.

Trop peu, trop tard

"Le long et le court, c'est que le rallye actuel sera probablement de courte durée", ont déclaré les stratèges pétroliers de Citigroup dirigés par Ed Morse dans un rapport du 2 avril.

"Les trois grands producteurs de pétrole ont peut-être trouvé un moyen de travailler ensemble pour équilibrer les marchés, mais il semble qu'il soit trop peu trop tard. Cela signifie que les prix devraient tomber à un chiffre pour faciliter le remplissage des stocks et arrêter la production."

Fatih Birol, directeur exécutif de l'Agence internationale de l'énergie, a déclaré que les stocks de pétrole continueraient d'augmenter de 15 millions de barils par jour au deuxième trimestre, même avec des baisses de production de 10 millions de barils par jour, a fait savoir l'agence Reuters le 3 avril.

Citi s'attend à ce que le Brent atteigne en moyenne 17 dollars le baril au cours du trimestre en cours et a averti Moscou, Riyad et Washington "ne peuvent finalement pas empêcher les prix de tomber en dessous de 10 dollars avant la fin avril".

De plus, les restrictions de voyage, les fermetures de frontières, les fermetures et les perturbations économiques causées par la «distanciation sociale» et d'autres mesures prises par les gouvernements à l'échelle mondiale pour ralentir la propagation du virus imposeront un lourd tribut à la demande de pétrole et pourraient même persister lorsque le virus disparaîtra, s'assombrissant les perspectives de reprise.

"En ce qui concerne le deuxième trimestre ou même le troisième, je ne vois pas de reprise des prix en V", a déclaré Anthony Grisanti, fondateur et président de GRZ Energy, qui a plus de 30 ans d'expérience dans le secteur des futures.

"Plus les gens sont fermés, plus le comportement changera… J'ai du mal à voir le pétrole au-dessus de 30-35 $ le baril au cours des 6 prochains mois."