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Les manifestants protestent contre les investissements du FMI et de la Banque mondiale dans les combustibles fossiles et les exhortent à affronter le changement climatique alors qu'ils défilent devant la Banque mondiale et le siège du FMI pendant les organisations, assemblées annuelles à Washington, DC, le 18 octobre 2019.

Saul Loeb | AFP | Getty Images

Une révolution verte a déjà été promise, mais si l'on en croit les dernières données sur toutes les classes d'actifs, cette fois, elle est là pour rester.

Qu'il s'agisse d'actions, d'obligations d'État, d'ETF (fonds négociés en bourse) ou de fonds spéculatifs, les investisseurs du monde entier exigent des options respectueuses de l'environnement et de la société.

Dans une lettre adressée aux PDG le mois dernier, le PDG de BlackRock, Larry Fink, a déclaré que le changement climatique est devenu un "facteur déterminant dans les perspectives à long terme des entreprises" avec une importante réaffectation du capital à l'horizon beaucoup plus tôt que prévu. Et les chiffres semblent le soutenir.

La prochaine «méga tendance» des actions?

"Pour la première fois depuis la Seconde Guerre mondiale, nous sentons un changement dans lequel le climat et l'environnement – et non la croissance – deviendront la priorité des gouvernements et de leurs citoyens, alors que les pénuries de nourriture, d'eau potable et d'air deviennent des questions existentielles", a déclaré l'économiste en chef de Saxo Bank, Steen. Jakobsen a déclaré dans son dernier rapport trimestriel sur les perspectives.

Jakobsen a prédit que l'augmentation de la sensibilisation au climat et le changement croissant dans les politiques et les comportements, associés aux progrès technologiques abaissant le coût des technologies vertes, rendent les actions vertes de plus en plus attrayantes.

"Les gouvernements augmenteront les investissements et les subventions pour les industries" vertes ", amorçant une nouvelle mégatendance sur les marchés boursiers", a déclaré Peter Garnry, responsable de la stratégie actions de Saxo Bank dans le rapport.

"Nous pensons que ces actions vertes pourraient, avec le temps, devenir certaines des sociétés les plus précieuses au monde – éclipsant même les monopoles technologiques actuels alors que la réglementation s'accélère au cours de la prochaine décennie. Les investisseurs devraient envisager d'incliner leurs portefeuilles vers des actions vertes afin de ne pas les manquer. cette opportunité à long terme. "

L'Allemagne dévoile son intention de passer entièrement du charbon aux énergies renouvelables d'ici 2038, tandis que la Chine est le plus grand fabricant et acheteur de véhicules électriques au monde.

Mais la poussée vers l'investissement ESG (environnemental, social et gouvernance) ne concerne pas seulement les rendements potentiels, car la demande des consommateurs dépasse sensiblement le marché.

Une étude publiée en janvier par Augustin Landier de HEC Paris Business School, Jean-François Bonnefon de Toulouse School of Economics et Parinitha Sastry et David Thesmar du MIT Sloan, a montré que les investisseurs sont prêts à payer 0,7 $ de plus pour une part dans une entreprise un dollar de plus par action à un organisme de bienfaisance.

L'étude a également révélé que les entreprises ayant un impact social négatif étaient évaluées à 0,9 $ de moins par action que celles jugées socialement «neutres».

"Notre étude est motivée par le débat politique classique sur la responsabilité sociale des entreprises", a déclaré Landier.

"Beaucoup appellent les entreprises à intégrer les préoccupations sociales dans leurs fonctions objectives, contestant ainsi la déclaration classique de Milton Friedman selon laquelle" la responsabilité sociale des entreprises est d'augmenter leurs bénéfices "."

Explosion de l'ETF

Selon des données récentes de l'ETFGI, les ETF ESG représentaient 52 milliards de dollars des 6 billions de dollars d'actifs mondiaux sous gestion (AUM) du marché des ETF.

Cependant, le Global ETF Investor Survey 2020 de la banque privée américaine Brown Brothers Harriman (BBH) a estimé que près de 74% des investisseurs mondiaux prévoyaient d'augmenter leur allocation ESG ETF au cours de la prochaine année. En cinq ans, près d'un investisseur sur cinq a déclaré qu'il allouerait entre 21% et 50% de son portefeuille aux fonds ESG, et BBH a conclu que l'ESG "ne semble pas être une mode passagère".

Un ETF est un fonds d'investissement coté en bourse, de la même manière que les actions. Les ETF détiennent des actions, des matières premières ou des obligations et disposent généralement d'un mécanisme d'arbitrage pour le maintenir dans la fourchette de sa valeur liquidative.

Obligations

Il y a eu un nombre record d'émissions d'obligations vertes l'année dernière alors que les entreprises, les institutions financières et les gouvernements ont levé 185 milliards de dollars au total pour financer des projets écologiquement viables, selon les données du cabinet d'avocats Linklaters.

Les projets financés par des obligations vertes visent l'efficacité énergétique, la prévention de la pollution, les transports propres et les nouvelles technologies vertes.

"Depuis sa première apparition en 2007, le marché des obligations vertes a suscité un intérêt considérable ces dernières années, car les questions de développement durable occupent une place de plus en plus importante dans l'agenda des entreprises, suite aux pressions exercées sur les entreprises pour qu'elles réduisent leur impact environnemental et suite à l'introduction d'une réglementation accrue dans la région". Amrita Ahluwalia, avocate de Linklaters sur les marchés des capitaux, a déclaré.

L'année 2019 a vu un total de 479 obligations vertes émises dans le monde, en hausse d'un quart par rapport à l'année précédente, et 2020 devrait être une année «exceptionnelle» pour les obligations vertes, tirée par un nouvel ensemble de normes en Europe et une reprise d'activité à travers l'Asie, selon Linklaters.

L'UE a récemment convenu d'un ensemble de lignes directrices pour définir les investissements durables. Bien que leur mise en œuvre ne soit pas prévue avant 2021, les nouvelles règles visent à freiner le «greenwashing», la pratique des gouvernements et des entreprises dénaturant les avantages environnementaux pour séduire les investisseurs éthiques.

Les émetteurs chinois ont représenté 15,4 milliards de dollars de nouvelles émissions d'obligations vertes en 2019, et les investisseurs asiatiques devraient accorder une plus grande attention à l'investissement durable afin de suivre le rythme des marchés établis.

La Chine, les États-Unis, la France et l'Allemagne ont dominé le marché des obligations vertes en 2019, représentant 40% de tous les produits dans le monde, tandis que la Suède a été couronnée "hotspot" des obligations vertes, ayant enregistré 78 nouvelles émissions en 2019, soit 24 de plus que les États-Unis. ou le Japon en deuxième.

Hedge funds

Les gestionnaires de fonds spéculatifs ressentent également la pression éthique, la demande croissante des investisseurs étant le principal moteur de l'investissement ESG dans les fonds spéculatifs, selon une étude publiée la semaine dernière par l'Alternative Investment Management Association (AIMA).

L'AIMA et KPMG ont mené une enquête auprès de 135 investisseurs institutionnels, gestionnaires de fonds spéculatifs et gestionnaires long-only avec un total de l'actif géré de 6,25 billions de dollars dans 13 pays, et ont constaté que 84% des gestionnaires ont signalé un intérêt accru pour les fonds et stratégies orientés ESG au cours de la 12 derniers mois.

La demande croissante des investisseurs (72%), l'alignement sur les valeurs de l'entreprise (37%) et les preuves de durabilité des matériaux (35%) ont été les trois principaux moteurs de l'adoption accrue des stratégies ESG.

Notamment, 44% des investisseurs institutionnels interrogés ont déclaré que leurs allocations aux hedge funds orientés ESG étaient motivées par l'opportunité de générer de l'alpha et de gérer des risques lointains à grande échelle.

"Ainsi, l'équation traditionnelle risque-rendement est en cours de réécriture pour inclure les facteurs ESG", a déclaré Anthony Cowell, directeur de la gestion d'actifs de KPMG aux îles Caïmans et co-auteur du rapport.

"Dans le secteur des hedge funds, l'ESG est passée du statut d'agréable à incontournable."