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SHANGHAI (Reuters) – Les transactions ont atteint 520%, alors que le nouveau conseil d’administration chinois du style Nasdaq a fait ses débuts ce lundi, avec des valorisations dépassant même les attentes d'investisseurs chevronnés.

Les actions se multiplient, les actions montent en flèche alors que la bourse chinoise de style Nasdaq fait ses débuts

Le secrétaire du Parti de Shanghai, Li Qiang (centre L) et le président de la Commission de réglementation des valeurs chinoises, Yi Huiman (centre R), assistent à la cérémonie de cotation du premier groupe de sociétés sur le marché STAR, le nouveau tableau de bord chinois à la Nasdaq, à la bourse de Shanghai (SSE) à Shanghai, Chine le 22 juillet 2019. REUTERS / Stringer

Le premier groupe de 25 sociétés – allant des fabricants de puces aux sociétés de soins de santé – a plus que doublé les prix déjà mousseux de leur offre publique initiale (IPO) sur le marché STAR, opéré par la Bourse de Shanghai.

«Les gains de prix sont plus fous que prévu», a déclaré Stephen Huang, vice-président de Shanghai See Truth Investment Management. «Ce sont de bonnes sociétés, mais les valorisations sont trop élevées. Les acheter maintenant n'a aucun sens. "

Conçu sur le modèle du Nasdaq et doté d’un système d’introduction en bourse de type américain, STAR est peut-être la tentative la plus audacieuse de la Chine en matière de réforme du marché des capitaux. On s’aperçoit également que l’ambition de Beijing de devenir autonome sur le plan technologique est perçue alors qu’une longue guerre commerciale avec Washington attrape les entreprises de technologie chinoises dans le feu croisé.

Commerce dans Anji Microelectronics Technology (Shanghai) Co Ltd (688019.SS), une entreprise de semi-conducteurs, a été brièvement interrompue à deux reprises, deux actions ayant été touchées par son action – d’abord après une hausse de 30%, puis de 60% après la sortie du marché – conçue pour calmer les achats effrénés.

Les mécanismes ont peu fait pour garder les actions d'Anji sous contrôle, puisqu'elles ont grimpé de 520% ​​par rapport au prix de leur introduction en bourse lors de la séance du matin. À la pause de midi, les actions Anji avaient bondi de 415% par rapport au prix de leur introduction en bourse, donnant à la société une valorisation de 249 fois les bénéfices de 2018.

Suzhou Harmontronics Automation Technology Co Ltd (688022.SS), cependant, a déclenché son disjoncteur dans le sens opposé, chutant de 30% par rapport au marché ouvert, avant de rebondir. Mais à midi, les actions de la société étaient toujours supérieures de 113% au prix de leur introduction en bourse.

Les fluctuations des cours des actions sauvages, dues en partie à des règles de négociation peu rigoureuses, étaient largement attendues. Les introductions en bourse avaient été sursouscrites en moyenne environ 1 700 fois par les investisseurs particuliers.

Le marché STAR n’établit aucune limite pour le cours des actions au cours des cinq premiers jours de négociation d’une entreprise. Cela se compare à un plafond de 44% sur ses débuts sur d'autres conseils en Chine.

Lors des séances de bourse ultérieures, les actions du nouveau tableau technologique seront autorisées à augmenter ou à baisser jusqu'à 20% par jour, soit le double de la limite quotidienne de 10% imposée aux autres conseils.

La semaine dernière, les autorités de contrôle ont mis en garde les investisseurs individuels contre des achats «aveugles» d'actions STO Market, mais ont indiqué que les grandes fluctuations étaient normales.

Des règles commerciales plus souples visaient à "donner aux acteurs du marché une liberté suffisante dans le jeu, à accélérer la formation de prix d'équilibre et à accroître l'efficacité de la fixation des prix", a déclaré la Bourse de Shanghai (SSE) dans un communiqué.

La SSE a ajouté qu'il était normal de voir d'importantes fluctuations des actions technologiques nouvellement cotées, car ces sociétés ont généralement des perspectives incertaines et sont difficiles à évaluer.

La bourse a évoqué les fortes fluctuations des actions en bourse sur le Nasdaq et à la Bourse de Hong Kong, en particulier la société de voitures électriques récemment cotée Nio Inc (NIO) et la start-up chinoise Luckin Coffee (LK.O).

SSE a annoncé qu'un indice sur le marché STAR serait lancé le onzième jour de bourse suivant le lancement de la 30e entreprise.

Voir Factbox

DRAG DU CONSEIL PRINCIPAL

La concentration des investisseurs sur le marché STAR à court terme pourrait peser sur le conseil d'administration en termes de liquidité et d'attention, a déclaré Zhu Junchun, analyste en chef chez Lianxun Securities.

Cet effet était clair lundi, l'indice de référence .SSEC de l'indice de référence .SSEC plongeant de 0,57% à midi, et l'indice CSI300 de premier ordre .CSI300 se négociant à plat.

Les actions se multiplient, les actions montent en flèche alors que la bourse chinoise de style Nasdaq fait ses débuts
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Huang, de Shanghai See Truth, a suggéré aux investisseurs rationnels de rester en retrait et d’observer le marché pendant un mois, avant de prendre une décision d’achat.

Certains investisseurs ont néanmoins salué les débuts du conseil d'administration qui, espère-t-il, vont propulser les investissements dans le secteur et aider le pays à innover et à être compétitif à l'échelle mondiale.

"Le marché STAR ouvre un nouveau chapitre pour le marché boursier chinois", a déclaré Yang Tingwu, directeur général adjoint de Tongheng Investment, une maison de fonds de couverture dans la province du Fujian, dans le sud de la Chine. “Portez-vous au rêve chinois sur nos marchés financiers!”

Rapports supplémentaires de Luoyan Liu et Winni Zhou; Édité par Jacqueline Wong

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