Le candidat démocrate à la présidence américaine et ancien vice-président Joe Biden prend la parole lors d’un arrêt de campagne à Warm Springs, en Géorgie, aux États-Unis, le 27 octobre 2020.
Brian Snyder | Reuters
Comme certains acteurs du marché pensent avoir une meilleure idée de qui va gagner la course présidentielle, cela a en fait jeté un autre niveau d’incertitude sur les actions.
Un sondage national montre que l’ancien vice-président Joe Biden a une avance d’environ 7 points sur le président Donald Trump, un avantage qui est resté assez constant jusqu’en octobre. Dans le même temps, les marchés de prédiction donnent à Biden environ 63% de chances de gagner, un chiffre qui s’est également maintenu au cours du mois.
La possibilité d’une victoire de Biden complique quelque chose sur lequel les marchés ont accordé une priorité élevée, à savoir faire passer un projet de loi de relance au Congrès le plus tôt possible.
Si Trump perdait, il serait moins incité à faire passer un gros paquet de dépenses pendant la période du canard boiteux. Et cela pourrait laisser l’économie et le marché dans une situation inconfortable jusqu’en janvier.
Alors qu’une victoire de Biden conduirait probablement à un plan de relance encore plus important, cela ne suffit pas pour apaiser les nerfs du marché maintenant.
«Nous venons d’avoir des crises et des démarrages de Lucy qui arrache ce football», a déclaré Art Hogan, stratège en chef du marché chez National Holdings. « Clairement, c’est là que se trouve le marché maintenant. La porte a été claquée. Au mieux, nous pourrions voir quelque chose pendant le canard boiteux [congressional session], mais le marché commence à n’évaluer rien avant janvier. «
Deux mois peuvent ne pas sembler si longs normalement, mais avec les cas de Covid-19 qui font rage dans le monde et grimpent brusquement aux États-Unis, le temps devient l’ennemi du marché.
De nombreuses petites entreprises rapportent que leurs approvisionnements en espèces diminuent rapidement, et des dizaines de milliers de personnes devraient se replier dans les six prochains mois sans aucune aide de Washington. La relance en janvier pourrait aider, mais les économistes s’inquiètent des cicatrices économiques qui pourraient survenir si l’impasse se poursuivait au Congrès.
« Vous avez un chaudron de vents contraires désagréables en ce moment », a déclaré Hogan.
Règles Covid
Pour être sûr, la plupart des stratèges de Wall Street pensent que la tendance inquiétante des cas de coronavirus est désormais à l’esprit du marché, plutôt que les retombées politiques. Cependant, les deux sont intimement liés: plus la propagation du virus est grave, plus les restrictions économiques sont mises en place.
Cela, à son tour, exerce une pression économique et effraie les investisseurs, qui ont abandonné les actions de manière agressive mercredi et ont rendu les principales moyennes négatives pour octobre.
«Cela joue un rôle très important dans l’état d’esprit des investisseurs», a déclaré Mitchell Goldberg, président de ClientFirst Strategy. « Si Trump perd les élections, il ne sera pas aussi motivé à adopter un stimulus dont la prochaine administration s’attribuerait le mérite. Nous pourrions voir une correction de 5 à 10% sur le marché si nous n’obtenons pas de stimulus avant le prochain. l’administration entre en jeu. Mais je pense que ce serait limité à cela.
Il y a cependant beaucoup de calculs qui doivent aller dans les ramifications exactes sur le marché.
D’une part, Biden est loin d’être un shoo-in pour gagner des élections. Trump a également traîné mal Hillary Clinton dans les jours qui ont précédé les élections de 2016, bien que Biden ait 5,2 points de pourcentage d’avance sur la position de l’ancien secrétaire d’État à ce stade de la course précédente, selon RealClearPolitics.
Il y a aussi l’équilibre des pouvoirs au Congrès à considérer.
Les démocrates sont un jeu d’enfant pour tenir la Chambre, mais l’équilibre 53-37 GOP au Sénat est clairement en jeu.
À ce stade, les sondages indiquent que les républicains détiennent 46 sièges, les démocrates 45 et neuf dans la balance, selon le suivi des sondages du PCR. Donner des coups sûrs à n’importe quel camp de tête mettrait les démocrates en contrôle par 51-49, bien que la moitié de ces races soient dans la marge d’erreur de sondage.
« Même s’il y a un vainqueur définitif à la présidence, qu’en est-il des courses au Sénat? » a déclaré Doug Roberts, directeur principal de Channel Capital Research. Les investisseurs « veulent une certaine clarté. Il y a un peu d’incertitude sur une vague bleue. Ce qu’ils veulent vraiment, c’est un stimulus. »
Le double de l’augmentation des infections et de l’incertitude sur les stimuli pourrait conduire à « peut-être une correction mineure, même si elle pourrait être majeure », a ajouté Roberts. « Cela ne signifie pas nécessairement que vous allez avoir un marché baissier, mais vous pourriez avoir une correction assez violente, rebondissant un peu jusqu’à ce que vous voyiez ce qui se passe. »
Les professionnels de l’investissement prévoient que la baisse actuelle mènera à terme à une nouvelle opportunité d’achat une fois qu’une mesure de relance sera adoptée, bien que cela puisse être difficile jusque-là.
«C’est plutôt une combinaison de trois choses», a déclaré Michael Yoshikami, fondateur de Destination Wealth Management. «C’est de l’incertitude, ce n’est pas un stimulant et c’est un excès d’optimisme à propos de Covid. Si l’une de ces trois choses n’existait pas, je ne pense pas que vous verriez le courant descendant que vous voyez maintenant.
