Skip to content

La livre réagira davantage aux indicateurs économiques du Royaume-Uni qu'aux rebondissements du Brexit au premier semestre 2020 et restera probablement soutenue, selon les stratèges des devises.

Le Premier ministre britannique Boris Johnson et la nouvelle présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, se sont rencontrés à Londres mercredi pour entamer des discussions sur un futur accord commercial à tarif nul, le Royaume-Uni devant quitter l'UE à la fin de ce mois.

Johnson a poussé la législation pour empêcher les négociations commerciales de s'étendre au-delà de décembre 2020, malgré la recherche d'un accord similaire à celui entre l'UE et le Canada, qui a pris sept ans pour négocier.

Les législateurs britanniques ont approuvé jeudi une législation autorisant la Grande-Bretagne à quitter l'Union européenne avec un accord de sortie, après trois ans d'impasse sur les conditions du départ.

Les analystes suggèrent cependant qu'il est peu probable que la livre se rattache aux développements du Brexit avant la fin de l'année, lorsque les progrès, ou leur absence, deviendront clairs. Dans l'intervalle, les données économiques, la politique budgétaire et monétaire guideront la livre sterling.

GBP soutenu par des «pousses vertes» économiques

La livre sterling a reçu un coup de pouce initial après que le Parti conservateur au pouvoir de Johnson a obtenu une énorme majorité aux élections générales de décembre, mais la prise de bénéfices et le réalisme face à la difficulté de conclure un accord commercial de 2020 ont rapidement sombré. La livre est revenue à environ 1,306 $ jeudi après-midi .

Dans une note mardi, le stratège Nomura FX Jordan Rochester a prévu que la livre sterling dériverait plus haut, et a signalé un nouvel appel long sur la livre par rapport au dollar vers 1,36 $.

Rochester a suggéré que les deux prochaines semaines de données détermineront probablement si la Banque d'Angleterre adopte une approche plus accommodante, compte tenu des données de croissance lamentables du Royaume-Uni récemment, mais a fait valoir que les signes d'un rebond des nouvelles commandes et de l'économie mondiale donnaient lieu à l'optimisme.

"La suppression des risques du Brexit dur à court terme, l'expansion budgétaire largement attendue, les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine diminuent et une reprise mondiale des données économiques suggère que la Banque d'Angleterre restera en suspens", a déclaré Rochester.

"Nous soutenons que le marché n'a pas encore véritablement évalué le rebond des données britanniques et européennes par rapport à un ralentissement de l'économie américaine."

La politique monétaire dans de nombreuses économies développées ayant presque épuisé son potentiel, Rochester a suggéré qu'un "assouplissement important" de la politique budgétaire dans le budget de mars du gouvernement conservateur nouvellement habilité pourrait également soutenir la livre.

Pendant ce temps, le Royaume-Uni a vu des améliorations substantielles du compte courant et du solde de base au troisième trimestre 2019 malgré les risques encore présents d'un Brexit dur, a souligné la note Nomura.

"Le compte courant s'est peut-être amélioré en raison d'une devise plus faible, mais cela n'expliquerait pas l'amélioration du solde de base, qui a vu d'importants flux de portefeuille vers les titres à revenu fixe et les actions britanniques", a ajouté Rochester.

Au-delà des indicateurs intérieurs, une combinaison d'expansion du bilan de la banque centrale, de progrès des échanges commerciaux entre les États-Unis et la Chine et le début d'une reprise du ralentissement cyclique des macro-données mondiales devraient profiter aux devises à bêta élevé comme la livre sterling, tout en exerçant une pression à la baisse sur le dollar .

Rassemblement à 1,45 $

D'autres sont encore plus optimistes quant aux perspectives pour le câble, et Dominic Bunning, stratège senior FX de HSBC, a déclaré à CNBC mercredi que les investisseurs devraient se tourner vers 2017 pour voir comment le marché pourrait traiter la devise pendant la période de négociation.

"Les négociations sur l'article 50 ont commencé, à l'époque où nous étions assez baissiers sur la livre, car nous pensions que cette incertitude devait être encore mauvaise pour la monnaie, et le marché l'a simplement ignorée pendant la meilleure partie de l'année, sinon légèrement plus longtemps, "il a dit à CNBC" Street Signs Europe ".

Bunning a suggéré que les investisseurs se tournent plutôt vers les indicateurs économiques du Royaume-Uni, toute amélioration susceptible de générer un potentiel de hausse significatif pour la livre, qui selon lui est "toujours bon marché à long terme".

"C'est particulièrement vrai par rapport à l'Europe et aux États-Unis où vous constatez un ralentissement plus marqué. Donc, si vous obtenez un rebond de la confiance des consommateurs, de la confiance des entreprises, des dépenses budgétaires, du budget du 11 mars, tout cela commence à se concrétiser, en fait, les perspectives cycliques de la livre commencent soudainement à s'améliorer par rapport au reste du monde ", a-t-il déclaré.

Bunning est allé jusqu'à projeter que la livre pourrait remonter jusqu'à 1,45 $ en 2020 si tous ces scénarios de risque à la hausse se concrétisaient.

Comments

Laisser un commentaire

Votre adresse de messagerie ne sera pas publiée. Les champs obligatoires sont indiqués avec *