SINGAPOUR – De nombreux investisseurs ont réduit leur exposition à la Chine en 2020. Mais un gestionnaire de fonds spéculatifs milliardaire a une stratégie qui commence par «l’équilibre».
Ray Dalio a déclaré mercredi à « Street Signs Asia » de CNBC que la façon de jouer sur le marché chinois consiste d’abord à construire un portefeuille diversifié.
« Cela signifie atteindre le bon équilibre des actifs en Chine », a-t-il déclaré. « Notre approche est, nous l’appelons approche tous temps, c’est un certain équilibre dans lequel vous atteignez l’équilibre sans abaisser le rendement attendu. À partir de là, vous voulez faire les mouvements tactiques. »
Dalio a déclaré que le yuan chinois pourrait être plus utilisé en dehors de la Chine, le dollar américain et les autres principales devises de réserve étant touchés par une économie faible. Les taux d’intérêt de la Chine sont attractifs, a-t-il déclaré, et le développement de ses marchés financiers a contribué à renforcer le taux de change du yuan.
Ray Dalio, milliardaire et fondateur de Bridgewater Associates.
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« Vous verrez davantage l’intériorisation du [yuan], et c’est une conséquence naturelle car comme le dollar et les principales devises de réserve ont les défis dont nous parlons, un élément de vide sera là », a déclaré le coprésident et co-directeur des investissements de Bridgewater Associates.
Le yuan onshore s’est renforcé par rapport au dollar américain au cours des six derniers mois, passant de niveaux supérieurs à 7,00 à près de 6,80 ces dernières semaines. Les analystes ont déclaré que la force du yuan était attribuée à la fois à la faiblesse du billet vert et à la reprise économique de la Chine après la pandémie de coronavirus.
Dalio a averti que les « mouvements tactiques » qu’il a cités changeront avec le temps.
« Et bien sûr, ceux-ci changent, en fonction du prix relatif des actifs, des classes, etc. Mais d’abord … obtenez l’exposition, je crois, à ces marchés et à la devise aussi », at-il déclaré.
Les principaux indices en Chine sont à jour depuis le début de l’année grâce à l’amélioration des données économiques et au ralentissement des cas de coronavirus.
Le potentiel de l’Inde
À l’instar de la Chine, Dalio a déclaré qu’il pensait que l’Inde avait également un énorme potentiel, mais qu’elle était en retard dans le développement de ses marchés financiers.
« Il y a beaucoup moins de liquidités sur ces marchés, beaucoup moins développés », a-t-il déclaré. Dalio a expliqué qu’il existe des opportunités d’investissement dans le pays en termes de technologies de pointe et d’entrepreneuriat. Mais c’est «plus difficile à investir».
« S’il y avait un développement beaucoup plus important des marchés des capitaux, plus de liquidités, plus d’ouverture de ces marchés, cela revitaliserait l’esprit d’entreprise », a-t-il déclaré, ajoutant: revitaliserait l’économie indienne. »
Contrairement à la Chine, où la pandémie semble être sous contrôle, l’Inde a du mal à réduire le nombre d’infections et de décès associés. Pour le moment, l’Inde est seulement derrière les États-Unis en termes de niveau d’infection, avec plus de 6,6 millions de personnes infectées et plus de 103 000 décès.
Un verrouillage national entre fin mars et mai a paralysé la trajectoire de croissance de l’Inde et les économistes ont déclaré que la route vers une reprise durable restait difficile. Pourtant, le marché boursier s’est remis de ses creux de mars et reste relativement stable depuis le début de l’année. La roupie s’est également renforcée, passant de niveaux proches de 77 à environ 73 par rapport au dollar.
