Les analystes disent que le test de choc de Santander est controversé mais pas contagieux

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La décision de Santander cette semaine a mis les investisseurs en dette dans un dilemme. Vous vous demandez si c'est le début de nombreux "appels manqués" et si d'autres banques feront de même.

"Ce n'est pas nécessairement le premier des nombreux" appels manqués ", mais c'est certainement une rupture profonde avec le traitement d'un instrument basé sur un gentleman non-contraignant et qui n'a jamais été utilisé avec succès pour ce qu'il a été développé par les régulateurs: "Recapitalisation préventive", a déclaré mercredi Francesco Filia, PDG de Fasanara Capital, par courrier électronique à CNBC.

L'émetteur peut mettre fin à l'obligation. Cependant, les investisseurs sur le marché en dépendent généralement et doivent recalibrer leurs options en cas d'échec. Bill Blain, un stratège de Shard Capital, a expliqué dans une étude pourquoi ce n’était pas nécessairement inquiétant.

"Santander n’est pas stupide, il s’est avéré bon pour les acquisitions et montre maintenant des références pragmatiques."

Les commentateurs du marché estiment que la décision de ne pas exercer l'option d'achat pourrait être rentable pour Santander à long terme.

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