Le resserrement de la chaîne d’approvisionnement pourrait s’atténuer au second semestre 2022 : Euler Hermes

Un camion récupère un conteneur d’expédition au port de Savannah en Géorgie.

Paul Hennessy | LightRocket | Getty Images

Les perturbations de la chaîne d’approvisionnement mondiale pourraient se poursuivre jusqu’au second semestre de l’année prochaine, a déclaré l’assureur-crédit commercial Euler Hermes dans un rapport publié jeudi.

Euler Hermes a cité de nouvelles épidémies de virus, la politique zéro Covid de la Chine et la volatilité attendue du commerce pendant le nouvel an lunaire.

Les mesures visant à contenir Covid-19 peuvent affecter les opérations de fabrication et d’expédition, exacerbant la crise de la chaîne d’approvisionnement. Les analystes ont précédemment averti que la nouvelle variante, l’omicron, pourrait porter un nouveau coup aux chaînes d’approvisionnement.

Les déficits de production sont à l’origine de 75 % de la contraction actuelle du volume du commerce mondial, tandis que les goulets d’étranglement logistiques sont à l’origine des 25 % restants, ont écrit les économistes d’Euler Hermes.

Mais ce chaos de la chaîne d’approvisionnement devrait s’atténuer au second semestre 2022 pour trois raisons, ont ajouté les auteurs du rapport.

Sélections d’actions et tendances d’investissement de CNBC Pro :

1. La demande des consommateurs a atteint un sommet

Les consommateurs continueront probablement d’acheter des biens à des niveaux plus élevés, mais l’assureur a déclaré que la demande avait atteint un sommet.

Le rapport note que même si les économies excédentaires accumulées pendant la pandémie n’ont pas été épuisées, la demande se normalisera progressivement.

« L’impressionnante évolution des dépenses des ménages vers les biens (durables) plutôt que les services, dans le contexte des couvre-feux et des fermetures, devrait être beaucoup plus timide à l’avenir, même dans le scénario à la baisse de nouvelles épidémies de Covid-19 », indique le rapport.

En particulier dans les économies avancées, les ménages s’orientent vers une consommation durable et le cycle de remplacement des biens achetés pendant la pandémie est d’au moins quelques années, a ajouté Euler Hermes.

Avec une demande passant par une « normalisation autorégulée », les chaînes d’approvisionnement sont susceptibles de subir moins de pression.

2. Les inventaires reviennent aux niveaux d’avant Covid

Après avoir réduit les stocks début 2020, les fabricants se sont précipités pour se réapprovisionner pour faire face au rebond sans précédent de la demande, selon le rapport.

« La bonne nouvelle est que l’urgence de réapprovisionner a clairement atteint un pic au cours des derniers mois … et le niveau des stocks est déjà supérieur aux moyennes à long terme d’avant la crise dans la plupart des secteurs », a-t-il déclaré.

Euler Hermes a également observé plus d’investissements aux États-Unis, ce qui permettrait d’augmenter les capacités de production pour répondre à une demande plus élevée. En comparaison, l’Europe mise sur des « taux d’utilisation des capacités supérieurs à la normale » pour produire davantage.

« Nous voyons un potentiel de rattrapage des investissements en Europe en 2022 (et plus tard en termes de capacité de production), compte tenu des conditions de financement favorables et des positions de trésorerie élevées des entreprises », ont écrit les auteurs.

« Sans augmentation des capacités de production et investissements dans les infrastructures portuaires, la normalisation des goulets d’étranglement de l’approvisionnement en Europe pourrait être retardée au-delà de 2022, car la demande reste supérieure au potentiel », ajoute le rapport.

3. Augmentation de la capacité d’expédition

La congestion maritime devrait également être moins aiguë au second semestre 2022 car les capacités augmentent, selon l’assureur.

Le coût du transport maritime pourrait rester élevé l’année prochaine, mais la capacité devrait augmenter alors que les commandes mondiales de nouveaux porte-conteneurs atteignent des niveaux record, représentant 6,4% de la flotte existante, a déclaré Euler Hermes.

« Les nouvelles commandes de capacité de transport en croissance rapide … devraient devenir opérationnelles vers la fin de 2022, ce qui devrait réduire considérablement les goulots d’étranglement d’expédition », a-t-il déclaré.

Quelque 17 milliards de dollars devraient également être dépensés pour les infrastructures portuaires et les voies navigables aux États-Unis, ce qui devrait contribuer à réduire la congestion, selon le rapport.

Croissance du commerce mondial

Le rapport prédit également que les volumes du commerce mondial augmenteront de 5,4 % en 2022 et de 4 % en 2023, après une croissance de 8,3 % en 2021.

Mais les déséquilibres commerciaux pourraient s’aggraver. Les prévisions d’Euler Hermes suggèrent que les États-Unis enregistreront des déficits commerciaux record, tandis que la Chine affichera un excédent commercial record.

Au cours des prochaines années, l’Asie-Pacifique devrait rester le principal gagnant en termes de gains à l’exportation, tandis que les secteurs de l’énergie, de l’électronique, des machines et équipements devraient continuer à surperformer en 2022.

— Weizhen Tan de CNBC a contribué à ce rapport.

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