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LONDRES (Reuters) – Les actions mondiales ont augmenté vendredi alors que les banques centrales prévoyaient de nouvelles mesures de relance, ce qui a compensé les craintes d'un ralentissement de la croissance économique, qui s'est intensifiée cette semaine lorsque la courbe des rendements américains s'est inversée pour la première fois depuis 2007.

Les actions sont stimulées par les espoirs de relance mais se dirigent toujours vers la troisième semaine perdante

FILE PHOTO: Les bureaux du London Stock Exchange Group ont été vus à Londres, le 29 décembre 2017, à Londres. REUTERS / Toby Melville / File Photo

Les actions européennes ont ouvert en hausse, l'indice paneuropéen STOXX 600 augmentant de 0,7% et l'indice DAX sensible au commerce surperformant.

La London Stock Exchange a annoncé qu’elle enquêtait sur un problème technique qui avait retardé l’ouverture de l’indice de référence britannique FTSE 100 et du FTSE Midcap.

Le Japonais Nikkei a récupéré ses pertes initiales pour finir à la hausse de 0,06% et les valeurs sûres à Shanghai ont augmenté de 0,3%, après que le planificateur d’état chinois ait annoncé que Pékin lancerait un programme visant à accroître le revenu disponible.

L’indice mondial tous pays MSCI, qui suit les actions de 47 pays, a progressé de 0,2% sur la journée. Il était toujours prêt pour sa troisième semaine consécutive perdante, en baisse de 2,2%.

Les marchés boursiers ont été battus cette semaine après la courbe des rendements américaine – la différence entre les rendements des obligations du Trésor américain à 10 ans et des obligations à 2 ans – a été inversée pour la première fois depuis 2007.

Les inversions précèdent généralement les récessions aux États-Unis, faisant de la courbe des rendements un baromètre économique sous étroite surveillance.

«Il existe de nombreux risques pour garder les investisseurs sur le qui-vive, du différend commercial en cours entre les États-Unis et la Chine au potentiel d'un Brexit sans accord», ont écrit les stratèges d'UBS. L’incertitude a sapé les économies, ont-ils déclaré, soulignant que le produit intérieur brut de l’Allemagne avait diminué au deuxième trimestre.

La guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine s’est intensifiée et Beijing s’est engagé jeudi à contrer le dernier cycle de droits de douane américains sur 300 milliards de dollars de produits chinois.

En l'absence de règlement en vue, les investisseurs se sont protégés contre le ralentissement mondial en achetant des obligations. Les rendements de la dette à 30 ans ont chuté à un niveau record de 1,916% jeudi, les laissant en baisse de 27 points de base pour la semaine, soit la plus forte baisse depuis la mi-2012.

Cela signifiait que les investisseurs étaient prêts à prêter de l'argent au gouvernement pendant trois décennies à un prix inférieur au taux de financement à un jour. La vigueur surprenante des ventes au détail aux États-Unis n’a pas eu d’effet sur la hausse des obligations.

Certains analystes disent que le marché obligataire actuel est une bête différente de celle des marchés passés et pourrait ne pas envoyer de signal de véritable récession.

"Le marché obligataire s'est peut-être trompé cette fois, mais nous ne rejetterions pas les derniers signaux de récession pour des raisons de distorsions", a déclaré Simon MacAdam, économiste mondial chez Capital Economics.

"Au contraire, il est réconfortant pour l’économie mondiale que, contrairement à toutes les précédentes inversions de la courbe de rendement américaine, la Fed ait déjà commencé à assouplir sa politique monétaire."

STIMULUS SUR LE CHEMIN

Les contrats à terme impliquent une chance sur trois, la Réserve fédérale va réduire les taux de 50 points de base lors de sa réunion de septembre et les atteindre à peine de 1% d'ici la fin de l'année prochaine. Olli Rehn, de la Banque centrale européenne, a souligné jeudi la nécessité d’un assouplissement en septembre.

Les marchés anticipent une réduction du taux des dépôts de la BCE d’au moins 10 points de base et une reprise des achats d’obligations, ce qui porterait les rendements des obligations allemandes à 10 ans à un plus bas historique de -0,71%.

"Les préoccupations et les facteurs sous-jacents tels que la récession et l'attente d'une réaction politique agressive, alimentée par les commentaires de Rehn hier, ont donné au marché obligataire un nouvel élan à des niveaux déjà élevés", a déclaré Rainer Guntermann, stratège en matière de taux de la Commerzbank.

Le Mexique est devenu le dernier pays à surprendre avec une réduction de taux, la première en cinq ans.

La courbe de rendement du Canada a été la plus inversée depuis près de deux décennies, ce qui a incité la Banque du Canada à agir.

FILE PHOTO: Un investisseur examine une carte électronique contenant des informations sur les actions dans une maison de courtage à Shanghai, en Chine, le 7 septembre 2018. REUTERS / Aly Song

Le discours sur l'assouplissement de la BCE a fait tomber l'euro à son plus bas niveau en deux semaines, à 1,1082 dollar, et à un sommet de 1,1230 dollar en début de semaine. C’était la dernière baisse de 0,2% à 1,1083 $, ce qui a permis de faire remonter l’indice dollar à 98,268 et de dépasser le creux de 97,033 de la semaine.

L’effondrement des rendements obligataires a continué de rendre l’or non productif d’intérêts plus attrayant. Il a tenu à 1 512,7 $, juste après un sommet de six ans.

Les prix du pétrole ont augmenté. Les contrats à terme standardisés sur le Brent ont augmenté de 1,39% pour atteindre 59,04 $. Le brut américain a progressé de 1,4% à 55,22 dollars le baril.

Reportage de Ritvik Carvalho; rapports supplémentaires de Dhara Ranasinghe à Londres; édité par Larry King

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