L’économie indienne pourrait reculer ce trimestre alors que les cas de Covid montent en flèche: économistes

L’économie indienne pourrait se contracter au cours du trimestre en cours alors que les cas de Covid-19 augmenteraient, mais le pays pourrait se redresser au cours du prochain, selon deux économistes.

Mardi, l’Inde a signalé 323 144 autres cas, portant le nombre total d’infections dans le pays à plus de 17,6 millions. Cela vient après que le pays a signalé cinq jours consécutifs de nouveaux cas quotidiens records.

Sonal Varma, économiste en chef pour l’Inde chez Nomura, a déclaré que le pays « va clairement connaître une croissance séquentielle » au premier trimestre. L’exercice fiscal indien commence en avril et se termine en mars de l’année suivante.

Elle prévoit que le produit intérieur brut diminuera d’environ 1,5% au cours du trimestre en cours, qui se terminera en juin. Varma a ajouté qu’il y a un «risque à la baisse» à cette estimation.

Bien qu’il y ait eu de nouveaux verrouillages ou couvre-feux dans certains États, les cas restent élevés et d’autres restrictions sont attendues, a déclaré mardi Varma à « Street Signs Asia » de CNBC.

« Cela va certainement avoir un impact sur l’activité en avril et aussi en mai », a-t-elle déclaré.

Il y a un risque à la baisse pour ce nombre étant donné les verrouillages prolongés que nous constatons dans tous les États, mais nous pensons toujours que ce sera une croissance à deux chiffres pour l’Inde.

Sonal Varma

Nomura économiste en chef pour l’Inde

Par rapport au premier trimestre fiscal de 2020, cependant, l’économie pourrait croître de plus de 25%, a-t-elle déclaré. C’est parce que le PIB de l’Inde s’est contracté de près de 24% au cours de la même période l’année dernière.

Radhika Rao, économiste chez DBS, s’attend également à une contraction par rapport au dernier trimestre, mais des chiffres «assez porteurs» par rapport à l’année dernière.

Elle a dit qu’il y a des « effets de base importants » et qu’il y aura une « augmentation naturelle entre 20% et 23% » au cours du trimestre se terminant en juin.

« Mais l’élan séquentiel sera très important, et c’est là que je pense que vous verrez une décélération très nette par rapport à la tendance précédente », a déclaré Rao à « Squawk Box Asia ».

Une croissance à deux chiffres encore possible

Varma de Nomura a déclaré qu’il était important de ne pas généraliser la contraction du trimestre en cours comme les perspectives de croissance de l’Inde pour l’année complète.

Jusqu’à présent, la banque a réduit ses estimations de croissance pour l’année d’environ 1 point de pourcentage.

« Il y a un risque de baisse pour ce nombre étant donné les verrouillages prolongés que nous constatons dans tous les États, mais nous pensons toujours que ce sera une croissance à deux chiffres pour l’Inde », a-t-elle déclaré.

Rao de DBS a fait écho à ce sentiment.

« Nous pourrions encore être en mesure de réaliser une croissance à deux chiffres », a-t-elle déclaré. DBS prédit que l’économie augmentera de 10,5% pour l’ensemble de l’exercice se terminant en mars 2022.

« Je devrai peut-être le réduire d’un demi-pour cent ou de 1% dans les semaines à venir, selon le degré de restriction des restrictions », a-t-elle déclaré.

Reprise économique

Rao et Varma ont déclaré que l’activité économique pourrait commencer à se redresser relativement rapidement.

Rao a dit qu’elle s’attend à ce qu’une « sorte de reprise » commence dans la période de juillet à septembre.

« L’exemple de l’année dernière a également montré qu’une fois que les chiffres commencent à culminer et à reculer, l’activité économique a certainement tendance à revenir en raison des économies refoulées, en raison de la demande refoulée », a-t-elle déclaré.

Varma a noté qu’il y a un « grand plan » pour augmenter les vaccinations après juin.

« Je pense que c’est plus une activité séquentielle de deux mois, peut-être trois mois », a-t-elle déclaré.

Elle a ajouté que les restrictions de Covid sont désormais plus ciblées et localisées que lors de la première vague d’infections.

« Nous avons suffisamment de preuves anecdotiques d’usines dans l’état du Maharashtra qui sont capables de fonctionner à 100% de leur capacité malgré les verrouillages », a déclaré Varma. Maharashtra est l’épicentre de la deuxième vague de l’Inde et contient la capitale financière Mumbai.

« C’est plus concentré du côté des services, et le côté des biens de l’économie continue de se porter assez bien », a-t-elle déclaré.

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