Les fondamentaux pourraient-ils être le moteur de cette dynamique ?
La plupart des lecteurs savent déjà que l’action de Trade Desk (NASDAQ : TTD) a augmenté de manière significative de 41 % au cours des trois derniers mois. Étant donné que les cours des actions sont généralement alignés sur la performance financière d’une entreprise à long terme, nous avons décidé d’étudier de plus près ses indicateurs financiers pour voir s’ils ont joué un rôle dans la récente évolution des cours. Plus précisément, nous avons décidé d’étudier le ROE de Trade Desk dans cet article.
Le retour sur capitaux propres ou ROE est un test de l’efficacité avec laquelle une entreprise augmente sa valeur et gère l’argent des investisseurs. En bref, le ROE montre le profit que chaque dollar génère par rapport aux investissements de ses actionnaires.
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Le rendement des capitaux propres peut être calculé en utilisant la formule :
Rendement des capitaux propres = Bénéfice net (des activités poursuivies) ÷ Capitaux propres
Ainsi, sur la base de la formule ci-dessus, le ROE pour Trade Desk est :
11 % = 253 millions de dollars américains ÷ 2,4 milliards de dollars américains (sur la base des douze derniers mois jusqu’en juin 2024).
Le « rendement » est le montant gagné après impôt au cours des douze derniers mois. Cela signifie que pour chaque dollar de capitaux propres, l’entreprise a généré 0,11 dollar de bénéfice.
Jusqu’à présent, nous avons appris que le ROE mesure l’efficacité avec laquelle une entreprise génère ses bénéfices. Nous devons maintenant évaluer le montant des bénéfices que l’entreprise réinvestit ou « conserve » pour sa croissance future, ce qui nous donne alors une idée du potentiel de croissance de l’entreprise. De manière générale, toutes choses étant égales par ailleurs, les entreprises ayant un rendement des capitaux propres et une rétention des bénéfices élevés ont un taux de croissance plus élevé que les entreprises qui ne partagent pas ces attributs.
Pour commencer, le ROE de Trade Desk semble acceptable. Néanmoins, si on le compare au ROE moyen du secteur de 13 %, nous ne sommes pas très enthousiastes. En outre, la croissance du bénéfice net de Trade Desk sur cinq ans, de 3,1 %, est plutôt inférieure. Gardez à l’esprit que l’entreprise a un niveau de ROE respectable. C’est simplement que le ROE de l’industrie est plus élevé. Il se peut donc que d’autres facteurs maintiennent la croissance des bénéfices à un niveau faible. Il s’agit notamment d’une faible rétention des bénéfices ou d’une mauvaise allocation du capital.
Dans l’étape suivante, nous avons comparé la croissance du bénéfice net de Trade Desk avec celle du secteur et avons été déçus de constater que la croissance de l’entreprise est inférieure à la croissance moyenne du secteur de 6,4 % au cours de la même période.
La croissance des bénéfices est un facteur important dans la valorisation des actions. L’investisseur doit essayer de déterminer si la croissance ou la baisse attendue des bénéfices, quel que soit le cas, est prise en compte. Cela l’aidera à déterminer si l’avenir du titre semble prometteur ou inquiétant. Trade Desk est-il correctement évalué par rapport à d’autres sociétés ? Ces 3 mesures de valorisation pourrait vous aider à décider.
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