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Les marchés pétroliers sont confrontés à leur plus grand moment d'incertitude depuis des décennies avant une réunion virtuelle de l'OPEP + ⁠— l'alliance des producteurs de l'OPEP et des pays non-OPEP on— jeudi, qui a été retardée de lundi en raison des désaccords persistants et de l'abrasivité entre certains des principaux États membres.

Le point de mire sera de savoir si les pays peuvent accepter de réduire la production de brut en commun afin de sauver les prix en chute libre à un moment où personne n'achète de pétrole et où le monde manque de places pour le mettre.

"L'impasse n'est une option pour aucune des parties impliquées", a déclaré mardi à CNBC Nansen Saleri, PDG de la société d'analyse basée au Texas Quantum Reservoir Impact et ancien chef de la gestion des réservoirs de Saudi Aramco. "Ce n'est qu'une question de temps" jusqu'à ce qu'un accord soit conclu, a-t-il dit, prévoyant "une question de semaines plutôt que de mois".

"C'est contre l'intérêt de tout le monde de surprovisionner le monde", a-t-il déclaré. "Il y a un élément commun ici, et c'est que tout le monde souffre."

Il survient alors que les prix du pétrole ont baissé de plus de 50% depuis le début de l'année, le pétrole brut Brent de référence mondiale se négociant à 31,94 $ le baril mercredi et le West Texas Intermediate américain à 24,18 $ le baril à 9 h 00 HE.

La réunion de l'OPEP + se tiendra par vidéoconférence par mesure de précaution au milieu de la pandémie de coronavirus, qui a oblitéré la demande mondiale de pétrole et pratiquement fermé les principales économies du monde.

Dans le même temps, les principaux producteurs d'Arabie saoudite et de Russie sont engagés dans une guerre des prix, augmentant ou maintenant la production pour accroître leur part de marché, tandis que les sociétés de schistes américains pompent à des niveaux record. Les prix du pétrole sont à leur plus bas niveau depuis près de deux décennies, provoquant des investissements massifs et des suppressions d'emplois dans le bassin de schiste américain où les opérations à coût élevé ne sont plus économiquement viables.

Mais les stratégies de parts de marché de la Russie et de l'Arabie saoudite seront également difficiles à maintenir, a déclaré Saleri. "Les économies de l'Arabie saoudite et de la Russie sont toutes affectées par les prix du pétrole."

Si l'Arabie saoudite et la Russie doivent réduire leur production – comme le président Donald Trump leur a demandé de le faire – ils veulent que les États-Unis jouent également leur rôle dans la réduction. La dynamique tendue des grands ego et des relations étrangères entre les acteurs mondiaux de l'énergie lourde déterminera désormais l'avenir de l'ensemble de l'industrie pétrolière mondiale.

La peau de tout le monde dans le jeu?

Cela signifie désormais non seulement les producteurs de l'OPEP +, mais aussi les États-Unis, le Canada, la Norvège et le Brésil. Aux États-Unis, les niveaux de production sont décidés par des entreprises individuelles, ce qui rend un effort de coupe centralisé extrêmement difficile – et quelque chose que Trump a clairement indiqué qu'il ne ferait pas. Mais même les dirigeants américains appellent à présent à des coupes dans l'industrie, conformément aux forces du marché.

"La capacité doit être déconnectée", a déclaré mardi le PDG d'Exxon Mobil, Darren Woods, à Squawk Box de CNBC. "Il y aura des facteurs économiques qui forceront les producteurs à fermer leurs portes … franchement parce qu'il n'y a pas de demande pour le produit, vous devrez donc arrêter de le fabriquer."

Exxon Mobil et Chevron réduisent leurs investissements de 30%, impactant principalement les opérations dans le bassin permien riche en schiste du Texas, tout comme de nombreuses autres entreprises américaines.

Ces réductions signifient un impact immédiat sur la production de pétrole aux États-Unis, ce qui, selon Helima Croft de RBC, pourrait être accepté par l'OPEP comme une réduction.

"Je pense que l'OPEP tentera de compter ces réductions en baril", a déclaré mardi Croft, chef de la stratégie des matières premières chez RBC Capital Markets. "Pouvez-vous marquer votre capex comme une coupe? Je pense que l'OPEP sera flexible en termes de ce qui constitue une coupe." Ce sera probablement un point focal pour le secrétaire américain à l'Énergie lors de la réunion des ministres de l'Énergie du G20 ce vendredi.

Cependant, même si un accord est conclu, il ne fera peut-être pas grand-chose pour améliorer les marchés étant donné la destruction de la demande provoquée par la pandémie de coronavirus, selon les experts.

«Faible probabilité qu'un accord puisse être conclu»

"Nous attribuons une faible probabilité de parvenir à un accord pour réduire la production", a écrit mercredi Edward Bell, de la banque Emirates NBD, basée à Dubaï, dans un rapport. "Les positions des principaux acteurs, notamment l'Arabie saoudite et la Russie, n'ont pas changé." L'Arabie saoudite refuse d'assumer la charge de coupe la plus lourde, comme cela a été fait dans le passé, et la rhétorique entre les deux s'est aggravée.

Un accord préalable sur les réductions de production entre l'OPEP et les non-membres de l'OPEP dirigé par la Russie en mars s'est effondré lorsque Moscou a refusé d'accepter les conditions de Riyad, déclenchant le revirement de la politique saoudienne et une course pour pomper plus de brut vers plus de clients.

Jeudi, un accord devra être dans l'intérêt de tous, mais les producteurs à moindre coût de l'Arabie saoudite et de la Russie pourraient même ne pas être incités à réduire leur production, a expliqué Chris Midgely, responsable de l'analyse chez S&P Global Platts.

"Si la réduction de la production ne fait que soutenir le bas de la courbe" ⁠— les augmentations de prix éventuelles une fois que la demande se rétablit ⁠— "et que les achats ne sont pas rapides, alors la Russie ou l'Arabie ne sont guère incitées à réduire la production", a déclaré Midgely à CNBC, si elles sont gagne déjà des parts de marché.

Saleri, l'ancien cadre d'Aramco, n'est pas d'accord. Les égos et l'entêtement mis à part, la trajectoire actuelle va inévitablement percuter un mur physique.

"La capacité mondiale de maintenir une offre excédentaire est limitée … tout se remplit", a-t-il déclaré. "Le pétrole ne trouvera aucun endroit où aller."