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Maintenant que les actions sont entrées dans un marché baissier, une volatilité plus sauvage est attendue dans la semaine à venir alors que les investisseurs attendent une grande décision politique de la Réserve fédérale.

La Réserve fédérale se réunit mardi et mercredi et certains économistes devraient ramener à zéro leur objectif de référence pour les fonds fédéraux, car l'économie semble de plus en plus pouvoir tomber en récession, en raison de l'impact du coronavirus.

Au cours de la semaine dernière, le marché a fortement baissé mais a basculé sauvagement dans les deux sens, y compris la baisse étonnante de 10% du Dow Jones jeudi, la pire baisse d'un jour depuis le krach boursier de 1987 suivi du gain de 9,3% de vendredi, le meilleur jour de l'année. plus de 11 ans.

Le S&P 500 a fini en hausse de 9,3% vendredi à 2 711, son meilleur jour depuis le 28 octobre 2008. Le S&P est maintenant de 20,2% inférieur à son sommet de février.

Les stratèges disent que la purge du marché n'est pas terminée, même si elle pourrait être plus proche d'un creux, certains s'attendant à ce que le S&P 500 passe à 2 400 avant de trouver un plancher.

"Vous pourriez dire que nous évaluons une récession des variétés de jardin", a déclaré Lori Calvasina, stratège en chef des actions américaines chez RBC. "Nous proposons une plage de 2 300 à 2 600 en tant que territoire de récession." Elle a dit que la baisse moyenne pendant une récession, depuis les années 1930, était de 32%. Le S&P avait été jusqu'à 29% de son plus haut du 19 février.

"Si [S&P] descendait en dessous de 2300, ce serait vous dire que le marché est en train de faire quelque chose de pire qu'une récession. Dans la crise financière, nous avons perdu 57% et dans la bulle technologique, nous avons perdu 49%", a déclaré Calvasina.

Le S&P 500 a perdu 8,9% pour la semaine, sa pire perte depuis la semaine du 28 février.

"Je pense que nous avions besoin de passer au travers de cette semaine, en particulier – celle où le pays a fermé ses portes et obtient maintenant le deuxième tour de réponse politique. S'ils sortent vraiment les bazookas, nous devrions être sacrément proches" de la en bas, a déclaré Barry Knapp, directeur de la recherche Ironsides Macroeconomics.

Mais les stratèges soulignent également que le coronavirus est imprévisible et qu'il est difficile de dire quand il atteindra un pic, même si de nombreux économistes s'attendent à un rebond de la croissance économique d'ici le quatrième trimestre.

Le président Donald Trump a déclaré l'état d'urgence vendredi, ce qui lui permet de faire appel aux agences fédérales pour fournir des fonds d'urgence et d'autres réponses à la crise. Le président a également annoncé que le gouvernement achèterait du pétrole pour remplir les réserves stratégiques de pétrole et que 1,4 million de kits de test seraient disponibles la semaine prochaine.

La présidente de la Chambre, Nancy Pelosi, a déclaré que la Chambre était parvenue à un accord sur un projet de loi qui fournirait une assistance aux personnes touchées par la maladie en offrant des tests gratuits, des allocations de chômage et des congés payés.

Les marchés chercheront également à prendre de nouvelles mesures, ce qui, selon l'administration Trump, pourrait inclure une aide financière ciblée aux secteurs les plus touchés, comme les compagnies aériennes.

Alors que les communautés à travers le pays tentent de stopper la propagation du virus, les répercussions potentielles sur l'économie augmentent. Les entreprises ont demandé aux travailleurs de travailler à domicile, les universités ferment les campus, une poignée d'écoles publiques ont été fermées et les principaux événements sportifs et autres ont été annulés.

"S'il est effectivement déclaré une récession, ce ne sera vraiment qu'une baisse d'activité de trois mois", a déclaré Knapp. "En 2008, le secteur des ménages avait le niveau d'endettement le plus élevé jamais enregistré, et le secteur des ménages n'était pas en mesure de réagir aux mesures de relance. C'est tout à fait différent."

"Nous voyons où en sont aujourd'hui les prix dans une récession. Il est passé d'une crise de croissance à un territoire de récession", a déclaré Calvasina. Elle a déclaré que le marché n'était pas encore prêt à monter. "Je pense que quelque chose d'autre que nous devons voir en plus des notes de panique extrêmes des indicateurs de sentiment, nous devons voir le flux de nouvelles s'améliorer sur le virus."

Les investisseurs continueront de rechercher plus d'actions de la part de Washington et ce sera également la réponse politique de la Fed qui pourrait dynamiser le marché au cours de la semaine à venir.

"Compte tenu de la croissance continue des cas de coronavirus aux États-Unis et dans le monde, du resserrement marqué des conditions financières et des risques croissants pour les perspectives économiques, nous nous attendons maintenant à ce que le FOMC baisse le taux des fonds de 100 points de base le 18 mars, un retour plus rapide au taux de 0-0,25% de l'ère de la crise par rapport à notre précédent appel à deux étapes de 50 points de base en mars et avril ", ont écrit les économistes de Goldman.

La Fed a annoncé jeudi une augmentation significative des fonds disponibles pour ses opérations de repo, afin de fournir des liquidités aux marchés de financement à court terme. Il a également déclaré qu'il achèterait une large gamme de titres du Trésor, sur différentes échéances, avec les 60 milliards de dollars qu'il utilise actuellement pour acheter des bons du Trésor sur une base mensuelle.

Les économistes disent que la Fed pourrait annoncer d'autres changements de politique, comme les achats de titres hypothécaires. Certains s'attendent à ce qu'il revienne à une position «patiente», montrant une volonté de maintenir les taux extrêmement bas pendant longtemps.

Les analystes ont surveillé le marché des obligations de sociétés, où les écarts ont explosé de façon spectaculaire au cours de la semaine dernière, en particulier en cas de rendement élevé. Calvasina a déclaré qu'elle n'était pas encore inquiète.

"Nous avons des problèmes dans le domaine de l'énergie. Nous avons des problèmes dans certaines industries liées à l'hôtellerie. Il y a des poches de stress, mais pour moi, quand je regarde à travers la plupart des bilans des sociétés S&P, ils sont en très bonne forme", a déclaré Calvasina. "Je ne pense pas que ce soit une sorte de ralentissement prolongé."