Le Japon connaît enfin l’inflation, mais ce n’est peut-être pas le moment de célébrer

Les prix à la consommation de base du Japon approchent peut-être de l’objectif de 2 % de la banque centrale, mais l’entrepreneur vétéran Ernie Higa dit que ce n’est pas encore le moment de se réjouir.

“Lorsque vous parlez d’inflation, c’est un peu comme le cholestérol – il y a du bon cholestérol et du mauvais cholestérol – ce que nous vivons actuellement au Japon est une mauvaise inflation”, a déclaré Higa, président et chef de la direction de Higa Industries, qui est connu pour avoir apporté le Domino’s Pizza. franchise au Japon, a déclaré vendredi à “Squawk Box Asia” de CNBC.

L’indice des prix à la consommation de base à Tokyo, qui exclut les aliments frais et l’énergie, a augmenté de 1,9% en mai par rapport à l’année précédente, ont révélé vendredi les données du gouvernement.

Bien que ce chiffre soit juste en deçà de l’objectif d’inflation toujours insaisissable de la Banque du Japon, la hausse des coûts est largement due aux prix des aliments et de l’énergie. Hors prix des produits frais et de l’énergie, l’indice des prix à la consommation à Tokyo n’a augmenté que de 0,9 % en glissement annuel en mai.

Lorsque la Banque du Japon a annoncé son objectif d’inflation de 2 %, elle envisageait une inflation tirée par la demande où la hausse des salaires créerait un « cycle vertueux » de dépenses de consommation qui ferait encore augmenter les prix et les salaires, a expliqué Higa.

Quand vous parlez d’inflation, c’est un peu comme le cholestérol – il y a du bon cholestérol et du mauvais cholestérol – ce que nous vivons actuellement au Japon est une mauvaise inflation.

Ernie Higa

Président-directeur général, Higa Industries

Mais en ce moment, le pays est confronté à une inflation par les coûts – où les prix augmentent alors que les salaires ne suivent pas, a-t-il ajouté. “En tant que détaillant, vous êtes vraiment pressé parce que tous vos coûts ont augmenté, mais vous n’êtes pas en mesure de vraiment répercuter ce coût… sur le consommateur.”

Pour être clair, le Japon n’est pas la seule grande économie à faire face à des pressions sur les prix. D’autres pays comme les États-Unis et le Royaume-Uni sont actuellement confrontés à des problèmes de coût de la vie sans doute plus graves.

La différence, cependant, est que la Banque du Japon continue d’adopter une politique monétaire ultra-dovish – en maintenant les taux d’intérêt relativement bas, à un moment où ses pairs de la Réserve fédérale américaine et de la Banque d’Angleterre ont augmenté les taux pour lutter contre l’inflation.

La divergence des perspectives politiques a contribué à un fort affaiblissement du yen japonais jusqu’à présent cette année, la devise s’affaiblissant à un moment donné au-delà de la barre des 130 face au billet vert.

Le yen s’est depuis renforcé à partir de ces niveaux, s’échangeant pour la dernière fois à près de 127 pour un dollar vendredi après-midi en Asie. Mais c’est toujours un contraste frappant avec les niveaux autour de 114 observés contre le billet vert plus tôt cette année.

“Le change du yen est très important car le Japon importe 60% de sa nourriture, sans parler de 99% de son énergie, et cela pose donc un énorme problème”, a déclaré Higa. Le fort affaiblissement de la devise japonaise face au dollar entraîne un “coût extrême”, a-t-il ajouté.

“Si vous importez de la nourriture, vous ne pouvez même pas fixer votre coût, encore moins comment déterminer … votre prix de vente”, a-t-il déclaré.