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TOKYO (Reuters) – Les actions du groupe SoftBank Corp ont chuté de 3% mercredi matin, le conglomérat technologique ayant accepté de dépenser plus de 10 milliards de dollars pour prendre le contrôle de la start-up WeWork, spécialisée dans le partage d'espaces de bureaux, augmentant encore ses pressions financières.

Les actions de SoftBank cèdent à la baisse à la suite d'une entente avec WeWork

FILE PHOTO: La pancarte SoftBank Corp est préparée lors d'une cérémonie marquant les débuts de la société à la Bourse de Tokyo à Tokyo, au Japon, le 19 décembre 2018. REUTERS / Issei Kato

L'opération, structurée de manière à donner à SoftBank une participation de 80% dans WeWork, sans toutefois en avoir le contrôle, porte son investissement total à plus de 13 milliards de dollars, la jeune entreprise en perte de fonds ne valant plus que 8 milliards de dollars.

Les actions de SoftBank ont ​​chuté de 30% par rapport à leur sommet de juillet, alors que le scepticisme des investisseurs grandissait sur la voie de la rentabilité de ses investissements de premier plan, tels que WeWork et Uber Technologies Inc., cotée en bourse.

(Pour un graphique sur le cours de l'action SoftBank Group, cliquez sur tmsnrt.rs/35XXuS3)

L’accord ajoute aux tensions financières du groupe fortement endetté, qui est structuré de manière à éviter de consolider WeWork et de prendre la responsabilité de ses contrats de location onéreux.

Bien que SoftBank compte au Japon une armée d'investisseurs de détail souhaitant acheter ses obligations à haut rendement, elle détient déjà environ 5 000 milliards de yens (46 milliards de dollars) de dette nette au bilan, soit plus de la moitié de sa capitalisation boursière de 9 000 milliards de yens.

Le coût de la protection contre les défaillances du groupe SoftBank a augmenté, le swap sur défaillance de crédit à 5 ans passant de 17,7 points en une semaine à son plus haut niveau depuis janvier.

Le désarroi de WeWork, qui cherche des liquidités après une tentative d’introduction en bourse floppée, survient alors que le fondateur et PDG de SoftBank, Masayoshi Son, a du mal à collecter des fonds pour le successeur de son fonds Vision, d’une valeur de 100 milliards de dollars, ce mois-ci.

Son fils a souvent parlé de sa stratégie consistant à miser sur des fondateurs ambitieux, qui utiliseront les généreuses injections d’argent de SoftBank pour favoriser une croissance rapide – une approche qui fait l’objet d’un examen attentif de la part des investisseurs sceptiques.

Chez WeWork, SoftBank a agi pour retirer le cofondateur et le visage de la société Adam Neumann, d’abord en tant que directeur général, puis du conseil d’administration de la société mère de WeWork, à la suite de l’introduction en bourse et des préoccupations relatives à la gouvernance d’entreprise.

Le chef de l’exploitation de SoftBank, Marcelo Claure, deviendra le président exécutif de WeWork, ajoutant à ses fonctions diverses, notamment diriger un fonds de 5 milliards de dollars axé sur l’Amérique latine et assurer la liaison entre Sprint Corp et T-Mobile US Inc par le biais d’organismes de réglementation.

WeWork est «un acte d'accusation incisif de la méthodologie d'évaluation et de filtrage de SoftBank, qui doit évoluer pour reposer sur des principes fondamentaux», a écrit l'analyste indépendant Richard Windsor dans un article de blog.

SoftBank, qui fait valoir que ses méthodes d’évaluation reposent sur les pratiques habituelles du secteur, doit faire face à de nombreuses dépréciations sur bon nombre de ses paris technologiques lorsqu’elle publiera ses résultats du deuxième trimestre le mois prochain.

L’indice de référence du Japon est resté stable mercredi, les échanges ayant repris après un jour férié.

Reportage de Sam Nussey; Édité par Clarence Fernandez, Stephen Coates et Gerry Doyle

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