Les actions chinoises semblent bon marché.  Un gestionnaire de fonds explique pourquoi il parie sur Alibaba

Les investisseurs peuvent encore être nerveux à propos des actions chinoises malgré les baisses massives qui les ont rendues attrayantes, mais le gestionnaire de portefeuille Sid Choraria assure que le titan de la technologie Alibaba n’est pas un “piège à valeur”.

Pour classer Alibaba comme tel, les investisseurs devraient croire que la croissance du géant du commerce électronique sera à un chiffre, a déclaré Choraria de SC Asia.

Une valeur piège est une action qui semble bon marché en raison d’une faible valorisation telle que mesurée par des paramètres tels que les ratios cours/bénéfices, qui comparent le cours actuel de l’action au cours de l’entreprise. bénéfice par action. Mais ces actions à bas prix pourraient devenir des “pièges” pour les investisseurs si l’entreprise est en proie à l’instabilité financière ou à une croissance atone.

Choraria a déclaré que la croissance d’Alibaba est saine, bien à deux chiffres pour ses activités de commerce électronique et d’informatique en nuage.

“Je veux dire, la division du cloud computing est … une entreprise de 11 milliards de dollars de revenus qui, je pense, sera de 25 milliards de dollars dans trois ans”, a-t-il déclaré à “Street Signs Asia” de CNBC dans une récente interview. “La numérisation ne va pas disparaître en Chine – et c’est une partie importante du développement.”

“Si Alibaba génère le type de liquidités qu’il est [making], ce n’est pas un piège de valeur à ces niveaux. Maintenant, si c’est … seulement à un seul chiffre, cela va s’avérer être un piège de valeur”, a-t-il déclaré.

Il a déclaré qu’Alibaba est l’une des “moins de 10 entreprises dans le monde” qui génèrent 15 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles, l’argent dont dispose une entreprise après avoir remboursé ses dépenses d’exploitation et ses dépenses en capital.

Et pour que la croissance chute autant par rapport aux niveaux récents, Choraria a déclaré que l’économie devrait ralentir considérablement.

“En tant que gestionnaire de fonds, je parie sur Alibaba”, a-t-il déclaré. “J’aime les chances d’Alibaba pour les 5 à 10 prochaines années”, notant cependant qu’il n’a “aucune idée du court terme”.

Les actions technologiques chinoises ont plongé au cours de l’année écoulée à la suite de la répression réglementaire chinoise ainsi que des risques de radiation imminents pour les actions chinoises aux États-Unis.

L’indice technologique Hang Seng a cratéré d’environ 40 % par rapport à il y a un an. Les actions d’Alibaba cotées à Hong Kong et aux États-Unis ont chuté de près de 49 % au cours de la même période.

Les valorisations sont “devenues beaucoup trop convaincantes” et c’est pourquoi les actions chinoises surperforment considérablement le Nasdaq cette année, a déclaré Choraria. Il a ajouté “nous approchons également, potentiellement, de la fin de l’importante action réglementaire” sur les géants chinois de la technologie.

Au cours des trois derniers mois, le KraneShares CSI China Internet ETF a augmenté d’environ 43 %, tandis que le Nasdaq a perdu environ 14 %.

Certaines banques d’investissement ont également appelé les investisseurs à revenir sur les actions chinoises. Goldman a récemment nommé des actions qui, selon lui, ont maintenant des valorisations attrayantes.

La Chine a commencé à rouvrir certaines villes alors que le pire de la récente vague de Covid a diminué, et le gouvernement augmente les investissements fiscaux.

Dans une note récente sur les actions chinoises, Morgan Stanley a déclaré que les investisseurs devraient “commencer à ajouter une exposition à la croissance au cours de la dernière étape de [the] marché baissier. » Il a toutefois averti que les investisseurs doivent surveiller les incertitudes persistantes « avant de devenir carrément haussiers » sur les actions chinoises.

Certains risques incluent la pression sur le marché obligataire immobilier assiégé de la Chine alors que les entreprises ont du mal à respecter les délais de remboursement, ainsi que les incertitudes entourant le différend d’audit entre les États-Unis et la Chine. Les entreprises chinoises pourraient potentiellement être radiées des bourses américaines si les régulateurs américains ne peuvent pas examiner les audits des entreprises pendant trois années consécutives. Les deux pays ont discuté d’un accord potentiel pour éviter les radiations.

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