Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré mardi que l’inflation commençait à se calmer, bien qu’il s’attende à ce que ce soit un long processus et a averti que les taux d’intérêt pourraient augmenter plus que les marchés ne le prévoient si les données économiques ne coopèrent pas.
« Le processus désinflationniste, le processus de réduction de l’inflation, a commencé et il a commencé dans le secteur des biens, qui représente environ un quart de notre économie », a déclaré le chef de la banque centrale lors d’un événement à Washington, DC « Mais il a une longue chemin à parcourir. Ce sont les toutes premières étapes.
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Powell a pris la parole lors d’une session de questions-réponses au Economic Club de Washington, DC avec le co-fondateur du Carlyle Group, David Rubenstein. Powell est un ancien associé du cabinet.
Les marchés sont brièvement devenus positifs lorsque Powell s’est exprimé alors que les investisseurs espèrent que la Fed mettra bientôt fin aux hausses agressives des taux d’intérêt qu’elle a commencées l’année dernière. Cependant, les principales moyennes sont ensuite redevenues négatives après que Powell a mis en garde contre des données économiques solides comme le rapport sur l’emploi de la semaine dernière pour janvier.
Lorsqu’on lui a demandé si cela aurait influencé l’appel des taux de la Fed si elle avait eu le rapport sur l’emploi avant la réunion politique, Powell a répondu : « Nous ne pouvons malheureusement pas jouer de cette façon. » Le rapport a montré que la masse salariale non agricole a augmenté de 517 000 en janvier, soit près du triple de l’estimation de Wall Street.
Il a déclaré que si les données montrent que l’inflation est plus élevée que ne le prévoit la Fed, cela signifiera des taux plus élevés.
« La réalité est que nous allons réagir aux données », a-t-il déclaré. « Donc, si nous continuons à obtenir, par exemple, des rapports solides sur le marché du travail ou des rapports sur une inflation plus élevée, il se peut bien que nous ayons à faire plus et à augmenter les taux plus que prévu. »
Lors de sa dernière réunion, qui s’est terminée il y a six jours, la Fed a relevé son taux d’intérêt de référence d’un quart de point de pourcentage, la huitième augmentation depuis mars 2022, à une fourchette cible de 4,5 % à 4,75 %.
Dans ses remarques de mardi, il n’a donné aucune indication sur le moment où les hausses s’arrêteront et a déclaré qu’il faudra probablement attendre 2024 avant que l’inflation n’atteigne un point où la Fed se sente à l’aise. La banque centrale vise une inflation de 2 %, et elle dépasse actuellement largement ce chiffre par de multiples mesures.
« Nous nous attendons à ce que 2023 soit une année de baisse significative de l’inflation. C’est en fait notre travail de nous assurer que ce soit le cas », a-t-il déclaré. « Je suppose qu’il faudra certainement non seulement cette année, mais l’année prochaine pour baisser de près de 2%. »
La Fed examine une série de points de données lors de l’examen de l’inflation.
Un point d’intérêt particulier est l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle produit par le Département du commerce. Le titre a montré que l’inflation a augmenté de 5 % au cours de l’année écoulée en décembre, et de 4,4 % si l’on exclut les aliments et l’énergie – l’inflation « de base » qui est considérée comme un meilleur indicateur des tendances à long terme.
Mais la Fed est devenue encore plus précise que cela, se concentrant récemment sur l’inflation des services de base moins le logement, qui, selon Powell, reste élevée.
« Nous devons être patients », a-t-il déclaré. « Nous pensons que nous allons devoir maintenir les taux à un niveau restrictif pendant un certain temps avant que cela ne baisse. »
La première mention par Powell des tendances « désinflationnistes » remonte à sa conférence de presse post-réunion mercredi dernier. Les marchés se sont accrochés au terme et se sont brièvement redressés avant de devenir volatils au cours des dernières séances.
Powell a déclaré qu’il s’attend à ce que l’inflation ralentisse, mais à un rythme graduel.
« Notre message [at the last meeting] était ce processus est susceptible de prendre un peu de temps. Ça ne va pas être facile », a-t-il dit. « Ça va probablement être cahoteux, et nous pensons que nous allons devoir faire de nouvelles augmentations de taux, comme nous l’avons dit, et nous pensons que nous devrons maintenir la politique à un niveau restrictif pendant un certain temps. »