Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne (BCE).
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FRANCFORT – La Banque centrale européenne devrait encore augmenter ses taux de 50 points de base jeudi malgré le retour des inquiétudes sur la stabilité financière avec l’effondrement de la Silicon Valley Bank aux États-Unis
Les marchés européens ont clôturé en forte baisse lundi au milieu des retombées de la crise SVB. Vendredi, SVB a été repris par les régulateurs après que des retraits massifs un jour plus tôt aient effectivement créé une panique bancaire. HSBC puis lundi a accepté d’acheter la branche britannique du prêteur américain en difficulté axé sur les startups technologiques pour 1 £.
Les inquiétudes de contagion et de réglementation accrue et juste quelques prises de bénéfices générales ont poussé les banques européennes à publier lundi leur pire journée depuis plus d’un an. Les banques régionales ont chuté de 5,65 %, leur pire journée depuis le 4 mars 2022.
Mais les turbulences ne devraient pas faire dérailler la présidente Christine Lagarde et la hausse de son conseil des gouverneurs cette semaine, selon les analystes, Sylvain Broyer, économiste en chef pour l’EMEA chez S&P Global Ratings, affirmant dans une note mardi que la BCE « doit encore lutter contre une problème d’inflation qui devient de plus en plus local. »
L’inflation dans la zone euro reste largement supérieure à l’objectif de 2 % de la BCE. L’inflation globale de février s’est établie à 8,5 %, ce qui est supérieur à l’estimation moyenne et légèrement inférieur aux 8,6 % de janvier.
L’inflation sous-jacente – l’objectif principal des décideurs politiques en ce moment – s’est accélérée à 5,6% contre 5,3%. Cela renforce les attentes selon lesquelles la Banque centrale européenne devra pousser les coûts d’emprunt toujours plus haut.
« Nous avons récemment relevé notre prévision de taux terminal à 3,75% (hausses de 50 points de base en mars et mai et 25 points de base en juin) et relevé la zone d’atterrissage principale pour le terminal à 3,50-4,00% », a déclaré Mark Wall de Deutsche Bank dans une note aux clients. Le taux directeur de la BCE se situe actuellement à 2,5 %.
« Au-delà de l’évolution à court terme de l’inflation sous-jacente et sous-jacente, qui n’a pas encore culminé, les principaux déterminants du taux terminal – le niveau du taux terminal, quand il sera atteint et combien de temps il sera maintenu – sont la croissance des salaires , l’orientation budgétaire et les conditions financières », a-t-il déclaré.
Ailleurs, les observateurs de la BCE surveillent également un manque d’unité au sein de l’institution de Francfort en ce qui concerne le niveau auquel son taux de référence culminera.
« Nous pensons que la BCE manquera de consensus pour s’engager explicitement à un autre mouvement de 50 points de base en mai, étant donné les divisions visibles au sein du Conseil des gouverneurs sur les prochaines étapes », a déclaré Paul Hollingsworth, économiste en chef pour l’Europe chez BNP Paribas, dans une note de recherche. « Les commentaires récents des membres du conseil suggèrent des différences substantielles sur l’ampleur et le rythme du futur resserrement. »
Cette division est à nouveau divisée selon la ligne classique centre-périphérie au sein des 20 nations qui partagent l’euro. Le gouverneur de la banque centrale autrichienne, Robert Holzmann, a récemment déclaré que les taux directeurs n’étaient pas restrictifs tant qu’ils n’avaient pas franchi la barre des 4 %.
Cela n’a pas été bien accueilli par son homologue italien plus conciliant, Ignazio Visco, qui a déclaré qu’il « n’apprécie pas les déclarations de mes collègues sur les hausses futures et prolongées des taux d’intérêt ».
Jeudi, la Banque centrale européenne dévoilera également une version mise à jour de ses projections de personnel pour la croissance et l’inflation.
« Dans ses nouvelles prévisions du personnel, nous nous attendons à ce que la BCE relève légèrement ses projections de croissance pour cette année (baisse des prix de l’énergie) et les réduise pour 2024-25 (en raison du resserrement de la politique), tout en augmentant ses prévisions d’inflation sous-jacente pour cette année. et abaissant ses prévisions d’inflation globale pour cette année et l’année prochaine (en raison de la baisse des prix de l’énergie) », a déclaré Anatoli Annenkov, observateur de la BCE chez Société Générale, dans une note.