Les marchés fixés sur l’inflation pourraient ignorer les tensions technologiques entre les États-Unis et la Chine

Drapeaux chinois et américains à l’extérieur du bâtiment d’une entreprise américaine à Pékin, Chine, le 21 janvier 2021.

Tingshu Wang | Reuterss

Alors que les investisseurs ont été préoccupés par la hausse des prix, une recrudescence des tensions américano-chinoises pourrait surprendre les investisseurs, prévient BlackRock.

Le BlackRock Investment Institute a déclaré lundi dans un rapport que son indicateur de risque géopolitique exclusif était tombé à son plus bas en quatre ans, les investisseurs se concentrant davantage sur l’inflation et la reprise économique que sur la géopolitique.

Cela marque un changement d’attention par rapport aux tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine ou à une attaque nucléaire en Corée du Nord, qui ont tous deux secoué les marchés ces dernières années.

« La jauge a oscillé en territoire négatif cette année … ce qui signifie que l’attention des investisseurs aux risques géopolitiques est inférieure à la moyenne des quatre dernières années », indique le rapport. « En conséquence, les chocs géopolitiques pourraient surprendre les investisseurs plus que d’habitude. »

Les flambées de risques géopolitiques pourraient avoir un impact démesuré lorsque les marchés s’y attendent le moins.

Institut d’investissement BlackRock

L’un des principaux risques que les marchés pourraient négliger est la séparation, ou «découplage», des deux plus grandes économies technologiques du monde. Les analystes ont noté que le président américain Joe Biden a poursuivi la position ferme de son prédécesseur sur la Chine « en se concentrant sur les technologies critiques », tandis que Pékin donne la priorité à l’autosuffisance en matière de technologie.

« Nous voyons une forte probabilité que le découplage des secteurs technologiques américains et chinois s’accélère en ampleur et en portée, malgré l’attention relativement faible portée » aux risques posés par la séparation des technologies chinoise et américaine, selon le rapport.

L’indicateur de risque géopolitique de BlackRock est calculé à l’aide de deux mesures. L’un est un système de notation informatisé pour les mentions positives et négatives des risques géopolitiques dans les rapports de courtage et les reportages financiers. La deuxième mesure est un modèle de l’impact potentiel sur un mois des événements géopolitiques sur les actifs mondiaux.

Les deux mesures sont ensuite combinées pour créer un index. Une lecture positive, proche de un, indique que la performance du marché correspond à la prédiction du modèle pour la réaction aux risques géopolitiques. Une lecture négative indique que les marchés évoluent dans une direction opposée à ce que le modèle prédit.

Bien que BlackRock n’ait pas divulgué le niveau exact de l’indice, l’institut d’investissement a déclaré lundi que l’indicateur était devenu négatif cette année pour la première fois depuis 2017 – ce qui signifie que l’attention des investisseurs sur les risques géopolitiques est tombée en dessous de la moyenne des quatre dernières années.

BlackRock est le plus grand gestionnaire de fonds au monde, avec environ 8,7 billions de dollars d’actifs sous gestion. L’institut d’investissement du géant de Wall Street mène des recherches exclusives pour les clients et les gestionnaires de portefeuille.

Selon BlackRock, les trois risques géopolitiques les plus probables de l’indicateur sont:

  1. Séparation des industries technologiques américaines et chinoises.
  2. Une cyberattaque majeure.
  3. Crise politique dans les marchés émergents en raison de l’incapacité des pays à contrôler la pandémie de coronavirus.

Le quatrième rang est la montée des tensions américano-chinoises à propos de Taiwan, une île autonome que Pékin considère comme faisant partie de son territoire. L’institut ne s’attend pas à une « confrontation militaire » contre Taiwan cette année, mais a déclaré que les tensions posaient un « risque important à moyen et long terme ».

Prévisions de marché

La rivalité technologique croissante entre les États-Unis et la Chine signifie que les deux gouvernements investiront davantage dans l’industrie, ce qui rend « essentiel d’investir dans ces deux pôles de croissance mondiale », ont déclaré les analystes de BlackRock.

Dans un rapport distinct, ils ont exposé leurs attentes quant aux réactions du marché à d’autres risques géopolitiques.

Par exemple, le BlackRock Investment Institute s’attend à ce que le yuan chinois s’affaiblisse si la séparation des entreprises technologiques américaines et chinoises s’accélère. Les analystes anticipent le Le dollar américain se raffermira et les actions des services publics américains baisseront en cas de cyberattaque majeure, et les actions de consommation de base d’Amérique latine augmenteront en cas de crise politique sur les marchés émergents.

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Les indices boursiers mondiaux ont grimpé cette année alors que les principales économies s’efforcent d’augmenter les taux de vaccination et de reprendre leurs activités. L’indice de volatilité CBOE, ou VIX, indicateur de la peur sur le marché américain, a chuté d’environ 19% jusqu’à présent cette année.

À court terme, BlackRock a déclaré qu’il était justifié que les marchés se concentrent davantage sur la reprise économique après la pandémie de coronavirus et les perspectives d’inflation.

Mais ils ont averti que « les flambées de risques géopolitiques pourraient avoir un impact démesuré lorsque les marchés s’y attendent le moins ».

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