Le financement en capital-risque atteint 64 milliards de dollars au premier trimestre, selon Ernst & Young

Après une année en plein essor pour le secteur de la technologie, les investisseurs ont passé le début de 2021 à verser de l’argent dans des sociétés de livraison de nourriture, des courtiers en ligne et SpaceX d’Elon Musk, ce qui a conduit à un trimestre record pour le financement de capital-risque américain.

Les entreprises financées par le capital-risque ont levé 64 milliards de dollars au cours des trois premiers mois de l’année, selon une analyse réalisée cette semaine par Ernst & Young, en utilisant les données de Crunchbase. Cela équivaut à 43% des 1,48 milliard de dollars levés en 2020, qui a été une année record.

« Nous sommes techniquement toujours dans une pandémie et essayons d’en sortir », a déclaré Jeff Grabow, Leader américain du capital-risque chez Ernst & Young, dans une interview. « Il y a un an, tout le monde pensait que nous glissions dans l’abîme. Avoir un quart record comme celui-ci est assez incroyable. »

Grabow a déclaré que même si nous sommes clairement sur le point de voir une quatrième année consécutive de 100 milliards de dollars de financement en capital-risque, « la question est – y aura-t-il une année de 200 milliards de dollars? »

Le marché en phase finale a poursuivi son rythme effréné après un second semestre historique pour les introductions en bourse qui incluaient des offres de Snowflake, DoorDash et Airbnb. Les deux premiers trimestres de 2020 ont été calmes, les entreprises ayant modifié leurs plans à cause de Covid-19, mais le marché a rebondi de manière spectaculaire et a continué de tenir le coup.

Grabow a déclaré qu’il y avait eu 183 accords de capital-risque d’au moins 100 millions de dollars au premier trimestre, soit plus de la moitié du montant de l’année dernière. Le plus gros accord a été le cycle de financement de 2 milliards de dollars de la société de voitures autonomes Cruise en janvier, dirigé par Microsoft dans le cadre d’un accord stratégique avec General Motors, propriétaire majoritaire de Cruise.

Le dépanneur numérique Gopuff a levé 1,15 milliard de dollars en mars pour la deuxième transaction en importance du trimestre. Databricks, fournisseur de logiciels d’analyse de données dans le cloud, a levé 1 milliard de dollars au cours de la période, tout comme l’application d’investissement Robinhood, qui avait besoin de liquidités après que le trading sauvage de GameStop ait laissé la société dans une crise de trésorerie.

Le plus gros cycle de moins d’un milliard de dollars concernait la société spatiale privée SpaceX, qui a levé 850 millions de dollars en février pour une valorisation d’environ 74 milliards de dollars. La levée de 600 millions de dollars de la société de logiciels de paiement Stripe, évaluée à 95 milliards de dollars, figurait également parmi les principales transactions.

Outre le nombre croissant de méga-tours, le marché des premiers stades est également brûlant. Grabow a déclaré qu’il y avait eu un financement record dans les transactions de série A et de série B au premier trimestre.

De plus petits fonds apparaissent chaque semaine, et le site Web AngelList permet également aux investisseurs de rassembler des syndicats de personnes qui souhaitent mettre de l’argent au travail dans des start-ups sans faire de réseau sur le terrain. Avec autant de capital dans le système et l’émergence de la négociation virtuelle sur Zoom, les rondes de capital-risque se réunissent beaucoup plus rapidement que par le passé.

« Il y a beaucoup de dynamisme et d’enthousiasme sur le marché parce que les gens croient que nous avons réussi à traverser Covid », a déclaré Grabow. « La numérisation et l’activation technologique des industries ont été mises sur les stéroïdes. »

Les niveaux records d’investissements en capital-risque coïncident avec le phénomène des sociétés d’acquisition à vocation spéciale (SPAC), ou des sociétés de contrôle en blanc qui acquièrent des entités privées et les mettent en bourse. Les SPAC représentent une alternative potentielle aux rondes tardives.

Déjà en 2021, quelque 306 SPAC ont levé 98,9 milliards de dollars, selon SPACInsider. Cela dépasse les 83,4 milliards de dollars levés en 2020, qui a été de loin une année record. Entre les financements traditionnels et les SPAC qui se lancent dans une entreprise, il est certain que des investisseurs prendront un excès de risque, reconnaît Grabow.

« Cela s’appelle l’aventure pour une raison », a déclaré Grabow. « Ce sont des situations à haut rendement qui comportent un risque élevé. »

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