Le Royaume-Uni prévoit de nouvelles garanties pour les pièces stables après l’effondrement de Terra

Le plus grand stablecoin au monde, Tether, a enregistré plus de 10 milliards de dollars de rachats en mai, alimentant les craintes d’une “ruée bancaire” à la manière de 2008.

Justin Tallis | AFP via Getty Images

La Grande-Bretagne veut s’assurer que les pièces stables ne finissent pas par menacer le système financier au sens large après l’effondrement du projet crypto controversé Terra.

Le gouvernement a proposé mardi de modifier les règles existantes pour gérer la défaillance des entreprises stables qui pourraient présenter un risque “systémique”. La proposition est distincte des plans annoncés précédemment pour réglementer les pièces stables en vertu des lois régissant les paiements électroniques.

“Depuis l’engagement initial de réglementer certains types de pièces stables, les événements sur les marchés des crypto-actifs ont encore souligné la nécessité d’une réglementation appropriée pour aider à atténuer les risques pour les consommateurs, l’intégrité du marché et la stabilité financière”, a déclaré le gouvernement dans un document de consultation exposant ses propositions.

“Le gouvernement considère qu’il est important de s’assurer que les cadres juridiques existants peuvent être appliqués efficacement pour gérer les risques posés par l’échec possible des DSA systémiques [digital settlement asset] entreprises aux fins de la stabilité financière ».

Les stablecoins sont des crypto-monnaies dont la valeur est indexée sur un actif traditionnel, le plus souvent le dollar américain. TerraUSD, un stablecoin dit “algorithmique”, était censé suivre cet arrangement en utilisant un mélange de code et un support partiel de bitcoin et d’autres jetons numériques. Mais il a implosé plus tôt ce mois-ci, emportant avec lui un jeton associé appelé luna. La panique face à la débâcle a effacé des centaines de milliards de dollars de l’ensemble du marché de la cryptographie.

Cela a, à son tour, suscité des inquiétudes chez les régulateurs, qui s’inquiètent des risques posés par les pièces stables au système financier au sens large. Tether, le plus grand stablecoin au monde, a vu plus de 10 milliards de dollars de rachats dans les semaines qui ont suivi l’effondrement de Terra, alimentant les craintes d’une “ruée bancaire” de style 2008 avec des effets d’entraînement sur d’autres marchés financiers. Bien que Tether affirme que son jeton est entièrement garanti par des actifs détenus dans une réserve, les critiques restent sceptiques et ont appelé à un audit complet.

Le gouvernement cherche à mettre en œuvre des garanties supplémentaires à la législation existante concernant l’insolvabilité des entreprises exploitant des infrastructures clés du marché financier. Une telle disposition tiendrait compte de la restitution ou du transfert des clés privées qui protègent les fonds des utilisateurs. La Banque d’Angleterre servirait de régulateur principal chargé de l’application des règles. Une consultation sur la proposition est actuellement en cours et se terminera le 2 août.

Glen Goodman, un commerçant de crypto indépendant, a déclaré que la proposition était “assez dramatique”.

Le gouvernement a “effectivement accepté que certaines pièces stables puissent devenir aussi importantes sur le plan systémique que les banques et devraient donc être traitées comme des cas particuliers et aidées en cas d’échec”, a-t-il déclaré.