Le premier ETF à terme bitcoin à faire ses débuts sur le NYSE mardi, selon ProShares

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Le premier fonds négocié en bourse lié au bitcoin fera officiellement ses débuts mardi.

L’ETF très attendu de ProShares, qui suivra le marché à terme du bitcoin, commencera à être négocié sur le NYSE mardi sous le symbole « BITO », a confirmé la société.

« Nous pensons qu’une multitude d’investisseurs attendaient avec impatience le lancement d’un ETF lié au bitcoin après des années d’efforts pour en lancer un », a déclaré lundi le PDG de ProShares, Michael L. Sapir, dans un communiqué. « BITO ouvrira l’exposition au bitcoin à un large segment d’investisseurs qui ont un compte de courtage et sont à l’aise pour acheter des actions et des ETF, mais ne souhaitent pas passer par les tracas et la courbe d’apprentissage de l’établissement d’un autre compte avec un fournisseur de crypto-monnaie … ou craignent que ces fournisseurs ne soient pas réglementés et soient soumis à des risques de sécurité. »

Le prix du bitcoin était d’environ 60 000 $ lundi matin après avoir atteint 62 000 $ au cours du week-end, selon Coin Metrics, en prévision de l’ETF.

Les ETF à terme Bitcoin seront également un grand exploit réglementaire pour l’industrie de la cryptographie encore jeune, qui a longtemps eu du mal à cimenter la place de la crypto dans le monde financier hautement réglementé. Quatre espèrent aller de l’avant avec le leur ce mois-ci. Invesco pourrait arriver dès cette semaine.

« Ce sera probablement la plus grande approbation de la SEC pour la crypto », a déclaré Ian Balina, PDG de la société de données et d’analyse Token Metrics, qui a également noté que les régulateurs du monde entier étaient en désaccord avec l’industrie de la crypto depuis des années et « ont entravé l’acceptation de crypto » par les investisseurs de détail. « Ce sera une écluse de nouveaux capitaux et de nouvelles personnes dans l’espace. »

Depuis 2017, au moins 10 gestionnaires d’actifs ont demandé l’autorisation de lancer des FNB de bitcoins au comptant, ce qui donnerait aux investisseurs un moyen d’acheter des bitcoins eux-mêmes, plutôt que des dérivés qui y sont liés. Ils ont tous été rejetés par la Securities and Exchange Commission, alors dirigée par Jay Clayton, qui a soutenu qu’aucun d’entre eux n’était en mesure de montrer que le marché était résistant aux manipulations de marché. Dans un discours prononcé en août, le président de la SEC, Gary Gensler, a déclaré qu’il favoriserait les véhicules d’investissement comprenant des contrats à terme, et une vague d’applications ETF à terme bitcoin a suivi.

Investir dans un ETF à terme ne serait pas la même chose qu’investir directement dans le bitcoin. Un contrat à terme est un accord pour acheter ou vendre un actif à une date future à un prix convenu. Un ETF basé sur des contrats à terme suit les contrats à terme réglés en espèces, et non le prix de l’actif lui-même.

« Le coût global d’un ETF basé sur des contrats à terme pourrait être de l’ordre de 5 à 10 % une fois que vous tenez compte du rendement annualisé du roulement », a déclaré Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise Asset Management, qui a sa propre application. pour un ETF à terme bitcoin en ligne à la SEC.

Le rendement annualisé est le rendement qu’un investisseur à terme capture en plus de la variation du prix de l’actif sous-jacent.

« Les ETF à terme sont également plus déroutants », a ajouté Hougan. « Ils ont des défis comme la limite de position et la dilution officielle, et ils ne peuvent pas obtenir une exposition à 100% au marché à terme. »

Il y a quatre ETF à terme bitcoin alignés pour examen en octobre, de ProShares, Valkyrie, Invesco et Van Eck. Ils seront autorisés à aller de l’avant et à répertorier 75 jours après le dépôt de leurs documents si la SEC n’intervient pas dans ce délai.

Beaucoup espèrent que l’allocation de ces ETF ouvrira la voie à un ETF bitcoin au comptant dans un avenir pas trop lointain. Au-delà de la préférence de Gensler pour un marché à terme, le marché s’est également beaucoup plus développé au cours de la courte période qui s’est écoulée depuis la première vague de demandes d’ETF. Au fil des ans, la SEC a mis l’industrie de la cryptographie au défi de prouver qu’il existe un grand marché réglementé aux côtés du marché au comptant du bitcoin. Selon les recherches de Bitwise soumises à la SEC la semaine dernière, c’est possible.

« Le marché du bitcoin a mûri au point que le marché à terme du bitcoin CME est en fait la principale source de découverte de prix dans l’ensemble du monde du bitcoin », a déclaré Hougan. « Les prix évoluent sur le marché CME avant d’évoluer sur Coinbase, Kraken, FTX… et par conséquent, cela satisfait l’obstacle de la SEC pour l’approbation potentielle d’un ETF au comptant. »

Il a ajouté que les données suggèrent également qu’il y a plus de capital engagé sur le marché à terme du bitcoin CME.

« Le marché de la cryptographie a d’abord été dirigé par des bourses de vente au détail comme Coinbase, puis dominé par des choses comme BitMEX et Binance, et personne n’a mis à jour le dossier ou fait ses devoirs, et les devoirs montrent que le marché a changé », a déclaré Hougan.

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