Les graphiques suggèrent que le S&P 500 pourrait ne pas être aussi fort en 2022

Les investisseurs voudront peut-être se préparer à un environnement commercial plus difficile l’année prochaine par rapport aux gains de 2021, a déclaré mardi Jim Cramer de CNBC, en s’appuyant sur l’analyse technique du cofondateur de DeCarley Trading. Carley Garner.

« Les graphiques, tels qu’interprétés par Carley Garner, suggèrent que le S&P 500 pourrait encore avoir un peu plus de potentiel grâce à ce rallye du Père Noël qui se déroule normalement à cette période de décembre », a déclaré l’animateur de « Mad Money ». « Mais alors que nous nous dirigeons vers 2022, elle pense que vous devez être beaucoup moins complaisant parce que ce genre de force ne durera tout simplement pas éternellement. »

Le S&P 500 est en hausse de 23,8% depuis le début de l’année et de près de 108% depuis son plus bas de clôture de l’ère pandémique de 2 237,40 le 23 mars 2020. Bien qu’il s’agisse d’un rallye extraordinaire pour Wall Street, Cramer a déclaré que Garner veut souligner qu’il a également « été extrêmement inhabituel. »

« Alors que nous serons frappés par une série de hausses de taux l’année prochaine, vous allez devoir vous préparer à des actions plus laides », a déclaré Cramer.

Selon Cramer, l’une des données techniques envisagées par Garner est le graphique mensuel à plus long terme du S&P 500. Après avoir franchi le plafond de résistance de la ligne de tendance il y a environ un an, Cramer a déclaré qu’il est maintenant très au-dessus de la tendance.

Graphique mensuel des contrats à terme E-mini S&P 500 (en haut) et de l’indice de force relative (en bas)

De l’argent fou avec Jim Cramer

« Historiquement, ces types de cassures voient presque toujours un nouveau test de la ligne de tendance précédemment cassée », a déclaré Cramer. « En d’autres termes, elle s’attendrait à ce que le S&P recule près de la ligne de tendance, ce qui … le mettrait autour de 4 000. Les gens, c’est en baisse de près de 14% par rapport à ici. … Si nous obtenons une clôture en dessous de 4 000, elle pense que cela ouvrirait la voie à une correction beaucoup plus importante. »

De l’avis de Garner, d’autres signes inquiétants incluent l’indicateur de dynamique Relative Strength Index qui se situe en territoire de surachat sur une base graphique mensuelle, a déclaré Cramer. « Quand vous regardez l’action au cours des 20 dernières années, une lecture aussi élevée peut ouvrir la porte à des baisses désagréables », a-t-il déclaré.

Cramer a déclaré que Garner voit également une histoire préoccupante dans le graphique hebdomadaire des contrats à terme E-mini S&P 500 lorsqu’il est analysé avec les données du rapport sur les engagements des traders de la Commodity Futures Trading Commission. Cela contient les avoirs des petits commerçants, des grands spéculateurs et des hedgers commerciaux.

Un graphique hebdomadaire des contrats à terme E-mini S&P 500 (en haut) et des données du rapport sur les engagements des traders de la Commodity Futures Trading Commission (en bas).

De l’argent fou avec Jim Cramer

Il montre actuellement que les gestionnaires de fonds professionnels sont des contrats à terme nets longs sur le S&P 500 à un degré jamais vu depuis octobre 2018, a déclaré Cramer. C’était, bien sûr, « juste avant un énorme déclin qui n’a suivi son cours que la veille de Noël de la même année ».

« Nous avons constaté un niveau similaire d’optimisme au début de 2018, également juste avant une forte correction », a déclaré Cramer. « Quand un commerce devient trop encombré, vous finissez par manquer d’acheteurs et le tout a tendance à s’effondrer sous son propre poids. »

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