Les leçons pour les investisseurs du procès de la fondatrice de Theranos Elizabeth Holmes

Parfois, un investissement est trop beau pour être vrai.

Alors qu’Elizabeth Holmes, fondatrice et ancienne PDG de Theranos, est jugée pour des allégations de fraude aux investisseurs et aux patients, sa start-up de soins de santé peut être un excellent exemple.

Il y a près de dix ans, des investisseurs, dont le magnat des médias Rupert Murdoch, l’ancienne secrétaire à l’Éducation Betsy DeVos et la famille Walton de Walmart, ont investi plus de 700 millions de dollars dans l’entreprise.

Les procureurs allèguent que les investisseurs ont été influencés par des fausses déclarations sur la technologie de test sanguin de Theranos.

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Les affirmations de la société concernant sa technologie, ainsi que ses performances commerciales et financières étaient soit exagérées, soit fausses, selon la Securities and Exchange Commission.

« L’histoire de Theranos est une leçon importante pour la Silicon Valley », a déclaré Jina Choi, directrice du bureau régional de la SEC à San Francisco, au moment où les accusations ont été déposées.

« Les innovateurs qui cherchent à révolutionner et à perturber une industrie doivent dire aux investisseurs la vérité sur ce que leur technologie peut faire aujourd’hui, pas seulement ce qu’ils espèrent qu’elle pourrait faire un jour. »

« Il va y avoir beaucoup d’attention sur ce qu’Elizabeth Holmes savait et quand l’a-t-elle su, mais une meilleure question est ce que la communauté des investisseurs devrait savoir et quand devrions-nous le savoir? » mentionné Len Sherman, professeur de commerce à la Columbia Business School.

Elizabeth Holmes (à gauche), fondatrice et ancienne PDG de Theranos, quitte le palais de justice avec son mari Billy Evans après le premier jour de son procès pour fraude à San Jose le 8 septembre 2021.

Nick Otto | AFP | Getty Images

Theranos n’est pas la seule pomme pourrie, c’est juste l’exemple le plus récent.

Parmi les autres yeux noirs de l’industrie, citons uBiome, qui a fait l’objet d’une enquête du FBI pour facturation frauduleuse, et Outcome Health, une société de publicité dans le domaine de la santé qui a fourni informations trompeuses aux fabricants de médicaments sur l’endroit où leurs publicités étaient diffusées et leurs performances.

Bien entendu, la fraude s’étend bien au-delà des soins de santé.

La malversation des entreprises vient par vagues, a déclaré Sherman, d’Enron et WorldCom à Bernie Madoff et maintenant à Theranos. « Nous sommes dans une autre ère qui a des conditions propices à la promotion de la fraude. »

Comment repérer un problème

« Il est important que nous ne supposions pas que chaque entreprise est comme un Theranos, nous devons simplement poser les bonnes questions », a déclaré Ruby Gadelrab, fondateur et PDG de MDisrupt, une société de diligence médicale pour l’industrie des technologies de la santé, qui vise pour éviter de commettre des erreurs similaires à l’avenir.

« Les soins de santé, dans leur ensemble, sont complexes », a déclaré Gadelrab. « C’est probablement le domaine le plus difficile dans lequel investir. »

Pour aider les investisseurs à contrôler les entreprises de technologie de la santé, Gadelrab suggère d’abord de déterminer si le produit est cliniquement et commercialement viable.

« Les investisseurs font une diligence technique et financière en utilisant des experts, dans les soins de santé, nous devons faire une diligence médicale en utilisant des experts en soins de santé. »

Passez autant de temps à regarder ce qu’il y a dans votre portefeuille que vous le feriez pour réserver vos prochaines vacances.

Winnie Soleil

directeur général de Sun Group Wealth Partners

Ensuite, déterminez s’il existe des preuves pour étayer les affirmations scientifiques des fondateurs.

La technologie devrait être validée, a déclaré Gadelrab. « Montrez-moi les données. » Par exemple, « attrape-t-il réellement une maladie ou un biomarqueur lorsqu’il est présent et ne le détecte pas lorsqu’il ne l’est pas ? »

« Toutes les données ne sont pas égales », a-t-elle ajouté. De bonnes données sont produites en externe avec des scientifiques et des laboratoires de recherche, d’excellentes données sont publiées dans des revues à comité de lecture et d’excellentes données sont publiées et répliquées.

Enfin, regardez la structure de l’équipe. « Ont-ils des experts cliniques à des postes supérieurs ? Dans leurs conseils d’administration, en tant qu’investisseurs, dans leur C-suite ? »

« Assurez-vous que les experts de la santé ont une place à la table et une voix dans le processus », a déclaré Gadelrab.

Le secret entourant la technologie Theranos et l’attention intense accordée à son PDG faisaient partie de la mystique mais aussi d’un drapeau rouge majeur, selon Sherman. « J’espère que la prochaine fois que ce genre de choses se produira, quelqu’un dira » attendez une seconde. «  »

Leçons apprises

« Si vous le faites vous-même, vous devez faire un peu plus de diligence raisonnable, surtout s’il s’agit d’une idée d’investissement dont vous avez entendu parler par un ami ou sur Internet », a ajouté Sun. « Passez autant de temps à regarder ce qu’il y a dans votre portefeuille que vous le feriez pour réserver vos prochaines vacances. »

Sinon, investissez dans un fonds négocié en bourse ou un fonds commun de placement plutôt que de choisir des actions individuelles.

La plupart des experts affirment que la diversification avec ces classes d’actifs est le meilleur moyen de gérer les risques et d’améliorer les performances à long terme.

« En tant qu’investisseurs, cela revient à la philosophie de base de la diversification », a déclaré Sun.

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