Les manifestations en Thaïlande pourraient «  faire dérailler  » sa reprise économique, prévient Nomura

Alors que les manifestations continuent de balayer la Thaïlande, un économiste de Nomura avertit que les troubles civils pourraient entraver la reprise économique du pays après la pandémie de coronavirus.

« (Les manifestations) pourraient potentiellement retarder, voire faire dérailler, la reprise économique. Vous savez, bien que la Thaïlande (ait) relativement réussi à aplatir la courbe Covid-19 », a déclaré Euben Paracuelles, économiste en chef Asean chez Nomura, à CNBC. Signes Asie « jeudi.

La Thaïlande n’est pas étrangère aux troubles politiques, ayant connu l’un des plus nombreux coups d’État militaires de l’histoire moderne.

Certaines des demandes des manifestants dans les troubles civils actuels incluent des amendements constitutionnels et un appel sans précédent à des réformes de la monarchie – un sujet traditionnellement tabou qui pourrait laisser les manifestants emprisonnés en vertu des lois de lèse-majesté du pays, qui protègent la monarchie et interdisent les insultes au roi. et sa famille.

Historiquement, l’incertitude politique accrue « tend à avoir une implication directe » sur l’économie – en particulier son impact sur le climat des affaires ou les dépenses d’investissement globales, a déclaré Paracuelles.

Cela pourrait même avoir des implications pour « la politique budgétaire très importante », a ajouté l’économiste.

« Avec (Bank of Thailand) relativement paralysée, je pense que beaucoup dépendra de combien le gouvernement peut réellement dépenser et de l’incertitude politique, je pense que cela pourrait être en danger », a-t-il déclaré. Jeudi, la banque centrale thaïlandaise a maintenu son taux directeur inchangé à 0,5%.

À l’heure actuelle, Nomura est « relativement prudent » sur les perspectives de croissance de l’économie thaïlandaise et s’attend à une baisse de 7,6% pour l’année.

« C’est vraiment le plus faible de la région même si … ils ont relativement bien géré Covid », a déclaré Paracuelles. De son côté, la Banque de Thaïlande estime que le PIB pourrait se contracter de 7,8% en 2020, selon les dernières données sur son site.

Paracuelles de Nomura a déclaré que l’économie thaïlandaise était en proie à « de nombreux problèmes structurels » qui existaient même avant la pandémie de coronavirus.

« Par exemple … la très grande dépendance au secteur du tourisme – que nous ne voyons pas rebondir de sitôt – va vraiment leur faire du mal », a-t-il déclaré. « Cela a beaucoup de retombées sur le reste de l’économie nationale qui souffre également de problèmes comme le vieillissement et le manque de compétitivité. »

Paracuelles a déclaré que le gouvernement thaïlandais avait encore « un peu » de marge de manœuvre budgétaire, bien que le problème réside dans l’exécution.

« Pour cet exercice en cours, ils n’ont réussi à faire qu’environ 45% du … budget total de 60% alloué par le fonds d’emprunt, soit environ 1 billion de bahts thaïlandais (environ 31,63 milliards de dollars) », a déclaré l’économiste, ajoutant que Nomura s’attend à ce que la sous-utilisation des dépenses soit reportée à l’exercice suivant.

« Beaucoup dépend de la capacité du gouvernement à persister dans la mise en œuvre des mesures réelles. Jusqu’à présent, le bilan n’a pas été excellent », a-t-il déclaré.

Dans un contexte d’incertitude politique, a-t-il déclaré, il y a un risque que le gouvernement recourt à des mesures populistes pour essayer d’apaiser les manifestants. Il est « difficile de dire à ce stade » à quel point cela sera efficace, a-t-il ajouté.

« Si vous regardez les demandes des manifestants étudiants, cela semble très difficile à satisfaire, dans le sens où ils veulent des changements constitutionnels, voire des réformes au sein de la monarchie, ce qui est inouï… en Thaïlande », a déclaré Paracuelles. « Pour nous, cela ressemble à une sorte de processus de longue haleine, une longue sorte de… impasse politique. »

– Yen Nee Lee de CNBC a contribué à ce rapport.