Les bénéfices et la Réserve fédérale sont les prochains grands catalyseurs alors que les actions entrent dans la semaine à la hausse

Traders à la Bourse de New York, le 20 juillet 2021.

Source : NYSE

Voici venir l’une des plus grosses semaines de marché de l’été.

Premièrement, la Réserve fédérale se réunit mardi et mercredi. Bien qu’aucune action ne soit attendue, il pourrait y avoir une mention d’un éventuel retrait de la banque centrale de son programme d’obligations. Cela pourrait faire bouger les marchés puisque la diminution des achats d’obligations par la banque centrale est considérée comme la première étape sur la voie d’une hausse des taux d’intérêt.

Ensuite, environ 165 sociétés du S&P 500 publient des rapports sur leurs bénéfices, y compris les plus grands noms de la technologie : Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet et Facebook. Tesla rapporte, tout comme les poids lourds industriels Boeing et Caterpillar. Il existe de nombreux noms de consommateurs, dont Procter & Gamble et McDonald’s.

Il y a aussi des nouvelles économiques importantes. Le deuxième trimestre devrait être la période de pointe pour la croissance post-pandémique, et le produit intérieur brut du trimestre sera publié jeudi. Vendredi, la mesure d’inflation préférée de la Fed, l’indice d’inflation des dépenses de consommation personnelle, est publiée.

De nouveaux sommets pour les principaux indices

Les trois principaux indices boursiers américains entrent dans la semaine chargée avec de nouveaux records de clôture. Le Dow Jones a clôturé au-dessus de 35 000 pour la première fois vendredi. Le S&P 500 a gagné 1% pour clôturer à 4 411,79, et le Nasdaq Composite a terminé la journée en hausse de 1%.

« Je pense que les bénéfices vont être le spectacle, et si la tendance que nous avons observée jusqu’à présent se poursuit la semaine prochaine, et il est probable que ce sera le cas, cela va trouver un marché qui a le moins de résistance à la hausse et je pense c’est une bonne nouvelle », a déclaré Art Hogan, stratège en chef des marchés chez National Securities.

Selon Refinitiv, les bénéfices du deuxième trimestre devraient augmenter de 78,1%.

« Ça va être fou », a déclaré Hogan. « Je pense que l’ordre de grandeur des battements des bénéfices est toujours sous-estimé, et je pense que cela continuera la semaine prochaine : 87% des entreprises dépassent les estimations. »

Hogan a déclaré au début de la saison des résultats, les actions des sociétés qui ont dépassé les attentes n’ont pas réagi, mais maintenant elles le sont et cela devrait continuer. Le fait qu’une poignée d’actions à forte capitalisation boursière, comme Apple, Microsoft et Alphabet, soient si proches les unes des autres pourrait avoir un impact.

« C’est comme la Série mondiale des gains en plein été », a-t-il déclaré.

Les actions rebondissent

Les services de communication, qui incluent les noms Internet, ont été le secteur le plus performant au cours de la semaine dernière avec un gain de 3,2%. La technologie a également été solide, en hausse de 2,8 %. La consommation discrétionnaire était également un secteur de premier plan, en hausse de 2,9 %. Les produits industriels et les matériaux cycliques ont pris du retard avec des gains fractionnaires, et l’énergie était légèrement inférieure.

Scott Redler, directeur stratégique de T3Live.com, a déclaré que les grands noms de la technologie comme Apple et Microsoft se débrouillaient déjà bien en avance sur les bénéfices, il sera donc important de voir comment ils négocient.

« Certaines choses ont un prix pour la perfection et d’autres non », a-t-il déclaré. « Microsoft est déjà à un niveau record. Son prix est pour la perfection. Il sera intéressant de voir si Apple peut tenir et rester au-dessus de 150 $. » Apple a clôturé à 148,56 $ par action vendredi.

Fed « conversation conique »

Ben Jeffery, stratège des taux américains chez BMO, a déclaré que les rendements du Trésor pourraient trouver un catalyseur au sein de la Fed. Il s’attend à ce que le 10 ans recommence à baisser et dit qu’il pourrait éventuellement toucher un creux de 1,10 %. Le 10 ans était à 1,28% vendredi après-midi.

Les stratèges ne s’attendent pas à voir grand-chose de nouveau dans la déclaration de la Réserve fédérale. Ils attendent les commentaires du président de la Fed, Jerome Powell, pour obtenir des conseils sur la décision de la banque centrale de réduire progressivement son programme d’assouplissement quantitatif.

La Fed devrait annoncer qu’elle parle officiellement de mettre fin au programme bien avant qu’il ne commence réellement. De nombreux observateurs de la Fed pensent que les prévisions seront publiées fin août, lors du symposium de la banque centrale à Jackson Hole, ou plus tard à l’automne.

« Je pense qu’il sera intéressant de voir à quel point Powell essaie d’être accommodant avec le risque de variante delta et les inquiétudes à ce sujet », a déclaré Jeffery.

Luke Tilley, économiste en chef chez Wilmington Trust, n’attend pas beaucoup de nouvelles de Powell cette semaine. « Je cible vraiment Jackson Hole comme le candidat le plus probable pour un point pivot pour la politique et la communication », a-t-il déclaré. « Cependant, la réunion de la semaine prochaine pourrait préparer le terrain pour cela avec des déclarations qui nous orientent vers une certaine amélioration de l’économie. Ils mettront en évidence les nouveaux risques de la variante delta, et c’est le risque que nous pensons qu’ils soulignent. « 

Le ralentissement du programme obligataire est important car c’est un signal que la Fed est en passe de revenir sur ses politiques accommodantes, y compris à terme son taux directeur à zéro. Tilley a déclaré que la banque centrale mettra probablement un an à réduire ses 120 milliards de dollars d’achats d’obligations par mois, puis la porte est ouverte à des hausses de taux.

Les investisseurs surveilleront également le PIB du deuxième trimestre pour voir à quel point l’économie est solide.

Selon la mise à jour rapide de CNBC/Moody’s Analytics, une enquête auprès d’économistes s’attend à une croissance moyenne de 9,7 % au deuxième trimestre. Ce devrait être la période de pointe de la croissance, et la prévision moyenne pour la croissance du troisième trimestre est de 8,3 %.

Tilley a déclaré qu’il s’attend à une croissance pour l’année 2021 de 7% à 7,5%.

Calendrier de la semaine à venir

Lundi

Gains: Tesla, Lockheed Martin, F5 Networks, Check Point Software, Hasbro, LVMH, Otis Worldwide, Ameriprise

10h00 Vente de maisons neuves

mardi

La Fed entame une réunion de 2 jours

Gains: Apple, Alphabet, Microsoft, 3M, Visa, Advanced Micro Devices, General Electric, Boston Scientific, PulteGroup, Raytheon, JetBlue, Archer Daniels Midland, Chubb, Mondelez, Starbucks, Hawaiian Holdings, Waste Management, Corning, Sherwin-Williams, UPS , Stanley Black and Decker, Teradyne, Cheesecake Factory

8h30 Biens durables

9h00 Prix des maisons FHFA

9h00 Prix des maisons Case-Shiller

10h00 Confiance des consommateurs

mercredi

Gains: Boeing, Facebook, Pfizer, Ford, Qualcomm, McDonald’s, Bristol-Myers Squibb, PayPal, General Dynamics, GlaxoSmithKline, Norfolk Southern, Automatic Data, CME Group, Garmin, Moody’s, Steve Madden, Penske Auto Group, Hess, Aflac, Canadien Pacific Railway, Fortune Brands, Samsung

8h30 Indicateurs économiques avancés

14h00 Déclaration de la Fed

14h30 Briefing du président de la Fed, Jerome Powell

jeudi

Gains: Amazon, Merck, Comcast, Airbus, Anheuser-Busch InBev, MasterCard, Intercontinental Exchange, AstraZeneca, Hilton Worldwide, Northrop Grumman, Altria, Hershey, Yum Brands, American Tower, Gilead Sciences, Pinterest, Deckers Outdoors, First Solar, Beazer Homes, US Steel, Molson Coors Brewing, Southern Co., Tempur Sealy, Textron, Nielsen, Valero Energy, Martin Marietta Materials

8h30 Demandes de chômage

8h30 PIB Q2

10h00 En attendant les ventes à domicile

Vendredi

Gains: Caterpillar, Chevron, ExxonMobil, Procter & Gamble, Colgate-Palmolive, AbbVie, Booz Allen, Lazard, Church & Dwight, Johnson Controls, Illinois Tool Works, Cabot Oil & Gas, CBOE Global Markets

8h30 Dépenses de consommation personnelle

8h30 Indice coût du travail T2

9 h 00 Le président de la Fed de Saint-Louis, James Bullard

9h45 Chicago PMI

10h00 Sentiment des consommateurs

20h30, gouverneur de la Fed, Lael Brainard

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