Les gens passent devant le bâtiment de la Bourse de Shenzhen le 9 mars 2016 à Shenzhen, Chine.
Zhong Zhi | Getty Images
Les actions de 18 entreprises ont fait un bond lors de leurs débuts avec ChiNext lundi, déclenchant une réforme historique qui verra Shenzhen défier officiellement Shanghai pour les listes technologiques, tout en ajoutant du carburant à une «guerre technologique» avec les États-Unis.
Les investisseurs se sont entassés dans le premier groupe de sociétés inscrites au conseil d’administration des start-up axées sur la technologie de Shenzhen dans le cadre d’un système rationalisé pour les offres publiques initiales (PAPE) qui contribuera à rendre le processus moins bureaucratique. Les restrictions commerciales seront également assouplies.
Le plus grand gagnant parmi eux, le fabricant de câbles automobiles Ningbo KBE Electrical Technology, a bondi de plus de 500% dans les échanges du matin.
Mais avec plus de 800 sociétés cotées sur ChiNext négociant environ 60 fois leurs bénéfices en moyenne – contre 38 pour le Nasdaq – certains observateurs du marché mettent en garde contre les risques de bulle.
«La réforme ChiNext est une partie importante de la grande stratégie de concurrence de la Chine avec les États-Unis», a écrit Hao Hong, responsable de la recherche chez BOCOM International.
Mais décrivant ChinNext comme « un lieu de spéculation », Hong a déclaré que « la baisse des cours des actions, au lieu de monter, devrait être le signe du succès d’une telle réforme du marché ».
Le principal régulateur chinois des valeurs mobilières, Yi Huiman, a réitéré lundi que les régulateurs auront une « tolérance zéro » envers les mauvais comportements du marché, mais n’interféreront pas avec les activités commerciales normales.
Les 18 sociétés cotées lundi comprennent également Contec Medical Systems, qui a bondi de près de 500% dans les échanges du matin, et Chengdu Dahongli Machinery, qui a augmenté d’environ 200%.
Sur la base du STAR Market de Shanghai, vieux d’un an, l’élargissement de la réforme de l’introduction en bourse contribuera à renforcer l’attrait des marchés de capitaux chinois à un moment où les entreprises technologiques chinoises font face à une surveillance croissante des États-Unis et risquent d’être retirées de la cote des marchés américains.
Abrahman Zhang, président de Shenzhen China Europe Capital, a déclaré que la réforme de l’introduction en bourse avait profité aux capital-risqueurs chinois, qui trouvent plus facile de lever des fonds axés sur la technologie et de clôturer leurs investissements via des cotations.
« Les principaux décideurs reconnaissent que les capital-risqueurs contribuent à augmenter la productivité, plutôt que de rechercher l’arbitrage », a déclaré Zhang. « Une des préoccupations est que trop d’argent brûlant chasse désormais un nombre limité d’entreprises de qualité en Chine. »
