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Le marché du commerce électronique Wish a déposé vendredi son prospectus d’introduction en bourse et a donné aux investisseurs qui pourraient s’inquiéter d’une dépendance excessive à l’égard de la Chine de nombreuses raisons d’être sceptiques.

Wish, fondée en 2010, est un marché en ligne qui propose une variété de produits à prix réduit, allant des articles ménagers et vêtements bon marché aux appareils électroniques et aux jouets. L’application propose une multitude de produits pour seulement quelques dollars afin de cibler les consommateurs à revenu faible ou intermédiaire avec des options plus abordables que celles qu’ils peuvent trouver sur d’autres sites, y compris Amazon.

La société, évaluée par des investisseurs privés à 11,2 milliards de dollars, est en mesure de maintenir ses prix bas, en partie, en s’approvisionnant pour la plupart de ses produits auprès de vendeurs en Chine. Wish ne divise pas la part de ses plus de 500000 vendeurs originaires de la région, mais Marketplace Pulse estimait auparavant que 94% étaient basés en Chine, les 6% restants venant des États-Unis, du Royaume-Uni, du Canada et de l’Inde.

«Nous avons initialement développé notre plateforme en nous concentrant sur les marchands en Chine, le plus grand exportateur mondial de marchandises au cours de la dernière décennie, en raison de la force de ces marchands à vendre des produits de qualité à des prix compétitifs», indique le prospectus.

Amazon et Walmart comptent également une part croissante de vendeurs basés en Chine, mais ils ne dépendent pas autant que Wish des marchands chinois. Le prospectus de Wish expose un certain nombre de risques liés à sa concentration en Chine.

Les revenus du marché ont chuté de 8% au premier trimestre par rapport à l’année précédente en raison de l’épidémie initiale de Covid-19, qui a provoqué «de graves perturbations de la fabrication et de l’approvisionnement». L’activité a rebondi, augmentant de 67% au deuxième trimestre, avant de ralentir à 33% de croissance au troisième, en partie à cause de la «perturbation continue du réseau logistique mondial».

Les modifications des subventions postales pourraient nuire à l’entreprise par d’autres moyens à l’avenir. Wish a longtemps bénéficié d’un accord entre le US Postal Service et China Post, le service postal officiel de Chine, qui permettait aux colis pesant 4,4 livres ou moins d’être expédiés aux États-Unis à un meilleur prix que ce qu’il en coûterait pour les envoyer entre les États américains.

En juillet, l’Union postale universelle, une agence des Nations Unies, a mis fin à la subvention et a fixé des tarifs plus élevés sur le courrier entrant en provenance de Chine. Pour compenser cette augmentation, les marchands chinois de Wish pourraient être contraints d’augmenter le prix de leurs produits, selon le dossier, sapant l’un des principaux avantages de l’entreprise.

La dépendance de Wish envers les marchands chinois le laisse également particulièrement exposé aux relations commerciales américano-chinoises, qui sont devenues ouvertement hostiles pendant le mandat du président Donald Trump. Si les États-Unis imposent de nouveaux tarifs sur les importations chinoises, les vendeurs de Wish pourraient devoir augmenter les prix de leurs produits.

La société a cité les récentes menaces américaines d’imposer des droits de douane sur 500 milliards de dollars d’importations en provenance de Chine comme un risque spécifique.

“Une nouvelle escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et leurs partenaires commerciaux, en particulier la Chine, pourrait entraîner des changements à long terme dans le commerce mondial, y compris des restrictions commerciales de représailles qui restreignent le flux international de produits”, indique le prospectus. «Toute modification apportée à notre stratégie commerciale ou à nos opérations afin de s’adapter ou de se conformer à de tels changements prendrait du temps et coûterait cher, et certains de nos concurrents pourraient être mieux adaptés pour résister ou réagir à ces changements.»

Wish a déclaré qu’il avait pris des mesures pour diversifier géographiquement sa base de marchands. Au cours de la dernière année, la société a ajouté plus de marchands d’Amérique du Nord, d’Europe et d’Amérique latine. Les commerçants américains ont augmenté de 268% depuis 2019.

La société a également investi dans ses propres offres logistiques et s’est associée à des transporteurs tiers pour les expéditions transfrontalières. De plus, il élargit sa gamme de produits de marque privée, qui sont des articles créés ou achetés en gros par Wish et vendus sur sa plateforme.

REGARDER: Airbnb, DoorDash, Wish et bien d’autres ont tous annoncé des introductions en bourse cette semaine

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