Les actions pourraient s’appuyer sur les gains de la semaine à venir alors que les investisseurs attendent le rapport sur l’emploi de vendredi

Commerçants sur le parquet du NYSE, le 6 mai 2022.

Source : NYSE

Les actions pourraient poursuivre l’élan de ce dernier rallye jusqu’à la semaine prochaine alors que les investisseurs anticipent le rapport sur l’emploi de vendredi.

Les trois principaux indices étaient sur la bonne voie vendredi après-midi pour enregistrer de gros gains pour la semaine, chacun augmentant de plus de 5%. Le S&P 500 et le Nasdaq Composite sont sur le point de briser une séquence de sept semaines de défaites, alors que le Dow Jones Industrial Average a connu huit semaines de pertes.

“Je pense que c’est le début de ce rallye de secours tant attendu”, a déclaré Sam Stovall, stratège en chef des investissements chez CFRA Research.

Dans la semaine de quatre jours à venir, il n’y a qu’une poignée de revenus, avec des rapports de Salesforce.com, Hewlett Packard Enterprise et le détaillant en ligne pour animaux de compagnie Chewy.

Le rapport sur l’emploi de mai vendredi est la donnée la plus importante d’un calendrier qui comprend également l’ISM manufacturier, les données sur les offres d’emploi, les ventes mensuelles de véhicules et le livre beige de la Réserve fédérale, le tout mercredi.

“Je pense que le consensus des 325 000 [nonfarm payrolls] nombre, nous pourrions facilement battre. Mais ce ne sont que des calculs », a déclaré Alex Chaloff, co-responsable des stratégies d’investissement chez Bernstein Private Wealth Management. Il a noté qu’il pourrait y avoir des révisions positives dans les données du mois précédent, comme cela a été le cas dans des rapports récents.

Les économistes s’attendent à ce que le rythme de création d’emplois ralentisse par rapport à 428 000 emplois en avril. “Vous ne pouvez pas continuer à croître à ce type de rythme, en particulier avec le pic de Covid. C’est un peu de couverture aérienne pour le nombre de 325 000”, a déclaré Chaloff.

Une reprise après les minutes de la Fed

Les actions de la semaine dernière ont été agitées mais ont fortement augmenté, en particulier après la publication par la Réserve fédérale minutes de sa dernière réunion.

“Il attendait une sorte de catalyseur, et je pense qu’il l’a obtenu de la Fed. Non seulement il n’était pas plus belliciste, mais il a dit qu’il chercherait à accélérer le resserrement des taux”, a déclaré Stovall.

“Je pense donc que beaucoup d’investisseurs pensaient qu’ils avançaient le cycle de hausse des taux, ce qui implique qu’ils pourraient finir par faire une pause au troisième trimestre”, a-t-il ajouté. “Je pense que c’est ce qui a déclenché le rallye. Le marché vient d’être survendu du point de vue de l’ampleur et du sentiment et était mûr pour une sorte de bonne nouvelle et la Fed a livré.”

Chaloff a déclaré que le marché s’attend à ce que la Réserve fédérale augmente ses taux d’intérêt de 50 points de base, soit un demi-point de pourcentage, à chacune de ses deux prochaines réunions. Cela pourrait signifier des échanges saccadés pendant cette période, mais il a ajouté que la première fois que la Fed reviendrait à un rythme de hausse d’un quart de point, le marché devrait se redresser fortement.

“Je pense que c’est le début d’un rebond, mais nous avons une réunion de la Fed en juin. Nous avons une réunion de la Fed en juillet”, a-t-il déclaré. “Cela aura un impact sur les marchés. Il y aura de la nervosité lorsque la Fed reconnaîtra qu’elle a du travail à faire. Nous ne disons pas que c’est le plancher… Mais c’est formidable de voir les marchés réagir de manière appropriée aux données macroéconomiques solides.”

Pour l’instant cependant, les actions pourraient grimper. “Je dirais que ça n’a pas été une semaine de volume vraiment folle, donc c’est bien, c’est amusant, c’est génial d’aborder le long week-end, de commencer l’été avec une certaine force, mais l’étendue et la profondeur n’ont pas été là”, dit Chaloff. “Je veux dire” OK, tout le monde, nous ne dansons pas. Nous n’en sommes pas encore là “… Nous pensons que nous avons traversé le pire, mais pas tout.”

A la recherche de catalyseurs

Chaloff a déclaré qu’il surveillerait pour voir si les fonds spéculatifs, qui avaient déchargé des avoirs, commenceraient à acheter dans la semaine à venir, un catalyseur positif possible pour le marché.

“Ce genre de semaines comme celle-ci aide à se construire, donc même si ce n’est pas une semaine révolutionnaire, c’est une semaine importante”, a-t-il déclaré.

Tout développement au cours du week-end pourrait être important, mais les week-ends sont aussi un moment où les investisseurs réfléchissent. “Si vous avez une très mauvaise semaine et que les gens ne peuvent pas toucher leur argent pendant 48 ou 72 heures, vous avez vraiment une mauvaise ouverture pour commencer la semaine”, a déclaré Chaloff.

Les rendements obligataires de la semaine dernière étaient plus bas et plus stables. Le rendement à 10 ans était d’environ 2,74 % vendredi.

“Je pense que c’est positif pour les actions et évidemment les obligations”, a déclaré Chaloff. “Après sept ou huit semaines de sorties, vous commencez à recevoir des entrées dans des instruments à revenu fixe de tous types, ce qui maintient les rendements sous pression.”

C’est également un avantage pour les entreprises en croissance qui ont été les plus durement touchées par la hausse des taux d’intérêt.

Les marchés clôturent le mois de mai mardi. Vendredi, le Dow Jones et le S&P 500 étaient tous deux plats pour le mois mais négatifs pour le Nasdaq.

Stovall a déclaré que juin est généralement positif pour le S&P 500. “Juin a généralement peu d’évanouissements. C’est en quelque sorte médiocre en termes de performances”, a-t-il déclaré.

Calendrier de la semaine à venir

Lundi

Vacances du jour du souvenir

Marchés fermés

Mardi

Gains: Salesforce.com, HP, Ambarella, Victoria’s Secret, ChargePoint

9 h 00 Prix de l’immobilier S&P/Case-Shiller

9h00 Prix des maisons FHFA

9 h 45 Chicago PMI

10h00 Confiance des consommateurs

Mercredi

Gains: Chewy, Hewlett Packard Enterprises, Michael Kors, Capri Holdings, PVH, Pure Storage

Ventes mensuelles de véhicules

9 h 45 PMI manufacturier

10h00 Fabrication ISM

10h00 Dépenses de construction

10h00 COUPS

14h00 Livre beige

Jeudi

Gains: Broadcom, Ciena, Hormel Foods, Asana, CrowdStrike, PagerDuty, Cooper Cos, Okta

8h15 Données de paie ADP

8h30 Demandes d’assurance-chômage

8h30 Productivité et coûts

10h00 Commandes d’usine

Vendredi

8h30 Emploi

9h45 Services PMI

10h00 Services ISM